媒体视角 | 科创板三季报迎开门红 硬科技持续释放动能与活力

上海证券报 上交所投教 2022-10-17 18:16 发表于上海

10月16日晚间，时代电气、铁科轨道、长远锂科以亮眼业绩拉开科创板公司2022年三季报披露序幕，3家公司前三季度归母净利润同比增幅分别达到29.97%、82.54%和128.66%。此外，还有37家科创板公司“预喜”前三季度业绩，其中16家公司预计归母净利润较去年同期实现翻番，31家预计净利润同比增幅在50%以上，1家未盈利上市企业实现扭亏为盈。

“硬”字当头，稳中求进。整体来看，科创板公司增长势头强劲，研发扩产马不停蹄，持续释放科技创新带来的动能与活力。

“大国重器”稳健发展

首批披露三季报的科创公司中，时代电气和铁科轨道均为我国轨道交通领域的“国之重器”，依托关键领域的核心技术优势，前三季度经营稳健向好。

作为国内领先的牵引变流系统供应商，时代电气前三季度实现营业收入108.76亿元，同比增长27.56%；实现归母净利润15.63亿元，同比增长29.97%。在巩固轨交主业优势的同时，受益于国家“双碳”政策，公司在新能源汽车电驱动系统、光伏逆变器、半导体器件和传感器等领域亦取得快速发展，形成新的利润增长点。报告期内，公司新兴装备产品收入大幅增长，较上年同期增长136.98%。

时代电气此前披露，拟111.19亿元投资中低压功率器件产业化建设项目，扩充8英寸中低压组件基材产能。建成后，上述项目将与公司现有生产基地形成完善的组件产品产业化生产链，继而建成大规模的电力电子产品产业化生产基地，产品涵盖高压、中低压芯片及模块。

同样业绩“疾驰”的铁科轨道，系中国国家铁路集团下属公司，也是国内唯一掌握高铁特殊调整扣件技术的扣件系统集成商。今年前三季度，公司实现营业收入10.11亿元，同比增长24.12%；实现归母净利润1.91亿元，同比增长82.54%。公司表示，这主要得益于我国大规模高铁建设，保证了高铁扣件的新增市场需求。此外，随着既有高铁线路运营年限逐年增加，未来高铁扣件的维护更换需求将逐步上升。

对于未来目标，铁科轨道将目光投向了新一代高铁扣件、城轨、地铁轨道减振产品的研发及市场拓展，依托铁路重大项目开展重点领域应用技术创新，助力科技自立自强。

新能源赛道产销两旺

新能源汽车行业蓬勃发展，带动上游动力电池领域产销两旺。正极材料龙头长远锂科三季报显示，公司前三季度实现营收126.96亿元，同比增长179.87%，接近去年全年的2倍；实现归母净利润11.14亿元，同比增长128.66%。一方面，下游客户对公司产品需求量快速增长；另一方面，公司4万吨/年车用锂电池正极材料扩产项目全面实现满负荷运营，二期项目部分产线完成建设并试运行。公司研发进展顺利，两款超高镍9系NCA和NCM产品完成客户验证，分别实现百吨级出货，进一步增强盈利能力。

同一赛道上的振华新材亦高歌猛进。公司预计2022年前三季度归母净利润为9.8亿元至10.2亿元，同比增长276.16%至291.51%。新能源行业整体的高景气度，促进客户需求旺盛，使得公司在手订单充足，三元正极材料业务收入大幅增长，叠加产品结构优化、采购策略得当、西部地区生产资源优势，最终反映为公司“赚钱能力”的提升。

在“双碳”政策的引领下，科创板多家光伏、风能等新能源企业在上市后推进研发扩产，为发展“蓄力”。例如，光伏组件企业天合光能前期披露，拟在西宁建设年产30万吨工业硅、年产15万吨高纯多晶硅、年产35GW单晶硅、年产10GW切片、年产10GW电池、年产10GW组件以及15GW组件辅材生产线。

