青海、甘肃两省作为国内光热开展较快的省份，在先天的光照条件和后续政策支持上都有着得天独厚的优势，公司能够与两省光热发展的重要地区政府签订合作协议，不仅证明了公司的实力，也保证了公司在未来光热领域的市场份额。
◆1GW光热发电项目+1GW配套产业园区，对公司业绩影响巨大
海西州政府在协议中同意公司“十三五”期间在德令哈规划建设总装机容量1GW塔式或槽式太阳能热发电项目，总规划占地面积78.4平方公里，项目总投资300亿元人民币左右，第一期2*135MW的项目将在近期启动，将会争取国内第二批示范项目名额。同时，公司还将在海西州建设1GW的配套产业园，将有效降低公司在西北地区的光热发电项目的建设成本，提升公司盈利能力。1GW的容量规模几乎与第一批示范项目总容量相同，完全实施后，公司业绩将会发生质的变化。
◆光热业务发展势头迅猛，维持“买入”评级
在与中广核太阳能签订战略框架协议后不久，公司再与两地政府分别签订了合作协议，公司在光热业务的发展上时不我待，积极推进光热的战略布局，为公司今后的业绩飞跃积蓄充足的能量。我们十分看好光热行业的前景，公司也将会在光热行业发展中充分受益。我们维持公司2016-2018年EPS分别为0.19、0.34、0.55元的预测，给予公司“买入”评级。
◆风险提示：
光热行业政策不达预期影响光热行业发展的规模。
近日临港科技城“创新晶体”开工，预计2018年竣工。上海中科院脑智工程项目团队、上海智能制造研究院、上海科大讯飞信息科技有限公司等一批科研机构和企业将在竣工后入驻，众多高端科创项目将纷纷落地，为临港新城成为高端装备制造中心起到不可忽视的引领作用，加快集聚科技研发和先进制造业企业；
◆上海临港完善产业服务，或借此良机进行自主或合作项目开发
随着众多科研企业落户，上海临港不断完善园区和综合服务体系，以“平台+中心+服务”为目标，为各类型的科研企业提供科研中试基地。不完全统计，临港目前已为智能制造研究院提供了6万平方米厂房用于各项科研成果的产业化试验，其中包括每年50万套产能的上海交大燃料电池项目；
◆临港建设紧锣密鼓，限购后房屋销售仍表现良好，涨幅远超上海平均
随着科研中心的加快建设与相关公司的落户，临港主城区建设项目紧锣密鼓。随着产业和人群加速聚集，即便全面限购后，临港房屋销售仍表现优异，典型楼盘同润金色橘园房屋销售均价半年（2016.3-2016.9）涨幅57%，丽都璟庭房屋销售均价半年（2016.3-2016.9）涨幅61%，远超上海房屋销售均价半年（2016.3-2016.9）涨幅15%。
◆既是产业新城也是旅游胜地，国庆长假七天共吸引游客51.3万人次
国庆长假七天，临港新城旅游总客流超过50万人次，最大日均客流达到11万人次，酒店爆满。临港未来将成为上海近郊短途旅游的重点目的地之一，提升城区知名度，利于人口导入。
预计2016-2018年上海临港营收增长约为38.72%/10.40%/28.99%，EPS分别为0.34元/0.38元/0.49元，对应P/E为63/56/44，给予增持评级。
◆风险提示：
公司发布业绩预告修正公告，预计2016年1-9月归属上市股东净利润同比增长40%-60%（原预计区间0%-30%），以此计算，公司1-9月归属上市公司净利润区间6.5-7.4亿元，最新股本摊薄后EPS区间0.74-0.84元，单3季度归属上市公司股东净利润区间2.9-3.8亿元，同比增幅位于58.5%-110%之间，单季EPS区间0.32-0.43元。
今年以来公司各项业务拓展顺利，产品销量同比大幅增长，收入与利润齐升，充分体现出行业龙头良好的成长性。
◆收入增长与毛利率提升应是公司业绩大幅增长原因
公司“PS战略”得当，积极扩大优质防水产品的市场需求。2015年3季度以来，公司营收增速逐季提高，全国产能布局进一步完善，并适时成立经销商合伙人制子公司、推出二期股权激励，充分调动经销商、内部管理层与员工的积极性。
因防水材料行业属性，下半年需求更旺，营收与业绩规模常大于上半年。公司2016年上半年营收同比增长33%，归属上市公司股东净利润同比增长28.3%，毛利率43%，同比上升2.2个百分点。预计公司2016年第三季度营收与业绩继续快速增长，规模将高于第二季度；而因2015年同期低基数原因，单3季度业绩增速可达58.5%-110%。
◆上调盈利预测，看好行业龙头成长性
公司第3季度延续2016年上半年营收与盈利快速增长势头，全年业绩大幅增长应较为确定。防水行业“大行业、小企业”格局中，公司作为龙头扩大产能，强者恒强，二期股权激励方案彰显发展信心。我们上调对公司16-18年的盈利预测，预计净利润分别为10.6、13.2、16.4亿元，增速分别为45.8%、24.3%和23.8%，最新股本调整后EPS 1.2、1.5、1.85元，维持“买入”评级。
◆风险提示：
