【一周新规动态概览】20240623
（1）公告【证监会】吴清主席在2024陆家嘴论坛开幕式上的主旨演讲
尊敬的陈吉宁书记、龚正市长，
尊敬的王江主任、潘功胜行长、李云泽局长、朱鹤新局长，
尊敬的格奥尔基耶娃总裁，
各位来宾，女士们、先生们：
大家上午好！很高兴参加此次陆家嘴论坛，共同探讨金融高质量发展这个重大课题。作为本届论坛的共同轮值主席，我代表中国证监会，也代表主办方，向大家表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
高质量发展是新时代的硬道理，是中国式现代化的本质要求。资本市场只有服从和服务于这个大局，建立健全与经济高质量发展相适配的市场体系和制度机制，才能实现自身的高质量发展。最近陆续出台的新“国九条”以及资本市场“1+N”系列政策文件，贯穿其中的主线就是强监管、防风险、推动资本市场高质量发展。目前，证监会会同各相关方面已经推出近50项配套规则，包括市场关心的退市、现金分红、股份减持、程序化交易监管等制度安排，各有关部委和单位在推动提高上市公司质量、联合执法、司法保障等方面给予了大力支持，各地政府结合实际推出了许多务实举措，呈现出各方共同呵护、共同建设、共同治理资本市场的新局面。通过这段时间的调研走访，我们倾听各方面的意见建议，也真切感受到大家对建设好、发展好资本市场充满期待。我们将坚决贯彻党中央、国务院决策部署，狠抓新“国九条”的落地见效，突出强本强基、严监严管，全力以赴推动资本市场高质量发展。在这方面，需要做的事情很多，借此机会我重点就3个问题同大家交流。
第一，积极主动拥抱新质生产力发展。去年下半年以来，党中央多次对发展新质生产力作出部署。服务新质生产力发展，是资本市场义不容辞的责任，也是难得的机遇。代表新质生产力发展方向的优质企业，能够为资本市场带来更多源头活水，让投资者更好分享经济高质量发展的成果。我们考虑，在下一步工作中，一是要提升多层次市场的服务覆盖面和精准度。发展新质生产力不仅包括培育壮大新兴产业、布局建设未来产业，也包括传统产业的改造提升。当务之急是深入研究相关企业的特点、发展规律及其在投融资、激励约束、公司治理等方面的需求，有针对性地丰富资本市场的工具、产品和服务。二是要壮大耐心资本。科技创新是发展新质生产力的核心要素，科技创新企业通常具有高投入、长周期、经营不确定性大等特征，与坚持“长期主义”的耐心资本在本质上是高度契合的。我们将和有关方面一道，积极创造条件吸引更多中长期资金进入资本市场，围绕创业投资、私募股权投资“募投管退”全链条优化支持政策，引导更好投早、投小、投硬科技，促进“科技-产业-金融”良性循环。三是要从制度机制以及理念上解决包容创新的问题。创新本质上是面向未知领域的探索，只有营造鼓励创新、宽容失败的良好氛围，才能推动新质生产力的蓬勃发展。这需要各个方面凝聚共识，打通堵点卡点。今年是科创板设立5周年。5年来，科创板和注册制的改革效应不断放大。我们将发布深化科创板改革的8条措施，进一步突出科创板“硬科技”特色，健全发行承销、并购重组、股权激励、交易等制度机制，更好服务科技创新和新质生产力发展。
第二，大力推动上市公司提升投资价值。上市公司是中国优秀企业群体的代表，是高质量发展的重要微观基础，也是资本市场的投资价值来源。我们将进一步引导上市公司树立积极主动回报投资者的意识，加强与投资者沟通，提升信息透明度和治理规范性，更好运用现金分红、回购注销等方式回馈投资者。同时，支持上市公司运用各种资本市场工具增强核心竞争力，特别是要发挥好资本市场并购重组主渠道作用，助力上市公司加强产业横向、纵向整合协同。我们将加快完善制度规则，创造更好的政策环境，推动形成更多示范案例。进一步加大对创新企业的支持力度，鼓励加强产业链上下游的并购重组，支持相关上市公司吸收合并。在支付工具上，鼓励综合运用股份、现金、定向可转债等多种方式，研究引入股份对价分期支付，为市场各方达成并购交易创造更好条件。这也要求投资银行等中介机构勤勉尽责，加快提升专业能力，在当好“看门人”的同时，更好发挥交易“撮合者”作用，通过更优质、更专业的服务，支持上市公司在推动产业创新的过程中做强主业、补链强链。
