它的表现如何？
高股息资产迎来历史性机遇
1、与政策红利共振，高股息价值凸显
随着政策暖风持续改善A股分红环境。Wind数据显示，2024年A股年度分红金额高达2.34万亿元，创下历史新高。从资本市场新“国九条”推动分红稳定性，到证监会《上市公司监管指引第10号——市值管理》鼓励上市公司制定中长期分红规划，再到国新办发布会释放引导险资增加A股投资的信号，一系列利好高股息资产的政策陆续出台。随着资本市场改革的推进和长期资金入市规模扩大，高股息资产的战略配置价值愈发凸显。
2、龙头企业引领，盈利增长潜力大
高股息策略通常聚焦于成熟行业中的龙头企业，这些公司往往具有低资本支出、稳健的盈利表现和良好的现金流。在中国经济步入高质量发展阶段，迎来新一轮科技革命和产业变革之际，这些龙头企业或能够更好地发挥优势，实现盈利持续增长。
图表：亚太（除日本）股票：股息来源
资料来源：FactSet，MSCI，摩根资产管理。*东协包括印尼、马来西亚、菲律宾、新加坡及泰国。**其他市场包括印度及日本。***其他行业包括通讯服务、非必需消费、必需消费、健康护理及物料。过往表现并非当前及未来业绩的可靠指标。股息率超过4%的成分股数量如下：亚太(除日本)(292)、欧洲(134)、新兴市场(除亚洲)(108)、美国(55)、日本(24)。来自《环球市场纵览— 亚洲版》。反映截至30/06/25的最新数据。
亚太（除日本）股票股息来源：左图显示亚太区股息率超过4%的公司分布，从中可见中国企业已经增加向股东派息，不仅是受到旨在重振市场气氛的监管规定推动，也反映企业管治改善。右图的各地区股息率分布显示，亚太（除日本）拥有最多派发高股息（高于4%）的公司。此外，亚太（除日本）指数中提供高于4%股息率的公司，所属行业也更为多元化。高息股并不局限于刻板印象中的防守性行业。
3、稳定现金流，低利率环境更显稀缺性
低利率环境下，当我们为稳定收益来源而烦恼时，高股息策略提供了解决方案。从长期投资角度看，股息回报具有较强的可预期性，高股息资产有望持续提供稳定的现金流，发挥类似债券的利息收入，有望为我们提供股息回报。
4、防御属性强，应对未来市场不确定性
高股息资产的防御韧性源于其较高的质量特征。虽然股息并非评估公司质量的唯一指标，但长期稳定的派息记录通常是公司基本面强劲的有力体现。
结语
