1月24日，乐视网复牌首日，股价毫无悬念以跌停价开盘，截止收盘，仍有840多万手封单，折合金额逾100亿元。但令人诧异的是，全天竟然有3300多万元的资金买入。
对于上百亿的封单，数千万的买盘显然是杯水车薪，更多的可能是表达一种“乐视情怀”吧。
01
机构重仓或损失惨重
从乐视网今年三季报来看，中邮基金持有乐视网股份最多。在乐视网十大股东中，兴业银行股份有限公司-中邮战略新兴产业混合型证券投资基金持股比例达0.77%，位列第八大股东；中国农业银行股份有限公司-中邮信息产业灵活配置混合型证券投资基金持股比例0.75%，位列第九大股东。
此外，作为国家队的中央汇金资产管理有限责任公司持股约5600万股，从此前股东名单中可以推断，其买入时点或是在2015年9月份低点位置，其后未有卖出，以此推断，汇金公司的持股成本约在停牌价15元附近。即便乐视网乐观估计股价跌50%，国家队损失亦超过4亿元。
02
股票虽跌停，但欠的钱却不会少还
2017年10月27日深交所发布业务公告，对融资融券标的进行今年第三季度的定期调整，自10月30日起施行，这次调整后，融资融券标的股票名单中已不见乐视网的身影，这意味着乐视网已被调出融资融券标的池。
截至10月27日，乐视网融资余额仍高达32.97亿元。即便此后仍有融资客进行现金还款，按照先前的融资余额减少速度，估计乐视网当前的融资余额仍大概率超过30亿元。
对于两融下的融资负债，融资客想了结债务一般做法只有两种，一种是现金还款，一种是卖券还款。现金还款亦不是一笔小数目，若卖券的话，当前连续跌停自然难以卖出，即使乐观估计，当流通市值跌至200亿开板的话，30亿的融资规模意味着需要卖掉比原先更多的持股，且对流通市值而言，占比较大，或继续形成卖压。
此前已融资买入的投资者，将面对复牌后的暴跌，如果无资金还款就直接被平仓，还可能因倒欠券商的钱而被起诉，目前多数券商的平仓线都是130%。
此外，强制平仓仍可能因流动性紧张卖不出，券商也可能面临亏损。有券商表示，以往也有类似复牌后暴跌的情况，如果投资者无法补仓只能强制平仓，进而再向投资者起诉追讨。
03
贾跃亭质押股权仍存隐患
乐视网在投资者说明会回复贾跃亭的股权质押事项时表示，如果公司股价持续下跌，贾跃亭需按照协议条款向质押机构补足保证金。如果未能按时补足保证金，质押机构有权对所质押的股权进行处置，贾跃亭未向公司提供其质押股权处置计划。
以目前贾跃亭身处国外且资产被多番冻结，能够在国内动用的流动资金不足的情况下，他能够通过补充质押，解除股权质押平仓风险的可能性已经不大。
04
融创暂无增持乐视网打算
2018年1月23日，孙宏斌再次率队出席乐视网投资者说明会，面对如此棘手的乐视，孙宏斌坦诚，“做生意总是有赚有赔，做任何事情都有风险，如果没有风险也就没有回报。如果把风险控制到零，那只能把钱存到银行了。乐视网确实发生了谁也没想到的变化，我们只能碰到什么问题解决什么问题。人其实是不能预测未来的，只能不断的应对、调整。坦然面对困难、坦然面对结果，是我们应有的人生态度。”
对于乐视网的未来，他则表示，“人有时候要敢叫日月换新天，有时候也要愿赌服输。”
05
大股东的承诺不该苍白无力
新华社评论文章称，乐视网复牌首日毫无悬念的跌停背后，不仅反映出乐视网的经营窘境，更折射出贾跃亭等大股东言而无信给上市公司和投资者造成的伤害。
无论是在上市公司陷入困难时撤回无息借款，还是无视监管部门多次监管“喊话”，抑或是被法院列入失信执行人“黑名单”……当乐视网前“掌门”曾经许下的承诺一次又一次落空，人们不禁要问，大股东的承诺岂能“当时惊天动地，过后苍白无力”？
苍白无力的践诺让投资者有苦难言。尽管大股东承诺往往“白纸黑字”，见诸上市公司公告，但一旦失效，一个“自圆其说”的解释就让这种失信行为被“一笔带过”。
其实，大股东的失信行为在A股市场从来都不是个案。虽然，监管部门对此也屡加斥责，北京证监局曾三次“喊话”贾跃亭回国承担责任，都被其无视。
去年底，证监会就证券期货市场诚信监督管理办法公开征求意见，未来将建立重大违法失信信息公示的“黑名单”，让资本市场失信者寸步难行。对于未完成承诺的责任主体，理应套上“紧箍咒”，受到“长牙齿”的监管。
资本市场是投资预期的市场，也是优化资源配置的市场，大股东的承诺关系着千千万万投资者的投资决策，也关系着中国经济的发展质量。中国自古以来就讲究以诚立身。诚信是企业家精神的基石。作为企业家群体的中坚力量，上市公司大股东更应重然诺、守信用，言必信，行必果，为中国经济的高质量发展注入“正能量”。
本文来源：Wind
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