引言 由于投资者权衡宏观压力、ETF 资金流出增加以及鲍威尔即将在杰克逊霍尔发表的讲话，加密货币市场仍处于守势。
需要了解的内容：
比特币难以维持在 115,000 美元以上的水平，反映出整体市场疲软。
加密货币 ETF 出现大量资金流出，在获利回吐和清算的背景下扭转了之前的资金流入。
分析人士认为，宏观经济因素和股市压力正在影响比特币近期的下跌。
比特币周四交易价格接近 113,700 美元，但未能守住 115,000 美元以上，因为 50 天移动平均线的阻力限制了反弹尝试。
加密货币市场整体市值仅增长 1%，达到 3.86 万亿美元，分析师将此描述为下跌过程中的反弹，而非复苏的开始。
FxPro 首席市场分析师 Alex Kuptsikevich 表示：“传统金融市场的科技板块依然承压，抑制了加密货币买家的热情。比特币未能重回 11.5 万美元上方，这更凸显了市场的疲软。”
ETF 资金流向表明投资者谨慎。据 SoSoValue 称，8 月 19 日，比特币 ETF 净流出 5.23 亿美元，周三净流出 3.11 亿美元，周四净流出 1.92 亿美元。与此同时，以太币 ETF 同期净流出超过 5 亿美元。
连续的提款扭转了前一周的流入趋势。Kronos Research 将这种疲软归因于 8 月初 BTC 创下历史新高后的获利回吐和清算。
市场人气也受到新闻头条的打击。美国证券交易委员会 (SEC) 正在调查 Alt5 Sigma 与 World Liberty Financial 达成的 15 亿美元交易，后者与美国总统唐纳德·特朗普有关联。
以太坊的链上指标已经走软，自 7 月 30 日以来活跃地址下降了 28%。
ETH 交易价格为 4,289 美元，当日仅上涨 0.4%，但仍较近期高点下跌逾 7%。分析师表示，活跃地址数量的下降——目前较 7 月底的水平低 28%——反映出散户参与度下降，即使比特币价格企稳，也可能限制其短期上涨空间。
XRP 和 Solana 呈现出类似的走势，XRP 跌至 2.87 美元，Solana 跌至 183 美元。过去一周，这两种代币均下跌逾 6%，与比特币的疲软走势如出一辙。交易员表示，美联储鸽派立场的转变可能引发短期反弹，但如果没有新的资金流入，涨幅可能依然有限。
与此同时，衍生品市场显示出对冲压力。本周，比特币期权的30天Delta倾斜度达到12%，创下四个月新高，反映出对下行保护的需求。
YouHodler 市场主管 Ruslan Lienkha 在给 CoinDesk 的一封电子邮件中表示：“比特币的疲软目前主要受宏观经济因素驱动。目前没有重大的加密货币原生利空消息对市场造成压力。”
他补充道：“相比之下，股市正面临越来越大的抛售压力，这种更广泛的避险情绪正在蔓延至比特币。”
Lienkha表示，目前尚不清楚当前的仓位是鲍威尔讲话前的短期对冲，还是更深层次的转向。“市场似乎正接近看涨趋势的后期阶段，”他说道。“目前尚不清楚当前的回调是代表更广泛趋势逆转的开始，还是仅仅是迈向最终峰值的又一次回调。”
尽管短期市场情绪低落，但一些分析师仍指出长期催化剂的存在。Bitwise 表示，美国养老金计划的资金配置可能推动比特币价格在年底前达到 20 万美元，甚至可能超过现货 ETF 获批的影响。该公司补充道，首批资金流入最早可能在秋季到来。
不过，目前交易员们仍在关注鲍威尔周五在杰克逊霍尔的讲话。鸽派基调可能会缓解风险资产的压力，而任何不愿支持降息的言论都可能加剧比特币的跌势，目前比特币已从高点下跌了9%。
2025-08-15
2025-08-14
2025-08-13
