光小宝课堂 | 退市踩雷，如何规避？

哪些情况下个股会强制退市？

1、看经营财务指标——财务情况连续亏损触发退市

净利润：前连续3个会计年度净利润为负，最新会计年度净利润仍为负 触发退市

净资产：主板、中小板连续3个年度，创业板连续2个年度为负触发退市

营业收入： 主板、中小板连续3个年度营业收入低于1000万触发退市

审计意见：连续3个年度报告被会计师事务所出具无法表示意见或者否定意见的审计报告，未定期披露年报/半年报触发退市

财务造假、欺诈发行、信披违规已经查实触发退市：比如，*ST吉恩、*ST昆机因业绩连续多年亏损甚至资不抵债被退市；*ST烯碳即将成为首只因会计师事务所出具“无法表示意见”触发终止上市的股票；金亚科技成为A股欺诈发行强制退市第二例；雅百特则因涉嫌信息披露违法违规等行为面临退市。

2、看盘面交易指标——交投清淡，股东较少，股价低于1元

收盘价：连续20个交易收盘价低于1元（面值），触发退市

股东人数：连续20个交易日主板股东人数低于2000人，中小板股票人数低于1000人

成交量：主板、中小板、创业板公司，连续120个交易日股票累计成交量分别低于500万股、300万股和100万股，触发退市。

比如，近两年低价股越来越多，2018中弘退连续20个交易日股价低于1元，强制退市，已经连续18个交易日股价低于1元的*ST雏鹰也即将触发退市。

3、重大违法退市

涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全等重大违法行为,如疫苗造假的长生生物。

强制退市流程是怎样的？

1、退市风险警示（*ST）

退市风险警示是交易所对潜在退市个股的标识，上市公司也会发布公告。*ST的股票多数不会立即退市，如果警示解除就回归正常，也有可能会继续走下一步退市流程，时间的长短也不确定，这个阶段投资者的处理相对自由，但尽量还是避免投资这类股票。

2、暂停上市阶段

发布暂停上市的公告要比退市风险警示严重，但并不是死局，如果恢复盈利、被证监会撤销处罚、不予立案还可以恢复上市。到这一步处理股票的自由度要低很多，被套的持仓尽量降低风险，更不建议新入场。

3、强制终止上市阶段

一旦进入强制终止上市阶段，个股就没有回头路了。股价会出现连续跌停，投资者亏损巨大，建议是做好风险控制。

4、退市整理期阶段

进入退市整理期，建议是能卖还是要卖掉，因为转入三板市场后就缺乏流动性，卖也卖不掉。

退市整理股票的简称前将冠以“退市”的标识。退市整理股票的价格涨跌幅限制为10%。退市整理期有30个交易日，期间全天停牌不计入这30个交易日内，但累计停牌不得超过5个交易日。

5、摘牌      

在退市整理期满后，上交所将在五个交易日内对其股票进行摘牌，公司退市。

公司被摘牌后，股份转入全国中小企业股份转让系统，股东可以在股转系统进行股份转让。

6、进入股转系统

摘牌之日起45个交易日内，进入股转系统。在股转系统挂牌转让。沪市股进入全国小企业股份转让系统，深市股进入全国中小企业股份转让系统。

如何规避和处理退市风险？

1、带ST、*ST标识的公司要规避

财务亏损是公司退市的的主要原因，通过交易所的标识、上市公司的财务数据、公司公告，就可以提前预防踩雷。

2、上交所深交所公开谴责、通报批评的公司要规避

3、未在法定期限内披露年度报告的及财报被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告的股票要规避

4、主营业务不佳，经营现金流持续为负，负面消息较多的公司要规避

5、空壳概念、靠外延并购重组、股价较低（连续20个交易日股价低于1元终止上市）、成交量极低的公司要规避

6、及时处理进入暂停上市及后续阶段的股票，千万不要抱有侥幸心理，要果断止损。

总之，强制退市的个股风险巨大，在市场监管环境趋于严格的环境下，选择合适的股票，及时关注公司的公告，远离ST、*ST股票，才能在投资的路上步步为赢。

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