第三，坚持把保护投资者贯穿于资本市场制度建设和监管执法全过程。投资者是市场之本。国际金融史反复证明，一旦发生大的金融风险、金融危机，多年积累的发展成果很可能一夜之间被吞噬，给投资者造成难以估量的损失，高质量发展更是无从谈起。因此，必须把强监管放在更加突出的位置，在法治化的轨道上不断完善监管、加强监管，对各类风险“早识别、早预警、早暴露、早处置”，并不断提升资本市场内在稳定性。对各类证券违法犯罪行为要依法从严打击，切实维护市场的公开公平公正。比如，上市公司财务造假是监管执法一以贯之的重点，我们正在会同相关部门进一步构建综合惩防体系，强化穿透式监管，鼓励“吹哨人”举报，压实投行、审计等中介机构“看门人”责任，汇聚部际协调、央地协同的合力，提高发现能力、惩处力度和防范水平。对于造假者和配合造假者，将一体查处，全方位立体化追责，对涉及犯罪的，坚决追究刑事责任。再如，交易监管方面，我们将充分考虑中小投资者占绝大多数这个最大的市情，强化对高频量化交易、场外衍生品等交易工具的监测监管，提升监管针对性和适应性。对各种利用技术、信息、持股等优势扰乱市场、非法牟利的行为，紧盯不放，露头就打。又如，大家都非常关心退市涉及的投资者保护，我们的态度非常鲜明，对其中的违法违规问题，必须“一追到底”，依法从严惩处相关责任人员，决不允许“浑水摸鱼”“一退了之”。同时，我们将主动加强与司法机关等方面协作，更好发挥投保机构的能动作用，推动更多证券特别代表人诉讼、先行赔付、当事人承诺等案例落地，为投资者获得赔偿救济提供更有力的支持。
各位来宾、各位朋友！
上海加快建设“五个中心”是党中央、国务院赋予的重要使命。证监会将与上海市建立常态化的协作工作机制，与有关各方一道，以更大力度、更实举措抓好落实。我们将积极支持在上海建设世界一流交易所，推动股票和债券市场高质量发展，更好发挥期货和衍生品市场作用，促进“上海价格”影响力不断提升。支持更多外资金融机构在上海展业，鼓励本土机构用好上海发展优势，加快培育一流投资银行和投资机构。我们坚信，在党中央、国务院的坚强领导下，在各方面共同努力下，上海“五个中心”建设一定会不断取得新成就，为推进中国式现代化贡献更大力量。
最后，衷心祝愿本届论坛取得圆满成功！
（2）答记者问【证监会】证监会新闻发言人就融券与转融券有关情况答记者问
问：近日，有自媒体称“转融通疯狂报复，难怪市场持续下跌，转融通（6月12日）一天新增近1.7亿股”。请问证监会怎么看？
答：6月12日转融券出借数量有所增加，主要是由于指数成分股半年度调整导致转融券“还旧借新”，即收回被调出成分股等存量出借股份，同时出借新纳入的成分股等。自媒体引用个别交易日新增出借数据，忽略了存量收回、余额减少的情况。从数据来看，6月11日（周二）、6月12日（周三）新增出借2.8亿股、1.7亿股，同时收回8.6亿股、0.5亿股，两天转融券余量实际累计净减少4.6亿股，当周转融券余额下降54亿元，降幅14%。
去年以来，针对市场对融券与转融券问题的关切，证监会先后采取了禁止限售股出借、降低转融券效率、严禁利用融券实施变相T+0交易等一系列措施。今年2月6日，证监会要求以当日转融券余额为上限，暂停新增证券公司转融券规模，该政策仍在严格执行，未发生变化。截至6月14日（周五），全市场转融券余额340亿元，较2月6日政策发布时下降536亿元，降幅61%，为今年以来最低水平，转融券余额占A股流通市值0.05%。
下一步，证监会将坚持问题导向和目标导向，充分评估并完善融券与转融券规则，加强融券与转融券逆周期调节。同时，持续加大行为监管和穿透式监管力度，对大股东、相关机构通过多层嵌套、融券“绕道”减持限售股等违法违规行为，依法严肃查处。
（3）新规速递【证监会】《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》
6月19日 ，证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（以下简称《八条措施》），进一步深化改革，提升对新产业新业态新技术的包容性，发挥资本市场功能，更好服务中国式现代化大局。
