上周市场震荡，大盘价值风格相对占优|指数周报（25年9月第2期）

上周市场波动明显，大盘价值类资产相对占优。上周上证指数下跌1.18%，沪深300下跌0.81%，中证1000下跌2.59%。风格方面，由于部分资金止盈，前期涨幅较高的标的承压明显，价值类资产相对抗跌。行业结构层面，本周电力设备、有色金属、医药生物等涨幅靠前；国防军工、计算机、非银金融等本周涨幅靠后。

政策面呈现新旧交替特征，消费刺激政策开始发力。9月1日起，个人消费贷款贴息政策正式实施，覆盖2025年9月1日至2026年8月31日期间的居民消费贷款，有效带动零售、食品等大消费板块情绪回暖。而由于之前市场存在9月初市场或回调的声音，前期涨幅较高的赛道筹码有部分撤出，周内市场风格切换。

海外方面美联储降息预期进一步明确，全球资金开始提前布局。8月就业数据显示劳动力市场降温，美联储9月降息为市场主流预期。这一预期推动黄金等避险资产价格上涨，9月3日黄金价格单日上涨 2.28%。

注：正文数据及图表数据均来源：Wind，截至2025年9月5日。以上仅作为对指数及行业涨跌幅的客观介绍，不代表相关基金未来表现，不作为任何投资收益保证或投资建议。

行业主题方面，关注储能电池、科创人工智能、恒生创新药、证券：

1）储能电池：当前新能源在成长板块中赔率具有比较优势。其中储能需求景气度占优，短期独立储能出货超预期，中长期全球储能需求仍在快速增长。指数中包含的AIDC、固态电池产业链有望为指数表现提供额外弹性。

2）科创人工智能：海外科技巨头持续追加对AI基础设施和大模型的研发投入，验证AI产业全球景气度。国内模型-算力-应用三个环节均取得明显进步，中长期来看，AI基础能力的开源和普惠、境内外科技厂商加快推动AI与传统互联网应用及终端结合等因素有望提升AI产业链上中下游整体预期水平。

3）恒生创新药：海外降息预期逐步趋向一致，投融资环境改善后，全球创新药产业有望出现新的产业突破和“大药”，中美创新药将迎来景气共振。当前国内创新药产业深入参与全球产业分工，BD出海趋势持续得到验证，有望重复受益全球创新药产业发展。

4）证券：市场风险偏好持续提升，历史上相似环境下证券有明显超额收益。此外，券商板块基本面展现高弹性，资金面为公募基金欠配板块，关注券商配置机会。

（以上是相关板块的最新动态信息，基于客观事实，仅作展示不代表个股推荐）

5. 观点|上周AI相关指数下跌

6.观点|上周互联网相关指数上涨

7. 观点|上周金价上涨3.81%