

期权一周 | 标的先涨后盘隐含波动率连续回升

光大证券微资讯

2016-07-11

导读：标的连续走出阳线之后多头的“疲态”正在显现，预期下周标的的波动会加大。

点击上方“光大证券微资讯”可以订阅哦

【一周摘要】截止7月8日收盘，距离7月合约到期剩余13个交易日，标的50ETF本周先涨后盘，历史波动率相对稳定，隐含波动率出现持续回升，认购期权权利方本周收益较好。

【一周行情回顾】

标的现货：上证50ETF本周一大幅上涨，其后几个交易日维持盘整态势，最终报收于2.177元，全周上涨0.035元，周涨幅1.63%，周振幅为2.75%，单日最高振幅为2.29%。

50ETF期权：本周认购合约多数上涨，认沽合约悉数下跌；其中，7月行权价为2.15、2.25、2.20、2.10的几个认购合约本周涨幅最大，分别为74.61%、67.35%、63.87%、52.83%，7月行权价为2.05、2.10、2.00、2.15的几个认沽合约表现较差。

图一、50ETF日线走势图

来源：文华财经数据，日期：2016/07/08

图二、期权合约涨跌幅

数据来源：WIND，日期：2016/07/08

【一周交易回顾】

上证50ETF期权全周总计成交125.10万张，其中，认购期权69.37万张，认沽期权55.73万张；日均持仓量为90.78万张，其中认购日均持仓43.50万张，认沽日均持仓47.28万张。

图三、期权一周成交量

数据来源：WIND，日期：2016/07/08

图四、期权一周持仓量

数据来源：WIND，日期：2016/07/08

【波动率分析】

标的历史波动率：本周各期限历史波动率保持相对稳定，5日波动率小幅反弹，最新值为0.1298；

期权隐含波动率：50ETF期权的iVIX指数本周出现持续的回升，报收于0.1930。

表一、近3个月50ETF历史波动率统计值

数据来源：WIND，日期：2016/07/08

表二、一周50ETF历史波动率统计值

数据来源：WIND，日期：2016/07/04-2016/07/08

图五、上证50ETF历史波动率

数据来源：WIND，日期：2016/07/08

图六、iVIX指数

数据来源：上海证券交易所，

注：中国波指是由上海证券交易所发布，用于衡量上证50ETF未来30日的预期波动。

【策略分析】

一周优选：

策略简介

卖出勒氏策略：同时卖出相同到期日、较高行权价的认购期权和较低行权价的认沽期权；

策略观点：看空波动率

盈亏：标的小幅波动可盈利，大幅波动则亏损（详见盈亏图）

例：卖出购7月2150、卖出沽7月2150合约

下周展望：

标的连续走出阳线之后多头的“疲态”正在显现，预期下周标的的波动会加大。投资者可以尝试买入勒氏组合做多波动率（例：买入8月购2200+买入8月沽2150合约），做多波动率的策略应注意及时地止盈止损；若是投资者对中期行情看好，也可以构建下月或者下季合约的牛市价差策略，布局中长线的收益。

PS:如需开立期权账户，请咨询股票账户开户营业部。本刊为期权投资周刊，将于每周一定期发放，欢迎关注！

免责申明：本微信涉及的内容基于公司内外部已发布的信息整理而成，不构成对任何人的投资建议，光大证券不对使用本微信涉及的内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。

【声明】内容源于网络

光大证券微资讯

光大证券线上服务订阅号，与您一起把握财经脉搏，关注行业资讯，分享理财经验，共享富尊生活。

内容 6462

粉丝 0

光大证券微资讯光大证券线上服务订阅号，与您一起把握财经脉搏，关注行业资讯，分享理财经验，共享富尊生活。

总阅读11.8k

粉丝0

内容6.5k

期权一周 | 标的先涨后盘 隐含波动率连续回升

期权一周 | 标的先涨后盘隐含波动率连续回升