五年多来，科创板坚守“硬科技”定位，从零起步不断发展壮大，制度改革“试验田”作用和服务科技创新的成效不断显现。《八条措施》深入贯彻党中央、国务院和新“国九条”有关部署要求，紧紧围绕服务高水平科技自立自强和新质生产力发展，突出重点、远近结合，推出一揽子改革举措。特别是，针对市场反映较为集中的新股发行高价超募、活跃并购重组市场、加强上市公司监管等问题，《八条措施》作出了相应安排，既积极回应市场关切，也为下一步全面深化资本市场改革积累经验、创造条件。同时，《八条措施》对于助力上海加快“五个中心”建设也具有重要意义。
《八条措施》聚焦强监管防风险促进高质量发展主线，坚持稳中求进、综合施策，目标导向、问题导向，尊重规律、守正创新的原则，在市场化法治化轨道上推动科创板持续健康发展。主要包括：一是强化科创板“硬科技”定位。严把入口关，优先支持新产业新业态新技术领域突破关键核心技术的“硬科技”企业在科创板上市。进一步完善科技型企业精准识别机制。支持优质未盈利科技型企业在科创板上市。二是开展深化发行承销制度试点。优化新股发行定价机制，试点调整适用新股定价高价剔除比例。完善科创板新股配售安排，提高有长期持股意愿的网下投资者配售比例。加强询报价行为监管。三是优化科创板上市公司股债融资制度。建立健全开展关键核心技术攻关的“硬科技”企业股债融资、并购重组“绿色通道”。探索建立“轻资产、高研发投入”认定标准。推动再融资储架发行试点案例率先在科创板落地。四是更大力度支持并购重组。支持科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合。提高并购重组估值包容性，支持科创板上市公司收购优质未盈利“硬科技”企业。丰富并购重组支付工具，开展股份对价分期支付研究。支持科创板上市公司聚焦做优做强主业开展吸收合并。五是完善股权激励制度。提高股权激励精准性，与投资者更好实现利益绑定。完善科创板上市公司股权激励实施程序，优化适用短线交易、窗口期等规定，研究优化股权激励预留权益的安排。六是完善交易机制，防范市场风险。加强交易监管，研究优化科创板做市商机制、盘后交易机制。丰富科创板指数、ETF品类及ETF期权产品。七是加强科创板上市公司全链条监管。从严打击科创板欺诈发行、财务造假等市场乱象，更加有效保护中小投资者合法权益。引导创始团队、核心技术骨干等自愿延长股份锁定期限。优化私募股权创投基金退出“反向挂钩”制度。严格执行退市制度。八是积极营造良好市场生态。推动优化科创板司法保障制度机制。加强与地方政府、相关部委协作，常态化开展科创板上市公司走访，共同推动提升上市公司质量。深入实施“提质增效重回报”行动，加强投资者教育服务。
下一步，证监会将按照稳中求进工作总基调，推动股票发行注册制走深走实，稳步推进深化科创板改革各项政策措施落实落地，动态评估优化相关制度规则，形成可复制可推广经验后，再平稳有序推向其他市场板块，持续深化资本市场服务高水平科技自立自强和新质生产力发展的功能。
（4）新规速递【深交所】《证券投资基金业务指南第1号——相关业务办理（2024年6月修订）》
为进一步明确上市基金产品开发和变更流程，本所对《深圳证券交易所证券投资基金业务指南第1号——相关业务办理》进行了修订，现予以发布，自发布之日起施行。
本所于2024年5月29日发布的《深圳证券交易所证券投资基金业务指南第1号——相关业务办理（2024年修订）》（深证上〔2024〕412号）同时废止。
（5）答记者问【上交所】就在科创板试点调整适用新股定价高价剔除比例答记者问
问：《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》提出，“优化新股发行定价机制，在科创板试点调整适用新股定价高价剔除比例”。请问将如何调整？
答：为落实《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》的有关意见，进一步加大网下投资者报价约束、引导理性报价，在科创板试点调整适用新股定价最高报价剔除比例。现行业务规则和行业倡导建议明确，最高报价剔除部分为所有网下投资者拟申购总量的1%-3%，实践中一般选择按照1%的剔除比例执行。为进一步加大网下报价约束，科创板将试点统一执行3%的最高报价剔除比例。上交所将在后续科创板新股发行与承销方案备案工作中，对发行人和主承销商执行前述安排的情况予以关注。
（6）新规速递【中证协】《证券业商用密码应用上线指南》
