1.盘面回顾
上周五（9月27日）收盘，上证指数报2932.17点，上涨3.08点，上涨0.11%，成交额1533.11亿；深证成指报9548.96点，上涨84.12点，上涨0.89%。成交额2443.6亿，两市合计成交额3976.72亿；创业板指报1647.53点，上涨23.74点，上涨1.46%，成交额891.37亿。
盘面上看，行业板块涨多跌少，其中农林牧渔等板块涨幅居前，公用事业板块表现颓靡。概念板块涨多跌少，其中智能音箱等板块涨幅居前，O2O概念板块表现较弱。两市个股涨多跌少，共计2585只个股上涨，896只个股下跌，50只个股涨停，16只个股跌停。
2.核心观点
短期市场受中美大博弈负面影响，风险偏好或将受压制。但经济数据未见明显好转，中美贸易摩擦负面影响开始显现，预计国内政策宽松态势仍将持续，支撑企业盈利改善并成为市场中长期向好的动力。结构上，中小创受益政策宽松将继续占优，三季报验证期可更注重确定性，建议调整后择机增配基本面景气度复苏的科技股，并维持白酒、医药和家电等业绩稳定的消费品行业标配，周期中可关注基建和小金属。
关注焦点：
（1）3400亿元逆回购到期
从9月30日至10月12日，共计3400亿元逆回购到期。上周有1900亿元逆回购到期，1000亿元国库定存到期，央行操作逆回购2100亿元，通过逆回购实现资金净投放200亿元。
受季税期高峰、季末金融监管考核、国庆长假备付等因素影响，近期货币市场利率纷纷走高，其中超短期流动性更显短缺。央行通过投放跨季跨节资金，为季末资金面保驾护航。而随着9月税期过去，流动性扰动项减少，加上近期央行投放量较大，累积效应开始显现，金融机构对央行提供流动性支持的需求下降，公开市场操作缩量是顺势为之。
（2）9月30日限售股解禁市值为487.35亿元
本周（9月30日）共有31家公司限售股陆续解禁，合计解禁量51.51亿股，按9月27日收盘价计算，解禁市值为487.35亿元，较上周解禁市值285.27亿元上升70.84%。
从解禁市值来看，9月30日是解禁高峰期，31家公司解禁市值合计487.35亿元。按9月27日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：圆通速递（232.32亿元）、常熟银行（81.64亿元）、商赢环球（46.73亿元）。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：圆通速递（20.38亿股）、常熟银行（10.59亿股）、青山纸业（9.25亿股）。
从解禁股份类型来看，定向增发机构配售股份有13家，首发原股东限售股份有10家，股权激励限售股份有7家，追加承诺限售股份上市流通有1家。
（3）物价水平持续上扬，消费意愿还未得到有效刺激
光大证券研报指出，展望国庆销售，预计总体情况较为稳健。物价水平虽然持续上扬，但消费者消费意愿仍然没有得到有效刺激。市场关注焦点更多在必选品类，导致目前必选消费品估值普遍较高。我们仍然维持未来最看好黄金品类的观点不变，也同样建议投资者关注母婴零售类和白酒渠道商等垂直类零售公司，目前格局下，好行业中的公司更值得投资者关注，短期我们看不到可选品类全线上扬，相比而言细分品类中快速增长的行业具备一定的先发优势。
本文内容综合自：光大证券研报、证券时报
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