每日策略 | 市场处于积极环境中

周二，A股市场早盘跳空低开，在随后的交易时间里整体表现平稳，收盘时各主要指数均告上涨，在大盘股的表现推动下，沪深300、上证50领跑，分别上涨0.73%、0.71%。

行业板块方面，周期、金融板块的整体表现占优，非银金融、钢铁、有色、银行等板块收盘均告上涨。另外，低估值、滞涨的房地产、建筑等板块及强者恒强的家电板块在当天也表现的较为活跃，涨幅居前。两市共有28只个股涨停，涨停板家数较上个交易日减少，除了新股、次新股外，未出现集中走强的强势概念。

商品市场方面，黑色系明显分化，焦煤跌超3%，焦炭、动力煤跌超1%，螺纹钢、热卷涨超1%；有色金属普遍飘红，沪铜、沪锌、沪镍均涨超1%；化工品维持震荡，甲醇涨超1%，玻璃跌超1%；农产品中两粕及大豆飘绿，油脂类飘红，棕榈油涨超1%。

市场处于积极环境中。近期，两融余额重拾涨势、央行连续注入流动性对冲缴税等因素可能给市场带来的资金压力、亚太主要股市表现强劲，市场依然处于较为积极的环境中。虽然近期市场热点轮动加快，但以盈利为主线的特征尚未发生变化。随着三季报的披露，上市公司业绩会继续成为市场关注的重点。建议投资者继续以盈利为主线进行布局，继续重点关注金融、消费板块，及建筑、环保等可能在政策推进刺激下补涨的板块及业绩优秀的成长股。

1）市场环境依旧积极：首先，两融余额重拾升势，再度回到9900亿关口。截至10月23日，A股融资融券余额为9901.5亿元，较前一交易日的9864.68亿元增加36.82亿元。在短暂的回调后再度开始回升。其次，央行连续向市场注入流动性，对冲缴税等因素可能给市场资金面造成的影响。央行周二进行1300亿7天、1200亿14天逆回购操作，当日有1100亿逆回购到期，净投放1400亿，为连续第六日净投放，按逆回购口径计算，累计净投放8400亿。另外，亚太股市维持涨势，昨日，日经225指数涨0.5%报21805.17点，创1996年8月以来新高，为连续第16日上涨，创史上最长连涨纪录；韩国综合指数涨0.02%，报2490.49点；台湾加权指数涨0.13%，报10748.65点；澳大利亚ASX200指数涨0.06%，报5897.60点；新西兰NZX50指数涨0.01%，报8130.10点。

2）经济稳中向好：上周国家统计局公布了三季度中国经济多项重要经济数据。其中，中国三季度GDP同比增长6.8%，前值增6.9%，我国经济连续9个季度运行在6.7%-6.9%，保持中高速增长；前三季度GDP同比增长6.9%，增速与上半年持平；前三季度国民经济运行总体平稳，结构不断优化，新兴动能加快成长，质量效益明显提高，稳中向好态势持续发展。

在低基数与出口回升的刺激下，工业生产情况略超市场预期，9月规模以上工业增加值同比 6.6%，预期 6.5%，前值 6%。发电、原煤产量增速回升社会消费品零售总额小幅回升，同比 增长10.3%，预期 10.2%，前值 10.1%。主要商品中，家具、石油制品、烟酒、药品类消费明显回升，通讯、服装、家电、饮料类消费回落。2017年1-9月份，全国固定资产投资458478亿元，同比增长7.5%，增速比1-8月份回落0.3个百分点。2017年1-9月份，全国房地产开发投资80644亿元，同比名义增长8.1%，增速比1-8月份提高0.2个百分点。9月单月地产投资增长9.2%，回升1.4个百分点。

3）市场走势仍以盈利表现为主线：虽然近期市场热点轮动加快，但以盈利为主线的特征尚未发生变化。只是随着市场轮动节奏发生变化、避险情绪回升，资金抱团特征愈加明显。随着三季报的披露，上市公司业绩会继续成为市场关注的重点。从目前已经公布了的三季度业绩及预告情况看，较中报业绩稳中有升。另外，近期公布的经济数据整体平稳，人民币信贷和社融数据超预期显示金融对实体经济支持仍强，PPI持续增长下企业盈利能力有望维持在较高水平。综合经济整体表现及上市公司盈利增速趋势上来看，A股3季报业绩增速应该仍能维持在较高水平。

建议投资者继续以盈利为主线进行布局，可以关注三季报业绩表现优秀的公司，本周不少三季报业绩高预增的公司股价已有反应。重点关注金融、消费板块，及建筑、环保等可能在政策推进刺激下补涨的板块及业绩优秀的成长股。