每日策略 | 持续关注国企改革相关主题

上周，市场呈现普涨局面，风格上整体偏向中小市值品种。创业板指以4.57%的涨幅领跑各主要指数，上证50在主要指数中表现最为疲弱，跑输创业板指2.9%。行业板块表现方面，TMT类板块集体强势反弹，计算机、通信、电子元器件位居涨幅版前三位。钢铁、银行、家电、有色等板块虽然止住了下跌的势头，但整体表现依然位居行业板块后几位。国际市场方面，上周五，美国三大股指、欧洲股市全面下跌；特朗普政局动荡不断发酵引发避险需求，避险货币日元及黄金上涨。

市场近两周最为明显的特征即是今年拉动市场上涨的周期、金融、消费白马这三股最大动力的震荡休整、以TMT板块为代表的成长股止跌回升。从投资者参与度、场外资金入市等因素的变化情况看，市场目前仍处存量博弈阶段。在这样的市场环境下恐难出现量价齐升的普涨局面，市场更多的会在信息面、政策面的影响下呈现出盘面风格轮动下的跷跷板效应。

虽然市场会出现阶段性的风格逆转，但在高风险偏好资金活跃度有限的情况下，市场总体以金融、消费白马等价值股为主线的反弹有望延续。上周中国联通混改方案落地，相关内容超过市场预期，带动了混改及通信股走强。目前，除了央企层面的混改方向外，地方国资在近期也是动作频频。作为明确的受益于政策推进的主题，国企改革相关主题可以持续关注。