光信每周策略20190301
本周沪深两市继续放量上涨。上证指数本周上涨6.77%，上周末管理层对金融作为核心竞争力的表述强力刺激了A股市场，周一两市在金融板块的带领下全线上扬，单日上涨157点，此后三个交易日上证指数宽幅震荡，两次冲击3000点关口未果，周五市场在MSCI扩容利好消息影响下，金融板块带领指数再次大涨，但成交量明显萎缩，收盘沪指第三次冲击3000点未果。创业板指数本周大涨7.66%，重返年线上方，再创本轮反弹新高。融资融券指数本周大涨6.46%，周成交量再度大幅上升。本周前四个交易日市场两融余额分别为7840亿、7935亿、8032亿，8046亿，两融余额大幅回升，重返8000亿水平。本周两融标的涨幅前五的个股分别为：中信重工、庞大集团、人民网、太平洋、浙数文化；本周两融标的跌幅前五的个股分别为：兴业矿业、阳光电源、东方通信、通威股份、航天通信。
周五沪深两市再度大涨。两市早盘受MSCI扩容利好消息影响双双高开，但近期涨幅较大的5G、创投、多元金融等人气股展开调整，带领指数一度翻绿，10点半，在券商板块的带领下，指数再度走强，午后市场依旧维持强势，2点后保险板块异军突起，带领指数再度向3000点发起挑战，但依旧未能成功。市场成交量仅温和放出，较前两次上攻3000点时的量能明显减少。行业热点方面，保险、船舶制造、券商信托涨幅居前，造纸印刷、航天航空、医疗行业跌幅居前。周五两融标的11家涨停；没有跌停。两融标的资金流向方面，主力资金净流入前五的个股分别为：五粮液、兴业银行、中国平安、平安银行、人民网；主力资金净流出前五的个股分别为：三安光电、安信信托、上海莱士、中兴通讯、市北高新。
——两融数据分析——
两融行业方面，截止2月28日最新WIND数据，本周前四个交易日，融资买入额占成交额前五的行业分别为：钢铁、房地产、有色金属、非银金融、采掘。两融净买入额（融资净买入额-融券净卖出）排名前五行业分别为：非银金融、计算机、传媒、电子、医药生物房地产。本周数据解析，排名第一的非银金融板块杠杆资金净买入超过60亿，出现明显的巨幅加速迹象，投资者需谨防过热风险。另外计算机和电子行业净买入额连续三周保持30亿左右，依旧处于持续流入的状态，投资者仍可以继续关注。
两融个股方面，截止2月28日最新WIND数据，本周前四个交易日，两融净买入额（融资净买入-融券净卖出）前五的个股分别是：东方财富、中信证券、京东方A、中国平安、中国建筑。
两融ETF方面，截止2月28日最新WIND数据，本周前四个交易日，ETF融资净买入额前五的分别为：华夏恒生ETF、华夏上证50ETF、国泰纳斯达克100ETF、华宝中证全指证券ETF、华安创业板ETF。
本周市场继续受到利好消息的密集轰炸，市场出现久违的“牛市论”氛围，在本周一接近5000亿成交量、超过150点的长阳线突破年线后，市场又三度发起冲击3000点的攻势。本栏在2018年12月29日首提“迎接春播行情”，并且连续7周策略持续坚定看多的情况下，本周首次提示各位投资者春播行情可能迎来一波宽幅震荡，建议投资者优先保住前期春播行情的丰硕成果。我们之前已经反复提示了本轮“春播行情”中最强的三驾马车：金融、科创、电子。周五市场中包括5G、科创、OLED等强势题材人气龙头均出现了明显的短期见顶的迹象，市场表面看似热闹，但实际仅存金融独舞，而且最强的非银金融板块中也已经出现明显的分歧分化，周五国盛金控上午快速涨停并未形成之前较好的板块内带动效应，午后中信建投的勉强封板后也反复开板。面对沪指上方3008点缺口前围而不攻，我们不认为这是市场的主动蓄势，即使下周市场快速收复此缺口，我们认为市场此后或迎来一波宽幅震荡的压力。市场虽已热，未到疯牛时，春播好时节，硕果当保存。根据光信策略模型提示，当前仓位依旧为不高于75%。
光大证券信用业务管理总部
孙嘉（S0930616050032）
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