1.盘面回顾
7月1日，沪深两市跳空高开，三大指数全天放量高位盘整，上证综指涨超2%，深市两大指数涨超3.7%，逾百只非ST个股涨停。截至收盘，上证综指报3044.90点，涨2.22%，深证成指报9530.46点，涨3.84%；创业板指报1568.16点，涨3.75%。两市日成交额6141.16亿元。
盘面上，Wind概念板块中，OLED、触摸屏指数涨超6%，超高清视频、操作系统国产化、手机、氟化工等指数涨超5%；中信一级行业板块全线飘红，电子元器件、家电、计算机、食品饮料等板块表现强势。
2.核心观点
大博弈阶段性缓和，有助于改善市场对于周期前景的短期预期，周期股有望迎来短暂反弹。短期看多，消费、成长、金融等行业机会或可关注。
分析逻辑：
1，三季度的结构性通胀压力有望边际缓解
根据光大宏观的测算，虽然猪肉价格对于CPI的推升作用仍将持续，但水果对物价的影响比较短暂，而且增值税税税率下调可能压制2019年4月以后的CPI通胀0.1-0.2个百分点。对2-4季度CPI同比的预测分别为2.6%、2.5%和2.6%。也就是说，三季度的结构性通胀压力有望边际缓解，从而为三季度的政策宽松打开一定空间。
2，市场有望迎来风险偏好推动的短多
在市场普遍对G20中美会谈抱有极为悲观的预期、认为贸易摩擦将会进一步升级的背景下，光大策略团队在6月13日发布的下半年策略报告《大博弈下的弱元起》，明确提出：大博弈下半年走向阶段性缓和的概率较大，市场短期有望迎来风险偏好提振带来的上涨。在6月29日的G20大阪峰会上，中美两国领导人进行了会谈。根据新华社报道，两国元首同意，在平等和相互尊重基础上重启经贸磋商，美方不再对中国产品加征新的关税。两国经贸团队将就具体问题进行讨论。这完全兑现了6月13日下半年策略报告中“阶段性缓和”的预判，市场有望迎来风险偏好推动的短多。
3，海外市场乐观情绪推动
海外方面，在等到了盼望已久的好消息以后，全球市场有望在乐观情绪的推动下延续上周的反弹行情。然而在短期乐观情绪消散以后，投资者的风险偏好仍然将因经济疲弱而面临较大压力，已经延续了一段时间的资金脱股入债的格局还将延续。港股市场也有望在下周追随全球市场展开反弹。但随着中报期临近，今年港股业绩增长疲弱对估值修复空间的限制将逐步体现。
本文内容综合自：Wind、光大证券研报等
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光大证券金阳光
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