再如，硅片切割设备商高测股份的“光伏大硅片研发中心及智能制造示范基地项目”“乐山20GW光伏大硅片及配套项目（一期6GW）”及“建湖（一期）10GW光伏大硅片项目”均已建设完成，并在当年度实现业绩贡献。目前，公司硅片切割加工服务业务总规模已达21GW。

硬科技获机构青睐

科创板公司稳步增长的业绩、发展韧性和长期投资价值，也吸引了机构投资者的目光，首批披露三季报公司的股东榜变化颇具亮点。

时代电气最新股东榜显示，公司第三季度获得招商银行股份有限公司-银河创新成长混合型证券投资基金、招商银行股份有限公司-华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金的进一步增持。香港中央结算有限公司三季度继续加仓，持股数量较二季度末时增加1423万股，以1.4%的持股晋升为公司第四大股东。

同样受到热捧，铁科轨道得到了国际老牌投资公司UBS AG的“垂青”。UBS AG于今年三季度大笔买入49万股，首度跻身铁科轨道前十大股东榜。同为第三季度新进的还有自然人吴迪，现成为公司第九大股东。李汉发、卢圣润两位“老前十大”则选择了继续增持，增持数量分别达到269.81万股和32.09万股。

机构对硬科技的青睐，不仅体现在股东榜上，在调研纪要中也有迹可循。中复神鹰最新发布的投资者关系活动记录显示，高瓴资本、淡水泉投资等超百家机构在9月对公司进行了调研，围绕公司碳纤维应用领域、技术方向、产能扩充等方面深入交流。

记者梳理发现，截至目前，科创板除了已正式披露三季报的3家公司外，还有37家公司通过招股说明书、业绩预告、业绩快报、经营信息公告等形式，预告了2022年前三季度经营“喜讯”。海目星、海光信息、华大智造、万润新能4家公司预计净利润增幅超过3倍，沪硅产业作为未盈利上市企业预计实现扭亏为盈。（记者 林淙；制图 郭晨凯）

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媒体视角 | 七大金融机构发布公告，高效精准加大对实体经济支持力度

中国证券报 上交所投教 2022-10-17 18:16 发表于上海

继邮储银行10月10日发布公告后，10月16日晚，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行和中国人寿纷纷发布有关服务实体经济的公告。

从公告来看，今年以来，银保机构在践行重大战略、服务实体经济、推进普惠金融等方面成效显著，相关财务指标表现良好。金融机构表示，将进一步加大对实体经济支持力度，加大供给侧结构性改革，努力实现更高质量、更有效益的发展。

新增投融资保持增长

在公告中，五大国有银行和中国人寿透露了今年前三季度服务实体经济的成绩单。

整体来看，五大国有银行前三季度新增投融资保持稳定增长。截至2022年9月末，建设银行人民币贷款近20万亿元，较上年末增加2.1万亿元，同比多增近5200亿元；9月末中国银行客户贷款较年初增加1.69万亿元，达17.41万亿元，增长10.78%；工商银行前三季度为实体经济新发放5万亿元以上投融资，9月末境内人民币贷款余额比上年末净增加2.2万亿元，同比多增4573亿元；农业银行前三季度新增人民币各项贷款2.2万亿元；今年前9个月，交通银行融资总量超过8000亿元，其中，境内人民币各项贷款较上年末增加6444亿元，增幅为10.63%，同比多增950亿元。

中国人寿方面，今年以来，加大对战略性新兴产业、国家重点区域投资力度。截至9月30日，中国人寿服务实体经济投资规模超过3.3万亿元；全面助推“双碳”行动，绿色投资规模超过4000亿元。截至9月30日，中国人寿向国有企业改革、民营及小微企业发展累计投资超过4000亿元。

与此同时，服务保障民生也是金融机构的应有之义。建设银行披露，拟出资300亿元设立住房租赁基金，探索租购并举的房地产发展新模式。截至9月末，中国人寿在全国承办200多个大病保险项目，覆盖近3.5亿人。长期护理保险覆盖2600多万人。

