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今日重点推荐关注三只中小板个股

光大证券微资讯

2016-11-16

导读：今日推荐关注三只中小盘个股：N富森美、罗莱生活、青岛金王。

今日推荐关注三只个股

N富森美（002818.SZ）

◆成都最大建材家居市场，区域租赁服务行业龙头

1）公司主营业务是装饰、建材、家居和汽配市场的开发、租赁和服务，在成都市拥有北门店、北门二店、南门一店、南门二店、南门三店和新都汽配市场一期六个专业市场，分别位于成都中心城区的城北城南两大商圈。市场经营面积82.34 万平方米，入驻商户2500 余户，门店数量和营业面积居成都首位。

2）以2012 年为基期的三年中，公司营业收入CAGR 为13.94%，归母净利润CAGR 为10.84%。公司主营业务突出，市场租赁服务收入占主营收入的95%以上，过去三年CAGR 为14%。

3）我们预测公司2016-2018 年EPS 分别为1.23/ 1.37/ 1.45 元，以2015年为基期的三年CAGR 为12.1%。首次覆盖，评级为增持。

分析师：唐佳睿

罗莱生活（002293.SZ）

◆投资美国高档家具公司LEXINGTON，大家居触角延伸至家具领域

1）旗下大信家居产业基金计划收购LEXINGTON HOLDING的100%股份、交易价格预计不超8145万美元；

2）LEXINGTON为美国高档家具公司，产品涵盖卧室、起居室、书房、视听室及户外家居领域，拥有TOMMY BAHAMA、LEXINGTON、SLIGH三大品牌，在全球33个国家布局零售网络、中国22家授权零售店。

3）大家居战略不断推进，本次通过产业基金投资涉足家具领域，进一步强化家居资源，外延预期仍存，暂维持16-18年EPS0.53/0.57/0.64元。

分析师：李婕

青岛金王（002094.SZ）

◆渠道布局再下一城，内生+外延共同推动

1）公司拟收购杭州悠可63%股权，交易价格为6.8亿元，并承诺2016-2018年的业绩分别为6700万、10000万和123000万（高于2013年承诺利润），对应2016/17年PE分别为16倍、11倍。其中3.28亿为现金对价，其余3.52亿元以股份支付，共计发行1530万股，价格为23元/股。

2）同时公司拟向不超过十名的特定对象询价定增募集配套资金3.45亿元，用于支付本次交易的现金和费用，发行底价23.25元，发行数量不多于1480万股。

3）公司以并购方式发展化妆品业务的战略规划清晰，预计未来还将以渠道为核心，进一步整合化妆品产业链，打通线上、线下以及各个环节的的联系。本次交易完成后，控股股东的持股比例下降至30.95%，负债率不到30%，预计为减少稀释，预计未来将以债务运作为主。

4）维持公司2016年EPS 0.5元的预测。预计悠可将在17年并表，根据增发后的股本（4.07亿股），上调公司2017-2018年EPS至0.85元、1.18元。公司为A股化妆品稀缺标的、外延预期强烈、业绩增速高于行业平均，维持“买入”评级。

分析师：刘晓波

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