光信每周策略20180503
本周沪深两市窄幅盘整。上证指数周上涨0.29%，继续处于5周均线下方；创业板指数上涨0.51%，围绕1800点箱体震荡。周五市场明显受等待中美贸易谈判结果影响，观望气氛浓烈，全天窄幅波动，成交量首次低于1500亿，创本轮调整以来新低。热点方面，医药板块延续强势表现，人气龙头华锋股份再次炸板，市场赚钱效应平平。
宏观方面，尽管前两个月经济数据看似较强，但更多受到短期因素影响，而非来自需求端的真实回暖。目前出口增速大幅提升，强势能否延续有待验证，加之中美贸易战使外需对经济拉动作用面临一定失速风险。投资方面，受地产投资增速总体回升，但基建投资小幅回落，制造业依旧低迷。消费增速小幅回落，对经济贡献有所减弱。尽管当前经济数据超预期，但下行压力已经初步呈现。同时2017年四季度社融增速放缓对经济的拖累效应可能在2018年二季度前后出现。
技术面来看，上证指数基本上3月23日大跌之后就在一个箱体内维持震荡格局，这个箱体范围就是2月大跌的最后一个长下影大阴线锚定的区域。目前成交量是逐渐缩小的，但是缩量的幅度不大，均线则基本上就是完全的空头排列。尤其最近几周上证指数虽然勉强守住3050点，但是个股方面其实赚钱效应逐级减弱，包括昨天的逆转反弹，其实从量能和位置都能看出意义不大，因为没有哪个主要的指数出现明显放量，也没有哪个指数突破下压的中期均线，甚至也没有哪个指数是处在严重超跌的位置。我们上周策略中提到的开板次新华锋股份虽然本周连拉两个板带动人气，但是当你觉得新龙头要出山了，然后高开进去就是又一次的炸板。至于另外一只仙鹤股份，早盘基本上是平开就直接下杀，这都说明了当前市场情绪依旧不稳。
展望下周市场，我们认为3000点附近即使是政策底，但离市场底仍有空间和时间，短期市场在连续失去领涨龙头后，追涨人气受到一定打击。连续数周构建的3050-3100点之间的小箱体已面临方向选择，建议投资者继续等待。
本文来源：光大证券信用业务管理总部
范勇（S0930610120002）
朱九洋（S0930616120002）
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