每日策略 | 当前市场调整仍是底部配置的机会窗口

周一（11月11日），A股三大股指单边下挫。截至收盘，上证指数报2909.97点，跌1.83%；深证成指报9680.57点，跌2.17%；创业板指报1673.13点，跌2.23%。两市成交4230亿元，北向资金则未受指数影响连续13日净流入。

盘面上，无线耳机题材冲高回落，但仍成为当日唯一收红题材，家电板块全天领跌，海信家电下跌6.08%。网络安全、集成电路等科技题材同样走势低迷。燃气股亦表现糟糕，次新股则阴跌不休。

昨日大盘低迷，三大指数稳步下行，个股总体普跌，题材概念萎靡。当前估值所隐含的增速预期回落至5.6%，意味着市场下行的空间不大。对滞胀无需过忧，在“紧信用”基础上，通过MLF降息引导LPR降息，即“松货币”来支撑“宽财政”是最好解决办法。A股当前市场调整仍是底部配置的机会窗口，耐心持仓，关注结构性机会，逢低吸收优质个股。

关注焦点：

（1）10月广义货币增长8.4%，狭义货币增长3.3%

央行公布10月金融数据。10月末，广义货币(M2)余额194.56万亿元,同比增长8.4%，增速与上月末持平，比上年同期高0.4个百分点；狭义货币(M1)余额55.81万亿元,同比增长3.3%，增速比上月末低0.1个百分点，比上年同期高0.6个百分点；流通中货币(M0)余额7.34万亿元,同比增长4.7%。当月净回笼现金734亿元。

（2）国资委：支持科创板上市公司实施股权激励

国资委发布关于进一步做好中央企业控股上市公司股权激励工作有关事项的通知。其中指出，中央企业控股科创板上市公司实施股权激励，原则上按照科创板有关上市规则制定股权激励计划。科创板上市公司以限制性股票方式实施股权激励的，若授予价格低于公平市场价格的50%，上市公司应当适当延长限制性股票的禁售期及解锁期，并设置不低于公司近三年平均业绩水平或同行业75分位值水平的解锁业绩目标条件。

（3）零售短期高增速仍是市场关注焦点

未来一段时间，虽在“双十一”助力下，零售将成为市场关注焦点，但目前线上流量红利增速放缓，折扣力度减弱，部分打折和促销预付手段花样繁多，导致统计口径不一。总体而言“双十一”的潜力受到电商增速整体下移和“6.18”,“双十二”等电商节分流因素影响，不可过高期待。光大证券研报认为零售板块行情短期承压，建议配置高成长性的子行业，即使长期逻辑仍有一定问题，但短期高增速仍然是目前市场关注的焦点，估值相对不如成长性重要。