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今日关注钢铁、零售和有色金属三个行业周报，附推荐标的

光大证券微资讯

2016-09-27

导读：今日关注钢铁、零售和有色金属三行业上周行情，并推荐相关行业的策略组合或个股。

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今日关注钢铁、零售和有色金属三行业上周行情，并推荐相关行业的策略组合或个股。

钢铁行业

◆硅铁硅锰价格再暴涨，宝武合并方案公布利好宝信软件

短期关注：

（1）本周硅铁硅锰价格大幅上扬，涨幅分别为7.61%和9.02%，是继8月中旬环保督查结束后的再次上涨，主要由于原料价格走高使得部分企业减产停产和现货资源紧缺所致，建议关注鄂尔多斯；

（2）本周钢价继续下跌1.04%，9月上旬全国粗钢产量环比上涨4.24%，重点钢企钢材库存环比上涨10.95%，后期钢价走势仍不容乐观，“金九银十”未如期而至；

（3）宝武重组方案9月22日公布，新集团更名为“宝武钢铁集团”，宝钢股份换股吸收武钢股份，两家正式合并成一个法人，将显著利好宝信软件。

板块观点：

一方面我们判断钢铁行业的基本面仍将维持弱势，另一方面，由于2015年的巨亏，目前钢铁板块的绝对PB估值以及相对于全部A股的PB比值均处于历史中高位，这么来看，钢铁板块难有比较明显的超额的收益，建议重点关注存在资产重组预期或者受益的股票。

股票关注：

宝信软件、鲁银投资、大冶特钢、物产中拓、首钢股份。光大钢铁组合本周涨幅1.18%，本月涨幅-1.26%，本周跑输钢铁板块1.04个百分点。

分析师：王招华

批发和零售贸易

◆销售数据较为平淡，短期寻找催化剂驱动

一周行情回顾：

本周上证综合指数、深圳成份指数涨跌幅分别为 1.03%和1.49%，申万商业贸易指数涨跌幅为 2.42%，同时跑赢上证综指和深圳成指。

本周主要新闻有：

（1）9月21日，重庆百货公告称，该公司将吸收合并二级子公司重庆商社新世纪百货有限公司，董事会已经审议通过了该方案。

（2）永辉超市近期公告，公司拟与阳光控股有限公司、福建永荣控股集团有限公司共同作为主发起人，发起设立福建华通银行股份有限公司。

（3）9月19日，南京中央商场山西路店向顾客发出公告，该商场将进行业态调整。10月1日，新的“ 中央城市奥特莱斯”将面世，该商场已经招募了120多个畅销品牌。

零售行业投资策略：

展望下周，我们认为前期数据较为平淡，不利于国庆节数据回暖的预期。整体下游消费品，被地产短期抑制较大。尤其是可选消费品，我们发现除了地产下游相关的品类外，其余品类基本呈现弱增长迹象，反映了目前居民可支配收入受到地产价格上涨过快的挤出效应。因此，我们短期建议客户寻找催化剂较强的公司，或者是业绩超预期可能性大，或者是小市值转型预期，再者是国企改革呼声较为强烈，总之，短期需要催化剂加强零售板块下上市公司的预期差。

下周推荐标的不变：永辉超市、天虹商场、中兴商业、友好集团、友阿股份。

分析师：唐佳睿

有色金属

◆短期建议关注镍、锌、锡，及小市值标的

本周核心观点：

上周四9月美联储议息会议结果出炉，虽然在表述上预示年内加息概率提升，但9月加息靴子落地，美元指数收报95.49（-0.56%），基本金属方面，除LME铅收跌外，其他金属品种全线收涨。贵金属亦大幅收涨。国内小金属方面，锑价连续多周上涨，年初至今涨幅41.43%。

行业方面，基于价格同比因素，我们判断下半年业绩转好幅度将持续改善，但下半年有色企业业绩改善与金属价格上涨或形成“悖论”，我们建议重点关注下半年业绩改善超预期的相关标的，如锡业股份、中色股份等。消息面上，稀土收储时间再次推后或影响板块炒作热情。从情绪面上观察，外管局关于跨境并购及中概股回归的最新言论或再次激活小市值转型主题投资。同时菲律宾矿业部再次确定矿山关停名单或影响镍矿石供应，短期供应短缺及成本支撑有望推升镍价继续上涨。

着眼下半年，涨价品种方面继续推荐供需弱平衡的锡、锌、锆、镍等。国内稳增长主题方向，推荐核电、航材主题投资。另一方面，重点关注业绩增长确定，具有安全边际的小市值、绩优公司。

推荐组合

核心组合：锡业股份、久立特材、东睦股份、章源钨业、常铝股份。

短期建议关注： *ST 鲁丰、闽发铝业、中色股份。

分析师：李伟峰