每日策略 | 周期龙头、大金融、消费白马呈现出轮番走强的态势，建议均衡配置

周一，沪深300、上证50等指数继续反弹，再度创出阶段新高。创业板市场表现疲弱，成为当天唯一下跌的重要指数。行业板块方面，上周走势最为强势的周期板块在当天全面回调，煤炭、有色金属、钢铁、建筑、房地产成为当天下跌的五个板块；国防军工板块在昨日午后强势反弹，收盘时涨幅达到2.44%，领涨大盘。家电、银行、食品饮料等板块则维系优良表现，涨幅居前。

随着市场流动性水平的改善，以及“A股入MSCI”、“减持新规”等因素有效提升了投资者偏好，5月中旬以来，以上证50成分股为代表的价值蓝筹企稳反弹。截止昨日收盘，上证50的累计涨幅达到了14.15%，沪深300的累计涨幅也达到了10%；与此同时，市场的的风格分化愈演愈烈，成长股的表现依旧疲弱，创业板指在这个时间段下跌了8.25%，与上证50的收益差高达22.4%。从机构资金走向，盘面走势及价值、成长股中报业绩差异表现看，暂未观察到市场风格逆转的信号。

根据我们对融资余额、新基金发行规模、陆股通资金净流入等数据分析，目前A股市场场内可以进行投资的资金没有发生大规模的流入，市场依然处于存量博弈的阶段。从最近公布的中报业绩预告情况看，整体A股的盈利水平在改善，若市场无风险利率水平不发生明显的上行，未出现超预期的负面因素，市场重心震荡攀升的局面有望延续。但从历史经验来看，存量资金推动的行情往往需要更多的时间来消化上涨带来的技术面压力，短期震荡亦属正常。从近期的盘面表现来看，周期龙头、大金融、消费白马均累计有较大的涨幅，并呈现出轮番走强的态势，建议进行均衡配置。