阳光期权 | “权”视角看行情之期权宝（六）

期权宝目前提供了三大类20种策略模型，其中包括4种期现策略，策略介绍如下。

保护买入

        保护买入（保险策略）是指投资者在持有标的证券的同时，买入相应数量的认沽期权。

       该策略用于在现货市场出现大幅下跌时保护投资者手中持有的股票或者ETF，减少下跌带来的损失。

       该策略的成本等于股票的购买成本加上认沽期权的权利金支出成本。由于在保护性买入认沽策略中持有认沽权利仓，因此投资者在采用保护性买入认沽策略时，不需要缴纳现金保证金，也不会面临强行平仓风险。

备兑卖出

        备兑卖出（备兑开仓）是指投资者在持有标的证券的基础上，对其进行锁定，并卖出相应数量的认购期权合约。

        该策略主要用于在持有股票或ETF时，降低持股成本。

        备兑卖出属于“抛补式”期权，也就是说，投资者将来交割股票的义务正好可以通过手中持有的股票履行。该策略使用百分之百的现券担保，不需额外缴纳现金保证金。

领口双限

       领口策略是一种风险水平和保险成本都较低的期权组合策略，可以看作是保险策略的延展。

       当投资者长期看好股票又担心市场波动抹平浮盈，希望以较低的成本获得风险较低的稳定收益时可以使用该策略。

         投资者购买股票后，通过购买认沽期权对股价下行风险进行保护，同时卖出认购期权降低购买认沽期权的成本。

备兑卖勒

       备兑卖勒是在构建 “备兑卖出”策略的同时，追加卖出一个低行权价的认沽期权。

       该策略主要在预期持有的标的现货不涨不跌时，用于降低现货的持仓成本。

       由于该策略在构建时包含了现券担保，与单纯的卖出勒式策略相比较，义务仓所需的保证金较少。