1.盘面回顾
周一，沪深两市小幅低开，此后单边下挫，沪指早盘一度跌超3%击穿半年线支撑。午后多头仍然难以构成有效防御，场内仅200逾股实现上涨，近70股跌停。截止收盘，上证综指收跌2.58%报2933.36点，深证成指跌2.72%报9186.29点，创业板指跌2.65%，一度失守1500点，万得全A收跌2.77%。两市成交4682亿元，较上交易日放量逾900亿元。
板块方面，农业股一枝独秀，其中鸡产业尾盘走高，益生股份涨停，民和股份、仙坛股份涨幅居前。随着部分上市公司公布6月猪肉行情，涨价逻辑中期仍未被破坏，猪肉股也有不俗表现。此外，生物育种板块也有不俗发挥。
上周五美国非农数据强劲打压降息预期，黄金股随期市开启调整，板块内全线飘绿，贵研铂业、东方金钰跌超7%。其余题材也都难有表现，稀土、燃料电池、次新、知识产权等板块整体跌幅均超过4%。退市利剑高悬，ST板块遭遇跌停潮，ST新光等超50股跌停。
2.核心观点
科创板本周将迎来密集发行周，7月22日将正式开市交易，资本市场平稳有利于为科创板创造良好的开局，预计资本市场政策面趋暖。市场反弹逻辑并未发生根本性改变，结构性通胀压力减轻、宏观流动性相对宽松和风险溢价下都有利于中小创继续占优。行业配置上，周期可能存在博弈性机会，仍建议整体低配。
异动点评：
诱发市场出现调整的可能原因有如下几个，但仔细推敲下来，并不值得过度担忧：
1、美国最新的强劲就业数据降低了美联储降息的概率，让A股市场降准降息的预期一道跟随下降；
2、中报预报披露即将进入高峰期，市场担心业绩低于预期；
3、科创板即将运行，创下一年多以来月度募资总额新高的IPO金额让市场有些担忧。
对此，我们的看法是：
1、中国作为一个独立的大国，货币政策主要由国内的增长和通胀形势决定，而非机械盯住美国；
2、伴随着三季度CPI的见顶回落，结构性通胀对于政策松的制约消退，政策经济周期有望重回“数据弱、政策松”的格局，政策趋松的概率大于收紧，如果是担心中报业绩不及预期，就更不需要担心政策不会宽松；
3、近期科创板IPO注册通过数量快速增加，主要是为了7月22日科创板的集中挂牌，未必是IPO提速的信号，从创业板初期28只股票挂牌的历史数据上看，并没有发现明显的对主板的负面冲击。
本文内容综合自：光大证券研报、Wind
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