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【上交所投教】投教精品 | 科创板做市商机制投教问答（五）

光大证券投教基地

2022-10-28

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在中国证监会的指导下，上海证券交易所积极推动引入科创板股票做市交易新机制，截至2022年10月14日，经中国证监会核准，14家证券公司取得了上市证券做市交易业务资格，标志着部分证券公司已具备开展科创板股票做市交易业务的条件。今天，我们继续推出科创板做市商机制的投教问答，敬请关注！

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一、做市商通过专用账户持有的上市公司股份有什么限制？

根据《上海证券交易所科创板股票做市交易业务实施细则》（以下简称《细则》）第十六条的规定，做市商应当使用自有资金开展做市交易业务。

做市商通过专用账户持有的股份，参照自营持有股票，纳入证券公司持有同一上市公司股份数量合并计算，适用权益变动披露及短线交易等相关规定。

做市商通过专用账户持有的上市公司股份应不超过上市公司已发行股份的5%。

二、证券公司是否可以借券用于做市交易业务？

可以，根据《细则》第十七条的规定，证券公司开展科创板股票做市交易业务，可使用自有股票、从中国证券金融股份有限公司借入的股票或其他有权处分的股票。

从中国证券金融公司借入的股票仅可用于科创板股票做市交易业务，不得用于其他业务。

做市商以约定申报方式，借入其参与科创板股票跟投的子公司配售获得的在承诺的持有期限内的股票，应当做好利益冲突管理和风险隔离，不得实施利益输送或者谋取其他不当利益。

三、科创板股票有哪些做市指标？

根据《细则》第十八条的规定，科创板股票的做市指标包括下列要素：

（一）最大买卖价差；

（二）最小报价金额；

（三）报价参与率；

（四）其他指标。

做市商开展做市交易业务，应当符合上海证券交易所关于做市指标的相关要求，具体由上海证券交易所另行规定。

上海证券交易所可以根据市场情况或者做市商的申请，对做市指标作出调整。

同时，根据《上海证券交易所证券交易业务指南第8号——科创板股票做市》对于做市义务指标的说明：

（一）最大买卖价差

最大买卖价差是做市商双边报价允许的最大价差。

（二）最小报价金额

最小报价金额为做市商进行双边报价时单边累计报价金额的最低要求。

（三）持续报价参与率

持续报价参与率可分为连续竞价参与率和集合竞价参与率。

连续竞价参与率，指统计期内有效报价时间与连续竞价时长比率。其中连续竞价时长是剔除停牌、涨跌停等情况后的连续竞价时间，计算单位为秒。

集合竞价参与率，指参与开盘或收盘集合竞价次数与统计期内相应集合竞价次数的比率。其中，做市商做市账户在集合竞价阶段对提供做市服务的股票有申报，即认为参与了该次集合竞价。

（四）回应报价参与率

回应报价参与率，指有效参与回应报价次数与统计期内询价次数的比率。

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