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光大分析师点评机械行业三只个股

光大证券微资讯

2016-10-31

导读：今日推荐关注机械行业三只个股，分别为三川智慧、山东威达和豪迈科技。

今日推荐关注机械行业三只个股

三川智慧（300066.SZ）

◆定位智慧水务龙头，智能表业务快速成长

1）公司发布2016年前三季度报告，前三季度实现营业收入4.92亿元，同比增长4.46%，归属上市公司股东净利润1.14亿元，同比增长4.87%，扣非后净利润1.03亿元，同比增长24.92%，业绩符合预期。

2）前三季度公司毛利率持续提升，达到38.94%，较2015年同期提高约5个百分点，主要得益于智能成表销量占比提升以及高毛利的智慧水务系统收入高速增长。

3）我们预计第四季度智能水表等各项业务将保持良好增长态势，公司2016年主营收入规模有望超过7亿元，其中智能表与机械表全年的销售收入有望分别实现20%、5%以上增长，智慧水务系统收入持续快速增长。

4）我们预计2016-2018年公司实现净利润1.63/2.06/2.66亿元，EPS分别为0.16/0.20/0.26元，同比分别增长17%/26%/29%。物联网建设推动智能表业务增长，公司存在产业并购预期，维持买入。

分析师：刘洋

山东威达（002026.SZ）

◆智能制造持续发力，精铸业务盈利超预期

1）公司发布2016年前三季度报告，前三季度实现营业收入8.18亿元，同比增长37.46%，归属上市公司股东净利润8645.27万元，同比增长39.68%，扣非后净利润7734.76万元，同比增长81.56%，业绩符合预期。

2）公司传统主营业务电动工具配件保持稳健成长，其中上海拜骋的电动工具开关、电池包等收入及净利增长强劲，预计2016年全年增速达到30%左右。

3）鉴于济南一机业务前三季度持续亏损，我们调整公司的盈利预测，预计2016-2018年净利润为1.23/1.60/2.04亿元，EPS分别为0.29/0.38/0.48元。公司主营业务稳健，子公司德迈科的盈利未来有望保持快速增长，精铸业务业绩确定性强，我们看好公司的长期发展，维持买入评级。

分析师：刘洋

豪迈科技（002595.SZ）

◆模具业务基本平稳，燃机部件、铸造业务增长超预期

1）公司发布2016年前三季度报告，前三季度实现营业收入18.96亿元，同比增长11.71%，归属上市公司股东净利润5.66亿元，同比增长11.32%，扣非后净利润5.51亿元，同比增长10.01%，业绩基本符合预期。

2）前三季度燃机部件加工业务继续保持快速增长，我们预计全年收入增速在50%左右；公司的生产加工能力获得国际巨头的充分认可，大量承接GE、西门子的燃气轮机缸体、内部环件及其他零部件订单，年初以来基本处于满产状态。目前燃机部件产能仍在逐步扩张，年内进口大型机械设备陆续分批进行安装调试，以适应未来订单需求的持续增加。

3）铸造业务前三季度实现高增长，大幅超出预期，主要原因是GE、西门子等国际客户订单规模大幅提升，铸造业务毛利率也在进一步提升。四季度订单情况良好，我们预计铸造业务全年收入有望实现70%以上增长。

4）我们预计2016-2018年公司实现净利润7.42/9.45/12.00亿元，EPS分别为0.93/1.18/1.50元，同比分别增长15%/27%/27%。燃机部件、铸造业务持续高增长，精铸铝模具产能逐步扩张，坚定看好公司的未来发展，维持买入评级。

分析师：刘洋

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