从绩优个股和相关基金的表现来看，2019-2021年科技股的结构性牛市主要由新能源、半导体板块主导，并以国产替代为核心逻辑，而今年春节以来的科技行情则更多在大模型、算力、芯片、应用等产业链相关环节之间轮动，以Deepseek为代表的国内AI技术突破确实在其中扮演了关键角色，成为引发本轮科技行情上行、科技企业价值重估的契机。
DeepSeek-R1的发布引发全球市场投资者的关注，它的出现意义深远，打破了美国头部厂商垄断产业链的共识，挑战了技术封锁的有效性，强化了自主研发的可能性，也增强了世界对于中国创新能力的信心。
相较之前几次的科技股结构性牛市，这一轮的AI突破是颠覆性的变革，并且中国有望首次在产业技术革命中、在技术应用的浪潮中，扮演领先者之一的角色，所带来的影响是空前的。DeepSeek引发的对中国资产、中国科技的价值重估或刚开始。
过去三年，A股和港股（含H股）的走势确实相对偏弱，这背后有多重原因，主要的原因还是市场信心的缺失，以及对未来预期的不确定性，导致投资者对权益资产的整体评估趋于保守。以DeepSeek为首的国内AI技术突破，有望对境内外投资者对中国资产的信心产生显著的提振作用。
当前市场仍处于估值修复的过程中，甚至可能还有进一步的空间。虽然目前市场的关注点主要集中在AI领域，但实际上，A股和港股中还有许多其他被低估的资产和行业。这些资产的质量优良，长期增长潜力可观，未来有望为投资者带来丰厚的回报。
从更宏观的角度来看，未来一段时间内，市场可能会经历一次中国资产的整体重估。随着国内政策的逐步优化，市场环境正在向积极的方向转变。在相对宽松的政策环境下，中国的创业者和上市公司有足够的动力去推动经济增长。此外，中国拥有完备的工业体系，其经济实力远比许多人想象的要强大。
因此，我们认为，未来的投资机会依然丰富。资产重估的过程方兴未艾。随着一系列政策的出台，市场可能会迎来“戴维斯双击”的过程——即在估值提升的同时，企业盈利也逐步改善，从而推动市场进入一个非常好的投资阶段。
在机器人领域，这一现象更加明显。我们观察到，目前全球机器人产业的供应链较为集中在中国。从核心零部件到整机组装，中国在机器人制造的全产业链中占据了主导地位。这意味着，全球各地在发展机器人技术时，当下或都难以绕开中国的供应链。
未来，随着AI技术的进一步发展和应用场景的拓展，中国企业有望在全球科技产业链中扮演更加重要的角色。而具有制造能力优势、技术迭代创新能力、产业链整合能力等竞争优势的A股科技企业或能够充分分享到本轮科技龙头价值重估的红利，并有望成长壮大。
因此，我们希望通过这一轮新的科技革命，寻找到那些具备成长潜力、能够发展成为行业巨头企业的投资机会，我们需要关注的是这些企业的长期成长性。
摩根资产管理在科技领域的投资思路上，从未变化，始终以更长远的眼光来看待AI产业发展，保持理性地持续跟踪行业动态和企业发展，有望抓住那些能够在新一轮科技革命中脱颖而出的企业，实现长期的投资收益。我们的投资策略是基于长期视角，寻找那些具备核心技术、强大商业化能力和广阔市场前景的企业，陪伴它们成长，分享它们未来的成功，争取赚企业长期成长的钱，从而实现长期的投资回报。海通证券数据显示，截至2024年12月31日，在海通证券权益类基金公司超额收益排行榜中，摩根资产管理最近一年超额收益率在同类可比公司中位居前3/10（排名39/144）。
摩根资产管理深度融合国际投资视野与本地实战经验，深度挖掘中国科技崛起带来的投资机会，打造了独具特色的“摩根全球视野投科技”系列优选基金，为中国投资者提供了覆盖A股、港股及太平洋地区等市场的多元化投资解决方案。