根据《团体标准管理规定》和《中国证券业协会团体标准工作规范（试行）》的相关规定，经协会第七届理事会第二十一次会议审议同意，《证券业商用密码应用上线指南》（编号：T/SAC003—2024）纳为中国证券业协会团体标准。现予以公布，自公布之日起实施。
该标准文件全文公开，欢迎各企业、研究单位采用。
《证券业商用密码应用上线指南》编制说明
为全面贯彻落实总体国家安全观，构建以密码技术为核心、多种技术相互融合的新网络安全体系，保障网络与信息安全，维护国家安全和社会公共利益。中国证券业协会证券科技委员会成员单位银河证券、广发证券和兴业证券联合编写了《证券业商用密码应用上线指南》（以下简称《商用密码上线指南》），《商用密码上线指南》结合相关规定及证券行业发展特点，将证券公司商用密码工作改造上线工作进一步标准化，建立商用密码上线标准，指导证券公司商用密码改造上线工作。团体标准供会员单位及社会组织自愿采用。现就相关情况说明如下：
一、起草背景
密码工作是党和国家的一项特殊重要工作,直接关系国家政治安全、经济安全、国防安全和信息安全。2019年10月26日,十三届全国人大常委会第十四次会议审议通过《中华人民共和国密码法》，自2020年1月1日起施行。国家鼓励商用密码技术的研究开发、学术交流、成果转化和推广应用，以促进密码技术进步、产业发展,切实维护国家安全、社会公共利益以及公民、法人和其他组织的合法权益。
证券业各机构在中国证监会统一组织、协调管理下，2015年开始着力密码算法的技术研究和设计等工作。中国证券业协会指导团标起草组通过梳理行业商用密码改造上线成果，形成方便使用的上线标准，为证券业信息系统摆脱底层安全通讯对国际算法（RSA、AES、MD5等）的过度依赖提供保障，符合国家层面从国家安全和长远战略高度考虑的信息安全要求，同时增强行业信息系统“安全可控”的能力。
为进一步加快推进商用密码在证券业的应用，团标起草组通过综合分析整个证券业信息系统共性特点，结合当前证券业商用密码应用已上线现状，对商用密码改造上线工作进行规范化、标准化，保障行业机构顺利开展密码应用上线工作。该标准对于降低市场参与者成本，指导相关单位信息系统商密改造按标准上线、按规范管理具有重要意义。
二、主要内容：
《商用密码上线指南》共七部分，主要涵盖商用密码应用上线的基本要求、系统上线和应急管理三方面。其中基本要求是关于商用密码应用上线的基本性保障的概述，涵盖组织、经费和制度等要求，为推进系统顺利上线提供基础保障。系统上线分别给出上线前、上线中和上线后三阶段的实施概述，包括制定上线所需的系统测试方案、上线策略、上线实施方案等。应急管理则描述商用密码应用上线的应急实施方式，通过应急准备、应急处理和调查处理三部分，给出应急事件的事前、事中和事后的实施概述。附录则提供信息系统商用密码改造首次引入的安全模块应急案例，包括SSLVPN接入网关、数字证书认证系统和密钥管理系统（KMS）各类故障的应急措施。
三、意见收集情况
由中国证券业协会信息科技部牵头，组织行业单位针对《商用密码上线指南》进行意见收集，团标起草组充分采纳相关意见建议，最终完成《商用密码上线指南（送审稿）》。
主要的意见建议包括“组织保障”中增加“工作小组组织相关人员持续开展商用密码相关知识及标准规范学习培训，落实系统上线后的运维和管理保障工作”，“上线后监控和质量保证措施”中增加“系统容量”的监控，“密码应用安全性评估”中增加“网络安全等级二级以上和二级以下系统”的改造要求，“安全测试”中增加“个人信息保护安全”内容等。
四、主要试验（或验证）分析
本标准在起草时，参考了行业内的优秀改造实例，全面考量了应用改造的稳定性、完整性、兼容性以及扩展性，三家起草单位在本单位的商用密码应用上线过程中，均已按照本标准的内容进行了实践，三家单位的验证结果证明了相关内容在实际应用中的有效性、可行性和可靠性。
（7）新规速递【中基协】《网上基金销售信息系统技术指引》（自2025年1月1日起施行）
为帮助基金销售机构加强网上基金销售信息系统管理能力，提升网上基金销售信息系统质量与安全，保护投资者合法权益，协会修订了《网上基金销售信息系统技术指引》，经征求监管部门及行业机构意见建议，并经协会理事会审议通过，现予发布，自2025年1月1日起正式实施。
特此公告。
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