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厉害了word分析师！策略优选组合第一弹新鲜出炉

光大证券微资讯

2016-10-26

导读：从本周开始，在光大证券月度投资组合之外，我们将推出另一重磅组合产品——光大策略优选组合，致力于追求绝对收益。

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分析师

赵扬

◆组合建仓

2009年，光大研究在业内率先推出月度金股投资组合，并取得较大反响。自年初熔断后的2-9月份，光大月度投资组合累计收益率37.3%，相对沪深300指数的超额收益率达27.0%。

从本周开始，在光大证券月度投资组合之外，我们将推出另一重磅组合产品——光大策略优选组合，致力于追求绝对收益。

◆市场观点及仓位选择

经历了年初的系统性下跌后，市场从3月以来已经连续弱势反弹近7个月，其中更多的是结构性机会。当前来看，以沪深300为代表的权重股估值已回归合理水平，企业盈利在周期品补库和PPI价格回升推动下有望继续回升，整体流动性及市场资金面仍相对充裕。

总体而言，市场仍处中期底部区域，我们倾向于认为10-11月市场环境较为温和，四季度前半段仍是反弹窗口，但12月开始要密切跟踪联储加息、汇率贬值、企业盈利出现边际拐点等几个方面的潜在变化。

目前我们将组合仓位设置在7成左右，后续我们会通过跟踪和评估以上几个重要因素的变动对组合仓位进行动态调整。

◆配置思路

光大策略优选组合的目标是获取长期稳定的绝对收益，为保证灵活性以及可操作性，组合标的将由长期底仓品种以及中短期弹性品种组成（所有投资标的均选自光大研究重点覆盖股票池）。

其中，长期底仓品种较少调仓，力争获取稳健收益；中短期弹性品种根据市场热点机动灵活配置，以图博取短线超额收益。

目前时点，在估值风险基本可控的背景下，我们更看重业绩对股价的驱动力，各类股票资产排序为：价值成长>次新股（高送转）>价值股>周期股。由于价值成长兼顾业绩和估值，稳健进取属性最为确定，我们将其作为长期底仓品种；而根据往年经验，高送转有望成为四季度阶段性强势主题，我们将其作为当前组合中短期弹性品种的主要选择。