一、首批双创人工智能ETF获批
11月21日，首批科创创业人工智能ETF正式获批，有望为国内硬核科技领域带来新的资金活水。摩根中证科创创业人工智能ETF是首批七只产品中，唯一由外资公募推出的双创人工智能ETF，其跟踪标的为中证科创创业人工智能指数（以下简称“科创创业AI指数”）。
该指数由中证指数公司于2025年5月14日发布，样本选自科创板和创业板上市的股票和红筹企业发行的存托凭证中满足以下条件的证券：上市时间超过6个月（除非该证券自上市以来的日均总市值在沪深市场中排名前30位），且非ST、*ST证券。在此基础上，进一步筛选过去一年日均成交金额排名位于样本空间前90%的证券，并从中选取涉及三类人工智能业务的上市公司证券作为待选样本——包括人工智能基础资源（如专用芯片、高性能计算机等设备）、人工智能技术（如云计算、大数据、机器视觉、语音语义识别等技术或服务）以及人工智能应用领域（如智能安防、智能交通、智能家居、智能医疗、智能穿戴等领域）。最终，在待选样本中，按过去一年日均总市值由高到低排序，选取排名前50只证券作为指数样本。
数据来源：中证指数公司官网，指数编制方案2025年4月版。
二、四大人工智能指数对比
目前，市场上有四只主要的人工智能主题指数，分别为科创创业AI指数、科创AI指数、创业板人工智能指数和人工智能指数。它们在样本来源、行业分布和龙头成分股方面各有特点（数据截至2025年11月21日）：
科创创业AI指数（932456）横跨科创板和创业板，共50只成分股，前三大成分股为中际旭创、新易盛和寒武纪；
科创AI指数（950180）成分股选自科创板，共30只成分股，前三大成分股为澜起科技、寒武纪、金山办公；
创业板人工智能指数（970070）成分股选自创业板，共50只成分股，前三大成分股为中际旭创、新易盛和天孚通信；
人工智能指数（931071）覆盖全市场，共50只成分股，根据人工智能业务占比、成长水平和市值规模构建指标体系，前三大成分股为中际旭创、中科曙光和寒武纪。
数据来源：其中科创创业AI指数、科创AI指数、人工智能指数信息来自中证指数公司官网，创业板人工智能指数信息来自万得，截至2025.11.21。
整体来看，科创创业AI指数凭借跨市场选股、覆盖广泛、聚焦龙头等特点，在四大指数中展现出“全”而“优”的结构特征，为投资者布局人工智能产业链提供了有代表性的配置工具。
三、全球视野下的中国人工智能产业投资展望
在全球视野下，中国人工智能产业展现出显著的投资价值。包括中国在内的东亚市场，凭借其在全球半导体、芯片及人工智能供应链中的关键地位，持续受到资本关注。AI技术的快速发展，持续拉动对半导体和硬件需求，为这些市场提供长期增长动力。
摩根资产管理在《2026年长期资本市场假设》中指出，技术应用已成为当前企业投资的重要驱动力。AI等科技应用不仅将在短期内推动企业利润增长，长期还将助力生产率提升。目前，AI应用仍处于早期阶段，各行业持续加大投入，科技巨头有望成为这一阶段的主要受益者。
摩根资产管理中国投研团队持续关注AI技术带来的变革性机遇。随着人工智能应用场景不断落地，机器人、自动驾驶等新兴领域有望迎来长期而广阔的投资机会。尽管市场可能出现短期波动，但无碍AI行业的长期向好趋势。
对于当前美国人工智能投资热潮与互联网泡沫时期的比较，摩根资产管理指出三大关键差异：
1. 企业财务状况更为稳健：不同于1990年代依赖外部融资的商业模式，当前AI投资主要由现金流充裕、盈利能力强劲的超大规模企业支持；
2. 商业化进程更快：与早期互联网企业“先建设后变现”的模式不同，AI技术在建设阶段即产生收入。云端服务需求增长，以及在广告和企业工具方面的效率提升，已为运营商带来实质性回报；
3. 需求持续超过供给：与互联网泡沫时期光纤网络利用率仅7%形成鲜明对比，当前数据中心使用率维持在80%左右的高位，算力需求持续超过供给能力，人工智能工作负载呈现快速增长。
数据来源：光纤电缆使用率源自哈佛商学院2001年4月发表的研究报告《Level (3) Communications in 2001: The ‘Pivotal Year’》，摩根资产管理对数据中心容量的假设来源于公司报告。反映截至2025年10月17日的最新数据。
基于以上因素，尽管市场热情往往领先于现实，但当前参与企业资本实力更为雄厚，AI商业化进程持续推进，短期内出现过度建设的风险相对有限。
四、摩根资产管理以精品化与差异化发展ETF
在全球ETF发展浪潮中，摩根资产管理走出了一条结合主动管理优势的差异化道路。自2014年构建全球ETF平台以来，截至2025年9月末，摩根资产管理已成为全球第二大主动型ETF管理人，2024年主动ETF净流入规模全球第一。
数据来源：摩根资产管理、晨星和ETF.com。
在中国市场，摩根资产管理（中国）于2023年开始发力ETF业务，截至2025年10月底，公司以精品化策略布局了11只ETF，覆盖宽基、策略、行业主题、跨境等多个品种。在产品设计上，公司注重投资者体验，创新性推出“季度强制分红”机制，打造了包括摩根中证A50ETF、摩根中证A500ETF、摩根沪深300自由现金流ETF在内的“会分红”的摩根ETF系列产品。
注：摩根中证A50ETF、摩根中证A500ETF、摩根沪深300自由现金流ETF每季度最后一个交易日ETF相对标的指数的超额收益率为正时，会强制分红，收益分配比例不低于超额收益率的60%，分红条款具体内容以基金合同为准。特别提示：摩根中证A50ETF、摩根中证A500ETF、摩根沪深300自由现金流ETF的基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。
在Smart Beta和指数增强领域，摩根资产管理（中国）亦积极布局。Wind数据显示，截至2025年11月21日，摩根标普港股通低波红利ETF及摩根标普港股通低波红利指数基金合计规模突破200亿元，获得了市场的高度认可。
数据来源：万得，截至2025.11.21，摩根标普港股通低波红利ETF规模为166.89亿元；三季报数据显示，截至2025.9.30，摩根标普港股通低波红利指数基金规模为37.25亿元，跟踪的标的指数均为标普港股通低波红利指数。
在发挥全球视野优势的同时，摩根资产管理（中国）坚持贴近市场、贴近客户，以专业服务能力赢得合作伙伴信任。
2023年，摩根资产管理（中国）正式推出《环球市场纵览 — 中国版》报告，将连续出版20年的全球旗舰报告本土化，为中国投资者深入浅出地分析全球经济和各类资产的最新趋势。2024年，公司在成立20周年之际启动《环球市场纵览-摩根中国行》全国巡讲，走进40多个城市，举办了1100余场线上和线下分享会，覆盖人群达200万。
为进一步服务指数投资者，2025年摩根资产管理（中国）推出了《ETF环球市场纵览 — 中国版》，围绕ETF趋势、ETF投资原则、ETF交易实践三大维度，提供前沿分析、策略洞见与科学投资纪律，以季度更新的形式，为中国投资者提供持续的策略支持与服务。
五、总结
随着各类AI技术逐步落地，从基础硬件到终端应用均有望迎来长期发展机遇。摩根资产管理（中国）凭借全球资源与本土化投资和服务能力，持续助力投资者把握人工智能时代的投资机会。