加大重点领域融资支持

值得一提的是，今年以来，国有大行持续支持国家重大战略，加大重点领域融资支持。支持制造业方面，截至9月末，建设银行投向制造业的贷款2.2万亿元，较上年末增幅为32%；中国银行境内制造业贷款较上年末增长约18%；工商银行制造业贷款余额比上年末增加超过8100亿元，增幅为37.5%。

绿色金融方面，截至9月末，建设银行绿色贷款近2.6万亿元，较上年末增加6300亿元，增幅为32%；中国银行绿色信贷较年初增长约36%；工商银行绿色贷款较年初增长约9500亿元，增幅为34%；交通银行绿色信贷余额超6000亿元，较上年末增幅超25%。

科技金融方面，截至9月末，工商银行战略新兴产业贷款余额突破1.6万亿元，较上年末增幅达59.2%；中国银行科技金融授信余额超过1万亿元，较年初增长16%以上；交通银行专精特新中小企业贷款较上年末增长42.61%、科技金融授信客户较上年末增长35.62%。

普惠金融方面，截至9月末，建设银行普惠金融贷款近2.3万亿元，较上年末增加近4200亿元，增幅为22%；中国银行普惠贷款较年初增长约35%；工商银行普惠金融贷款余额较上年末增加超4100亿元，增幅为37.6%；交通银行9月末普惠型小微企业有贷款余额的客户数较上年末实现较快增长。

资产质量持续改善

部分国有银行还在公告中透露了相关财务指标的最新情况。交通银行表示，截至9月末，该行不良贷款余额、不良贷款率均较6月末下降，资产质量保持稳定。建设银行称，2022年前三季度，该行经营业绩符合管理预期，资产回报、资本充足、净息差等核心指标继续保持同业前列。农业银行前三季度资产规模实现较快增长，资产质量持续改善。邮储银行前三季度客户贷款总额超过7万亿元，较上年末增长超过10%，增量创历史同期新高；客户存款总额超过12万亿元，较上年末增长超过8%。

展望下一步，工商银行称，该行将进一步加大对实体经济支持力度。中国人寿表示，将加强对实体经济的支持力度，加大供给侧结构性改革，持续发挥保险经济“减震器”和社会“稳定器”作用。

中国银行强调，将坚持国内商业银行业务为集团的主战场，努力实现更高质量、更有效益的发展，不断推进区域化管理和集约化经营，持续提升跨境金融服务水平。（记者 黄一灵）

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媒体视角 | 跌出性价比？产业资金来了，A股龙头公司纷纷回购股份，监管也出手

证券时报 上交所投教 2022-10-17 18:16 发表于上海

券商中国记者不完全统计，10月16日，沪深两市共有10家公司发布了新的回购计划，其中不乏大额回购。长城汽车上限达18亿元，轻纺城拟回购金额下限4.1亿元，达到了公司目前市值的7.28%。另外，还有十余家上市公司的董监高等关键少数公布了增持方案。

值得注意的是，年内上市公司累计实施回购已经超过1000亿元。股东增持也维持较高数量。市场人士指出，近年来，A股关于上市公司回购以及董监高增持等政策不断完善，回购、增持等操作更加便捷，制度的持续优化在一步步为资本市场的平稳、有效运作提供助力，使得上市公司及关键人员在市场中能够更好地发挥积极作用，给予投资者信心，有助于维护上市公司股价、保障投资者的利益。

长城汽车16日晚间公告，公司拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购A股，将用于实施员工持股计划及/或股权激励计划。回购数量不低于2000万股(含)，不超过4000万股(含)。回购价格不超过人民币45元/股(含)。回购期限自董事会审议通过本次回购股份方案之日起不超过12个月。以此计算，长城汽车此次回购金额上限高达18亿元。

无独有偶，轻纺城16日晚间公告，拟斥不超8.06亿元回购公司股份，回购股份价格不超5.5元/股。轻纺城最新市值为56.29亿元，本次拟回购金额下限4.1亿元，达到了公司目前市值的7.28%，回购力度可见一斑。

