牛博士小课堂
第14期
继*ST吉恩、*ST昆机被上交所宣布退市以后，*ST烯碳也被深交所宣布终止上市，成为今年深市首只退市股，更是创下了A股首只“非标”退市股的新纪录。*ST烯碳究竟为何会被退市？投资者该如何“避雷”？
*ST烯碳为何被强制退市？
*ST烯碳因2014年至2016年连续三年亏损，于2017年7月6日起被暂停上市。根据深交所相关规则，在暂停上市后出现如下情形，*ST烯碳股票将被终止上市：
1、未能在法定期限内披露暂停上市后的首个年度报告（即公司 2017 年年度报告）；
2、暂停上市后首个年度报告显示公司净利润或者扣除非经常性损益后的净利润为负值；
3、暂停上市后首个年度报告显示公司期末净资产为负值；
4、暂停上市后首个年度报告显示公司营业收入低于一千万元；
5、暂停上市后首个年度报告显示公司财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或否定意见的审计报告。
而*ST烯碳正是触及了上面的第5条，所以被深交所强制终止上市。
担任公司2017年度审计工作的中兴华会计师事务所在审计报告中详细列明了*ST烯碳有关持续经营存在重大不确定性、内部控制出现重大缺陷、部分关联交易无法识别、部分新增销售收入无法确定交易真实性等多项风险，表示基于谨慎性原则无法表示意见。
股票退市有哪些流程？
股票退市流程主要包括三个阶段：
第一阶段：实施退市风险警示；
第二阶段：实施暂停上市；
第三阶段：终止股票上市。
根据深交所通报的信息，*ST烯碳将自2018年6月5日起进入退市整理期，交易期限为30个交易日，证券简称将变更为“烯碳退”，股票价格的日涨跌幅限制为10%。
退市整理期届满的次一交易日，深交所将对公司股票予以摘牌。假设不停牌并扣除端午假期交易日，*ST烯碳预计将于7月19日从A股摘牌。
按照规定，退市整理期间，*ST烯碳应当每五个交易日发布一次股票将被终止上市的风险提示公告，在最后的五个交易日内应当每日发布一次股票将被终止上市的风险提示公告。参与退市整理期股票买入交易的个人投资者，必须具备两年以上股票交易经验，其证券类资产不得低于人民币五十万元。
退市后小股民怎么办？
数据显示，截至2018年一季度末，*ST烯碳共有股东总户数164823户，户均持股7006股；*ST吉恩共有股东总户数70658户，户均持股22697股；*ST昆机共有股东总户数33099户，户均持股16045股。
上市公司被终止上市，是正常的市场行为，但公司仍然可以正常经营。根据《公司法》规定，终止上市后公司股东仍享有对公司的知情权、投票权等股东权利，股东享有的权利不会改变。此外仍可在股转系统进行转让。根据相关规则，*ST烯碳股票将在退市整理期届满后的四十五个交易日内，进入全国中小企业股份转让系统进行挂牌转让。
投资者如何避免“踩雷”？
交易所在督促公司充分揭示退市风险方面一直是不遗余力，*ST吉恩和*ST昆机被退市风险警示至暂停上市期间，合计披露风险提示公告40余份。所以只要多留意公司公告，不要总想刀口刃血，“终止上市”这个雷还是很容易避开的。
本文来源：Wind、中国证券报
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