光信每周策略20200430
临近五一假期，指数仍旧处于上有压力，下有支撑的震荡阶段。成交量无法有效放大成为近期指数难以突破强阻力位的重要因素之一，但目前的成交量足以维持行业板块间的轮动。
热点方面，本周出现了一些细微变化，其中最大的亮点无疑是消费升级概念的异军突起，电子消费、旅游出行、影视娱乐等行业估值全面回升，随着全面复工复产的进度加快，可选消费的热度进一步回升，与之相对应的，此前疫情受益行业如必须消费品和医疗设备等，其赚钱效应都呈现出边际递减的趋势。同时得益于政策红利的释放，基建板块依旧深受市场青睐，但由于行业内分化非常严重，投资者须注意甄别哪些是真价投，哪些是伪题材。
通过我们近期的观察发现第一季度业绩亏损低于预期甚至逆势超预期上涨的公司，其股价即便受到整个板块的影响，在前期出现大跌但近期回升的力度远大于同行业其它业绩增长平平的企业。可见指数涨跌起落是一种常态，容忍一定幅度内的波动，才能给优质企业留有再次上涨的空间。随着一季报的陆续公布，业绩大幅增长的企业脱颖而出，投资者可在此之中回避业绩不确定的企业，筛选出主营业务清晰、成长可期的优质核心资产。
根据光信仓位管理模型的提示当下总体仓位建议不超过50%。
光大证券信用业务管理总部
范勇（S0930610120002）
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