消息面，4月1日江苏省政府发布了化企削减力度极大的《化工行业整治方案意见稿》。4月4日，江苏省盐城市决定彻底关闭响水化工园区。同时，表示要举一反三做好全市化工整治工作，根据省化工行业整治提升方案，进一步抬高该市化工园区、化工企业整治标准，支持各地区建设“无化区”。受江苏省化工行业整治消息的刺激，化工板块开盘集体飙涨。
多家公司公告回应影响
1、江苏吴中：或对响水恒利达商誉全额计提 可能致2018年业绩亏损
4月7日晚间，江苏吴中发布公告称，位于响水化工园的全资子公司响水恒利达暂时处于停产状态，由于目前关于响水化工园区彻底关闭事项尚无正式的相关处理方案和措施，响水恒利达后续如何处理存在较大的不确定性。受此影响，可能会出现对收购响水恒利达100%股权所形成商誉进行大额计提。若全额计提，将会导致公司2018年业绩出现亏损（尚存在不确定性）。
2、联化科技：尚未收到相关文件 将与政府相关部门保持沟通
联化科技4月7日晚间在互动平台表示，截至目前公司及子公司江苏联化和盐城联化尚未收到政府相关文件，后续如何处理存在较大的不确定性，公司将与政府相关部门保持沟通。
3、彤程新材：园区子公司未实际生产 对2019年业绩不产生重大影响
4月7日晚间，彤程新材发布公告，公司控股子公司彤程精化位于该化工园区，且本身正处于项目建设期，未实际开工，受爆炸冲击波的影响，彤程精化无人员伤亡，建筑物轻微受损。该子公司为彤程新材并购，截至目前，公司对其后续投入约为2906万元。
4、亚邦股份：目前经营活动不受影响
亚邦股份4月7日公告显示，公司所在的连云港灌南县堆沟港镇化工园区与陈家港化工园区距离10公里左右，公司所在化工园区各子、分公司办公楼、宿舍区等基础设施受到不同程度损坏，未造成人员伤亡。公司目前经营活动不受影响，公司尚未复产的企业正按部就班进行复产整改工作，本次爆炸事故对停产企业的复产进度是否会造成影响尚不明确。
5、吉华集团：不对公司正常生产、销售产生重大影响
吉华集团公告显示，全资子公司江苏吉华未处于响水县生态化工园区内，江苏吉华所在园区距天嘉宜化工约25公里，本次重大事故未造成江苏吉华人员伤亡及设备损坏。目前，公司前十大客户及供应商均不位于响水生态化工园区，天嘉宜化工是公司部分产品的原材料供应商之一，因其占比较小，此次重大事故不会对公司的正常生产、销售产生重大影响。
6、七彩化学：不对公司经营构成影响
七彩化学3月22日发布澄清公告，公司重要中间体均为自产，由公司全资子公司东营市天正化工有限公司及七彩化学生产，确保公司主要产品生产不会受到外部供应商影响。公司建立供应商评价体系，对于非自产中间体，要求必须多家供应商采购。2015年，天嘉宜为公司前五大供应商之一，2016年-2018年采购总额占比下降，不会对公司经营构成影响。
7、安诺其：不对公司2019年生产经营产生重大影响
安诺其3月23日发布公告称，江苏安诺其为公司全资子公司，其位于响水县生态化工园区内，距离天嘉宜化工2.2公里。江苏安诺其暂时处于停产状态。因其净利润占公司合并报表净利润比例较小，因此江苏安诺其的暂时停产不会对公司2019年生产经营产生重大影响。
机构如何看？
信达证券认为，江苏省是我国化工尤其是农药、染料、石化的生产大省，化工企业全国数量第一，规模以上化工企业有4500多家，因此“3.21”事故将成为我国化工行业发展的转折点，对我国化工行业产生深刻而长远的影响。
川财证券：直接利好染料板块
主产区之一的响水化工园永久关停，直接利好染料板块。上周，间苯二胺价格从10万元/吨上涨至15万元/吨，分散染料价格从5万元/吨上涨至6万元/吨，并有望于染料展会期间上涨至7万元/吨。染料中间体一体化企业将最先受益中间体和染料价格的同步上涨；此外，染料产业链的涨价传导顺畅，开工正常的染料企业同样受益。
国泰君安：化工龙头价值重估
化工业的安全扰动逻辑成为行业焦点，目前时点展望未来，我们提出三条投资主线：（1）染料：本次连串事件的导火索天嘉宜化工即为核心染料中间体间苯二胺全国三大供应商之一，园区内本身就有部分染料产能，叠加全球最大靛蓝厂家爆炸，染料行业直接受冲击。此外江苏同样为染料大省，虽然近几年染料集中度持续提升，但部分小品种，甚至部分大公司的分厂依然存在关停可能，未来染料整条产业链供给都将持续趋紧；（2）农药：农药生产工艺反应步骤最多，可谓安全监管难度最高的化工子行业之一，且农药行业极其分散，全国退城进园加速影响最大的就是农药行业。此外江苏作为农药大省，企业数缩减将对农药供给造成巨大影响，部分中间体自给的优质农药企业将受益；（3）龙头：化工行业新建产能需2年，江苏未来2年压减70%的化工企业，将导致未来2年全国化工品供需格局持续趋紧；此外全国范围的退城进园加速进一步加大龙头企业竞争优势，位于优质园区的优质企业迎来价值重估。
国盛证券认为，预计近期全国范围将掀起新一轮以“安全生产”为主题的大检查，化工行业将迎来新的一轮供给侧收缩。目前时点上选择标的标准如下：自身是行业龙头，环保、安全做的好，所在园区不受影响，未来扩张不受影响；产业链完整，核心原料、中间体能够自给；子行业及上游中间体供给冲击影响大、持续时间久；子行业集中度高，龙头企业有绝对话语权，对下游议价能力强，涨价弹性大，下游对涨价不敏感。
本文内容综合自：中国证券报、证券时报、第一财经
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光大证券金阳光
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