债市：CPI、PPI双降，货币政策或再次打开。统计局日前公布2016年6月CPI环比下降0.1%，同比上涨1.9%；PPI环比下降0.2%，同比下降2.6%。整体来看，目前全年低通胀的态势基本确立，我们预计CPI在三季度仍会延续缓慢下行的态势。随着经济弱复苏难以为继，低通胀基本确立，货币政策空间或再次打开。
转债市场：转债估值继续回落，重点把握优质（有概念、股性强）个券。上周转债市场平价溢价率、隐含波动率分别为39.96%、32.15%，溢价率较上周继续下行1%，转债市场估值继续回落。
当前，股市难现趋势性行情，将以结构性行情为主，对转债市场支撑力度不强；债市基本面有向好趋向，但债市回报和机会成本依旧较低，继续利好转债市场。目前转债整体机会较弱，短期内应重点把握优质（有概念、股性强）个券进行博弈。上周顺昌转债得益于正股新能源汽车概念录得较大涨幅，加之之前汽模转债得益于正股特斯拉概念大幅上涨，且两转债股性强（转股溢价率均只有3%左右），可以发现市场对有概念、股性强个券青睐有加，该类转债值得近期重点关注，重点推荐顺昌、汽模、歌尔（VR）、九州（互联网医药）等转债。另外，近期转债发行上市正稳步推进，可把握申购打新机会，重点关注洪涛股份与宁波银行。
