1.盘面回顾
上周五沪深两市股指小幅高开，随后维持震荡盘中走势，尾盘期间券商股异动，两市股指涨幅扩大，沪指再次冲击3000点大关。截至收盘，沪指涨0.46%，连升5日，深证成指涨0.41%，创业板指涨0.19%，两市合计成交6339.94亿元。
北向资金继续加速流入，北向资金全天净流入额达到91.21亿元，其中，沪股通净流入58.50亿元，深股通净流入32.71亿元。
盘面上看，近期市场氛围依然保持回暖态势，行业板块分化明显，在突破3000点之前，多头观望情绪比较浓厚。5G等科技题材开盘表现强势，汽车、航天军工、港口水运、环保、券商信托等先后接力上涨，带动市场人气，而此前持续热门的PCB题材有所回调，市场风险偏好提升，白银、黄金等避险资产走弱。
2.核心观点
周五央行决定全面+定向降准，释放明确的“松货币”信号，短期市场流动性改善，有助于提升风险偏好。美方新加征关税生效带来的通缩效应将减轻结构性通胀压力，市场再次进入“数据弱，政策松”第四阶段，未来风险溢价有望继续下行且市场流动性改善，成为市场上涨的动力。短期增加对券商、周期和军工行业的关注。
关注焦点：
（1）A股将迎外资密集配置期
9月8日，国际指数公司之一标普道琼斯指数终于公布了吸纳A股的成分股名单，合计1099只标的将在9月23日生效。这也是继MSCI、富时罗素之后，第三家国际指数公司把A股纳入其中。标普道琼斯指数表示，在9月23日生效日之前，纳入名单和权重还会有所变化，投资者仍以最终名单为准。
据机构推算，今年三大指数带来的外资入场规模有望达到千亿元人民币，A股将迎来外资密集配置期。
央行统计数据显示，境外机构和个人持有A股市值在6月末达到了16473亿元，距离公募基金持股市值仅少3503.31亿元。随着被动资金持续增配A股，外资正成为A股越来越不可忽视的影响力量。
（2）央行连续第九个月增持黄金
国家外汇局9月7日公布的最新外储数据显示，截至2019年8月末，我国外汇储备规模为31072亿美元，较7月末上升35亿美元，升幅0.1%；较年初上升345亿美元，升幅1.1%。当天同时公布的官方黄金储备最新数据显示，央行还在继续买黄金。截至8月末，中国黄金储备为6245万盎，较7月的6226万盎司增加了19万盎司，这是中国央行连续第9个月增持黄金。
综合各方分析看，8月主要发达经济体债市收益率普遍下行，令外储资产非交易性估值有所增加，是当月外储规模增加的主因。尽管8月人民币有所贬值，但当前我国跨境资金流动压力仍然相对可控，预计8月外汇占款降幅会有所扩大但仍然相对可控。
（3）本周解禁市值规模大幅下降
继上周解禁市值大幅增加之后，本周解禁市值规模大幅下降。统计显示，本周共有29只限售股解禁，以最新收盘价计算，合计解禁市值仅为230亿元，相比上周的437亿元，环比大幅下降47%。解禁潮最高峰出现在周一，共有14只个股要解禁，解禁市值为149亿，占总解禁市值的65%。
本文内容综合自：光大证券研报、证券时报
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