上市公司回购股份正在成为普遍现象。券商中国记者不完全统计，10月16日晚间沪市新增回购方案6家，分别为健康元、水星家纺、燕麦科技、天微电子、长城汽车和轻纺城，合计计划上限33.76亿元。深市有韵达股份、水晶光电、雅化集团、星源材质等公司新推出回购股份方案。

增持方面，沪市新增增持计划6家，分别为三安光电、华润双鹤、四川路桥、理工导航、统联精密、金石资源，计划下限金额合计2.13亿元。深市有东华软件、奥海科技等公司的重要股东新推出增持计划。

董监高为本次响应增持的“主力军”，41个增持主体中，董监高有27个，达增持总人数的66%，展现了董监高群体对自家公司未来股价的信心与定力。而新增增持计划中，“国家队”表现抢眼，地方国企四川路桥的控股股东蜀道集团在完成上一轮高达5.77亿元的增持后，继续发布4亿元上限的增持计划。

今年以来，上市公司频频回购，总规模已经超过千亿元。不考虑16日新披露的回购计划，截至10月14日，深市共有226家上市公司新发布了拟进行股份回购的公告，拟回购金额上限合计约800亿元。275家公司实施了股份回购，金额合计已超450亿元。

同样，沪市期间有165家上市公司发布了回购方案，拟回购金额接近360亿元。共有234家上市公司实施了股份回购，回购金额接近600亿元。两市上市公司回购金额超过1000亿元。

增持方面，沪市前9月共有129家上市公司的控股股东、实际控制人、董监高等重要股东披露了增持计划，拟增持金额约100亿元。9月以来又有12家公司的控股股东、实际控制人、董监高等披露了增持计划，合计拟增持超2亿元。深市截至10月14日则有116家上市公司的控股股东、实际控制人、董监高等重要股东披露了增持计划，拟增持金额超80亿元。

不少上市公司的回购和增持都具有明显的象征意义。

事实上，A股上市公司回购、增持等行为变化，背后离不开监管政策的支持。A股的回购、增持等制度也在持续优化。

以回购为例，1994年以前我国有关股份回购的规范极少，散见于法律、法规及规章中，且总体要求是要取得行政许可。1994年《公司法》第149条对股份回购作出最基本的法律规定。此后，中国证监会于1997年发布了《上市公司章程指引》，该指引除规定股份回购适用范围和回购股份注销外，还明确规定股份回购方式包括发出要约和公开交易方式。

回购制度的重大突破出现在2006年。2006年《公司法》修订，回购制度也有所调整，允许将回购股份用于奖励公司员工，一定程度上引入了库存股制度，为上市公司管理层推行股权激励机制奠定了法律基础，标志A股股份回购制度向前迈出了一大步。

增持也是如此，证监会2007年制定发布《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》，主要是对变动后的披露和申报提出要求，也有短线交易、董监高窗口期等防范内幕交易的必要限制。交易所前期增持相关规定较为分散。

随后，交易所层面增减持措施等进一步优化完善，比如，上交所今年修改规则，在维持持股变动申报、增持计划披露等要求不变的基础上，删除了大股东窗口期要求，仅对董监高窗口期作出规定，与证监会规则保持一致。

近两年来，监管层面对于上市公司回购和增持等相关制度的优化和完善更加重视，也通过进一步花大力气“建制度”，给市场释放了更多的活力。

2018年10月26日，全国人大常委会审议通过了《关于修改〈中华人民共和国公司法〉的决定》，对公司法第一百四十二条有关公司股份回购制度的规定进行了专项修改，增加回购情形、完善决策程序、明确回购方式和库存制度。

2018年11月，中国证监会、财政部、国资委联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》等法律法规和文件精神，拓宽回购资金来源、适当简化实施程序、引导完善治理安排，尤其是明确了为维护公司价值和股东权益所必须的适用情形及以此回购的股份未来可以通过集中竞价交易方式出售。

