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传媒 | 中国动画电影与好莱坞相比，差距到底有多大

光大证券微资讯

2016-08-11

导读：与美国动画电影相比，国产动画电影曾凭借独有的绘画形式和神话内容走出自己的风格，目前却在进口动画电影的冲击下面临重重的挑战

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分析师

秦波

◆好莱坞动画电影：强势归来

2016年上半年好莱坞见证了动画电影的旋风。《疯狂动物城》《功夫熊猫3》《海底总动员2》均表现出强劲的市场号召力。1H16全美电影市场中，四部主要动画电影占整体票房市场的比重已达20%。

美国动画电影板块的复兴，有多重的驱动因素。（i）好莱坞为成年人打造的全龄化动画趋势越来越明显。（ii）好莱坞成功打造出许多有号召力的动画IP；这些IP通过系列电影的方式不断自我加强，具有强大的吸金力。（iii）好莱坞特技的进步也是动画电影崛起的重要催化因素。

◆美国动画电影的商业化：后消费市场运营典范

动画电影的商业化目前主要体现在主题乐园和衍生品两方面。全球十大主题乐园中，以动画为主题的乐园已占据游览人次的50%。而衍生品方面，美国电影产业中衍生品占到了总收入的7成，票房只占3成。

迪士尼作为动画电影商业化的标杆，其主题乐园的游览人次是全球第2、3、4名之和；其衍生品授权零售额则连续多年位列全球授权商冠军。

◆中国动画电影：挑战重重，期待风口

与美国动画电影相比，国产动画电影曾凭借独有的绘画形式和神话内容走出自己的风格，目前却在进口动画电影的冲击下面临重重的挑战，单片平均票房仅为美国的1/4到1/3，票房天花板触手可及。

我们认为国产动画电影的薄弱存在若干原因。（i）成熟IP较少。（ii）二是定位依旧以低龄片为主，没有能够吸引成年人的消费。（iii）“讲不出好故事”是一直被诟病的问题，背后是优秀编剧群体和成熟编剧体系的缺位。（iv）动画工作室单打独斗的情况下，资金的匮乏是重要约束。

◆中国动画电影的商业化：尚处初期，有待培育

中国近年主题乐园井喷，但动画主题占比甚少，主要与缺乏成熟动画IP有关。衍生品方面，2015年衍生品占中国电影产业收入仅20%。衍生品发展的滞后是由于（i）IP认可度低，消费习惯缺失；（ii）衍生品开发机制尚未形成；（iii）版权保护力度弱，盗版横行。

◆寻找中国的迪士尼

我们已经看到一些公司加足马力、抢滩动画电影市场。非上市公司中，十月文化和米粒影业作为动画电影的先行者，已经推出了各自的数部代表作。上市公司中，阿里影业着重利用自己强大的电商平台进行动画衍生品的销售。而华强方特通过《熊出没》IP的打造已经成功推出电影三部曲；同时熊出没主题的乐园已经占据全球主题乐园集团第8名。未来我们期待看到这些公司在动画电影及商业化领域大展身手。

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