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【一周摘要】截止本周五收盘，距离12月合约到期剩余13个交易日，标的50ETF现货本周先抑后扬，期权持仓量创出历史新高，认沽合约的义务方本周有较好收益 。
【一周行情回顾】
标的现货：上证50ETF周一跳空低开，止跌企稳后周五回补了跳空缺口，报收于2.413元，较上一周下跌0.003元，周跌幅为0.12%，周振幅为2.48%，单日最高振幅为2.06%；全周成交额为34.84亿元，较上一周下降24%。
50ETF期权：本周期权认购合约和认沽合约均出现多数下跌，仅有几个实值认购合约出现了微幅的上涨，而12月行权价为2.2105A、2.250A、2.25的几个认沽合约跌幅较大。
图一、50ETF日线走势图
来源：文华财经数据，日期：2016/12/09
图二、期权合约涨跌幅
数据来源：WIND，日期：2016/12/09
【一周交易回顾】
上证50ETF期权日均成交57.65万张，其中，认购期权34.59万张，认沽期权23.07万张；日均持仓量为150.12万张，其中认购日均持仓77.74万张，认沽日均持仓72.39万张。
图三、期权一周成交量
数据来源：WIND，日期：2016/12/09
图四、期权一周持仓量
数据来源：WIND，日期：2016/12/09
标的历史波动率：历史波动率水平呈现上升，5日、30日波动率最新值分别为0.186和0.123；
隐含波动率：iVIX指数本周大幅回落，周五收于0.1455。
表一、近3个月50ETF历史波动率统计值
数据来源：WIND，日期：2016/12/09
表二、一周50ETF历史波动率统计值
数据来源：WIND，日期：2016/12/05-2016/12/09
图五、上证50ETF历史波动率
数据来源：WIND，日期：2016/12/09
图六、iVX指数
数据来源：上海证券交易所，日期：2016/12/09
注：中国波指是由上海证券交易所发布，用于衡量上证50ETF未来30日的预期波动。
【策略分析】
一周优选：
卖出勒式策略：卖出相同到期日、较高行权价的认购和较低行权价认沽期权合约；
策略观点：看空波动率
盈亏：标的小幅波动可盈利，大幅波动则亏损（详见盈亏图）
例：卖出购12月2450+卖出沽12月2350合约
下周展望：
本周标的快速回补了周一的跳空缺口，一定程度上缓解了市场的悲观情绪，加之隐含波动率再度回落，市场趋势变得不甚明朗，预期下周以震荡为主，隐含波动率水平将维持在相对低位，因此，建议投资者继续关注卖出勒式策略的运用（例：卖出购12月2450+卖出沽12月2350合约）。
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