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摩力研究所｜PICO 4搅动VR市场，蕴藏了哪些投资机遇？

摩根资产管理

2022-10-13

导读：每期摩力研究所，将为你分享一个最新的行业动态

今年以来，国内外市场风云变幻，在A股持续震荡下，投资者情绪难免陷入迷茫。但拨开迷雾看长期，获取股市超额收益的机会仍然离不开顺应时代发展的新兴产业，其中许多新技术、新产品的持续推进，正在改变或者即将改变我们生活的场景、提升我们的生活品质。

上投摩根权益团队一直在前沿领域钻研投入，致力于挖掘未来十年能够推动时代变迁的、社会进步的新兴产业。而“摩力研究所”就是上投摩根新兴产业“研究力”的创新呈现。

在这里，研究员和基金经理们从幕后走向前台，通过硬核视频科普形式，分享解读投资中的“新赛道”、“新趋势”、“新潮流”。在投资的道路上，上投摩根基金始终和广大基民一起，为分享投资未来而坚持和努力。

在9月27日，PICO面向市场发布了全新VR一体机——PICO 4系列，这是PICO并入字节跳动后推出的首款消费级新品，在视听感受、交互体验、内容生态等方面做了全新的升级，能满足用户健康、休闲、放松等需求，有望成为电子消费市场的重磅级产品。

PICO 4的成功发布，再次引爆了国内关于VR行业的关注和讨论。本期的「摩力研究所」，就与大家一起去探究，当下火爆的VR赛道。

回顾我们所经历的消费电子产品革新历程，从电脑到智能手机，每一次新技术的诞生，都会带来效率的极大提升，也会推动相关产业的大发展，也同样带来了众多的投资机遇。

对于VR的设备，或许不少人还存在较大疑惑，认为当前能实现的产品体验距离普及还非常遥远。但实际上，站在当前时点，全球科技巨头纷纷加码这场“战局”，苹果在今年也可能会推出重磅产品，VR或许已不再是早期的盲目扩张阶段，而是进入了稳步发展期。

2022年，被认为是VR发展的转折之年，甚至有观点认为这条赛道或许可以比肩iPhone问世前的“智能手机”市场，未来很有可能诞生“苹果”级别的公司。

回顾VR的历史，第一台VR头戴设备，诞生于1968年。在此后几十年，虽然有不少厂商尝试推出VR产品，但都未能实现商业化。

2011年，是VR发展史上的重要年份。在这一年， “硅谷创业传奇”Palmer Luckey在自家车库里组装出了一款属于他自己的头戴显示器Rift CV1，并在2014年将自己的VR公司Oculus卖给了Facebook，也就是现在的Meta。

面对火爆的VR市场，在2016年，微软、索尼、谷歌等科技巨头，开始纷纷涉足VR领域，相关市场和技术的快速发展。因此，这一年，也被称为“VR元年”。

但是，因为受限于硬件的规模和软件内容，VR销量出现下滑，随后三星、谷歌等巨头陆续关停了VR业务。此后，市场上一直都未能出现一款现象级的产品。

直到2020年，一款被称为Oculus Quest2的产品，因具有轻便、高清、无线、串流的特性，很快成为现象级的产品。数据显示，截至2022年6月，Quest2累计售达1480万台，是前代产品销量的近5倍。这款产品也重新燃起了市场对VR的信心和对未来的预期。

从VR发展的脉络来看，它完美契合了揭示新兴技术发展阶段的Gartner曲线。

在经历了前三个阶段的铺垫后，当前VR技术正处于稳步复苏期阶段，并向生产成熟期大跨步迈进，也就是接近复苏到成熟的临界点。

目前，VR技术的发展路径已经日渐清晰，主流方向是Pancake方案（即超短焦光学折叠光路方案），也被称为VR设备的“划时代”方案。

与传统设备相比，Pancake具备轻便化的特征，其厚度缩减50%以上，重量也会减轻到200g以内，未来3-5年大概率会成为VR市场发展的主线。

得益于技术上的进步，VR产品销售实现了爆发式的增长。IDC数据显示，2021年VR市场规模同比增长高达92.1%，并且预计持续到2026年，都将保持两位数的增长率。

投资者必须要关注的是，在此次VR的崛起中，中国很有可能和世界头部玩家齐头并进，甚至处于行业领先地位，并且在硬件和软件这两大领域，实现了双线并举。

从硬件来看， VR头显的内部结构和手机非常相近。作为智能手机制造大国，我国在相关产业链中有着突出的优势，而且很多国际头部VR公司的产品，所采用的就是我们的相关元器件。

软件方面，我国的5G建设遥遥领先，这解决了VR内容的传输痛点。同时，在内容方面，国内互联网巨头尝试在VR领域布局，从游戏、社交到视频直播，VR内容和形式都可以变得相当丰富。

当然，随着技术的进步， VR可以帮我们实现更多大胆的想象，也会诞生出更多的应用场景，比如VR医疗、VR远程操作，等等。正如Meta创始人扎克伯格所提出得，未来的通信设备可能不涉及物理屏幕，言下之意是这“新一代的技术”或许就是现在的VR。

从VR的发展轨迹来看，我们看到一款电子产品的爆发，离不开技术的成熟，既需要硬件上的突破，也需要软件的繁荣。相信随着各种VR应用场景的不断深化，人手一台VR设备的时代终将到来。

上投摩根基金，作为第一批投资苹果产业链的公司之一，始终致力于挖掘下一个十年值得长期投资的细分赛道，希望创造更多价值。

对产业变迁的前瞻研究，我们的脚步始终未曾停止，一直在路上。

【声明】内容源于网络

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摩根资产管理隶属摩根大通集团，拥有150余年投资经验，融合全球团队智慧和本地投资经验，致力于为投资人提供全球领先的投资解决方案。

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