2022年10月14日晚，证监会发布消息称，证监会对《上市公司股份回购规则》、《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》部分条款进行修订，并向社会公开征求意见。同日晚间，沪深交易所分别修订回购股份指引和股份变动管理指引，并向社会公开征求意见。

整体来看，上述规则的修订内容主要包括四大方面，分别是优化上市公司回购条件，放宽新上市公司回购限制，完善回购、增持窗口期，合理界定股份发行行为。业内人士认为，回购股份指引和股份变动管理指引的修订进一步放宽了回购股份限制，并优化了窗口期安排，有利于上市公司和相关市场主体运用回购增持等市场化工具维护公司合理价值。

制度的优化也得到了上市公司的积极回应。自2013年至今，用友网络实施了六次股份回购，回购金额共计24.2亿元，控股股东及其一致行动人实施了两次股份增持，增持金额共计3.1亿元。目前公司股份回购计划和股东增持计划均在实施中。

“作为上市二十多年的公司，可以直观感受到资本市场的回购、增持制度在不断完善，包括《公司法》前次修改，增加了回购股份的情形，以及之前增持规则修改，删除了控股股东增持的窗口期限制，持续为上市公司提供更便利好用的市场工具。”用友网络相关负责人对记者表示，“本次制度修订进一步优化了上市公司股份回购规则，特别是缩短了上市公司回购和董监高增持的窗口期，进一步提升了实施的便利性，使得上市公司可以根据市场情况迅速采取措施，向市场传递积极信号，提振市场信心。”

科达制造董秘李跃进也表示：“不管是2018年修订回购规则缩短决策程序、增加回购情形，还是本次修订回购、增持制度以进一步放宽回购股份限制、优化窗口期安排，我们可以看到制度的持续优化在一步步为资本市场的平稳、有效运作提供助力，使得上市公司及关键人员在市场中能够更好地发挥积极作用，给予投资者信心，有助于维护上市公司股价、保障投资者的利益。”2022年9月16日以来，科达制造已实施回购金额3.35亿元。（记者 孙翔峰）

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媒体视角 | 证监会正研究制定外资适用特定短线交易制度，便利外资投资A股市场

上海证券报 上交所投教 2022-10-17 18:16 发表于上海

上证报记者从监管部门获悉，为进一步提高外资投资A股的便利性，证监会正在研究制定外资适用特定短线交易制度的两项政策，即允许符合条件的境外公募基金参照境内公募基金按产品计算持有证券数量，豁免香港中央结算有限公司适用特定短线交易制度。相关思路和措施已基本明确，正在履行相关程序，条件成熟时将依法公布实施。

短线交易是指上市公司大股东、董监高等特定主体在较短时间内，将本公司股票或者其他具有股权性质的证券买入后又卖出，或者卖出后又买入的行为。证券法规定，上述特定主体在6个月内的买卖行为属于短线交易。同时，证券法授权证监会可以规定豁免情形。

据介绍，从监管实践看，证监会已允许境内公募基金按产品计算持有证券数量，即对一家基金公司管理的多只公募基金合并持有同一公司的股份达到或超过5%，并在6个月内买卖的，不认定为短线交易，对全国社保基金也作出了类似安排。

在沪深港通机制下，外资一般通过香港中央结算有限公司进入A股市场，香港中央结算有限公司作为名义持有人并不实际参与交易。同时，境外公募基金管理人在内部控制、治理结构、投资管理模式等方面，与境内公募基金管理人并无本质差别。

近年来，我国资本市场双向开放不断扩大，外资逐渐成为A股市场的重要参与力量之一。权威数据显示，截至2022年9月底，外资持有A股流通市值2.77万亿元，占A股总流通市值的4.35%。今年1至9月，沪深股通累计净流入A股市场的资金规模达到520多亿元。

业内人士表示，明确外资适用特定短线交易规则，是进一步深化资本市场制度型对外开放的重要举措，有利于提高外资参与A股市场的便利性、稳定外资预期，也有利于更好保障沪深港通机制的运行效率，促进资本市场高质量发展。（记者 梁银妍）

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