1.盘面回顾
上周五，A股三大股指全线收涨，沪指收复2900点关卡。截至收盘，上证指数报2912.01点，上涨0.43%；深证成指报9878.62点，上涨0.81%；创业板指报1726.80点，上涨0.99%，两市合计成交4098.33亿元。北向资金全天净流入额达到43.63亿元，为第17日连续净流入。
盘面上，无线耳机概念持续走强，共达电声、漫步者涨停。此外，白酒、家电等消费板块全线复苏，古井贡酒涨8.24%，贵州茅台涨3.56%。
2.核心观点
本周起将迎来多个重要时间窗口：即将公布的11月经济和金融数据将检验PMI反弹成色；政治局会议召开完毕后将迎来中央经济工作会议，可期待会议释放更多逆周期调节信号；美方原定加征关税生效日期已临近。投资者应耐心等待，当前市场仍是底部配置期，继续增配TMT，可逐步增加对5G应用端的关注。
关注焦点：
（1）前11个月我国外贸进出口增长2.4%
据海关总署12月8日消息，海关统计，今年前11个月，我国货物贸易进出口总值28.5万亿元人民币，比去年同期（下同）增长2.4%。其中，出口15.55万亿元，增长4.5%；进口12.95万亿元，与去年同期基本持平；贸易顺差2.6万亿元，扩大34.9%。
11月份，我国进出口总值2.86万亿元，增长1.8%。其中，出口1.57万亿元，增长1.3%；进口1.29万亿元，增长2.5%；贸易顺差2742.1亿元，收窄4.1%。
（2）11月外汇储备30956亿美元
国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英表示，截至2019年11月末，我国外汇储备规模为30956亿美元，较年初上升229亿美元，升幅0.7%。11月，我国外汇市场供求保持基本平衡，市场预期总体稳定。受全球经济增长、货币政策预期、贸易局势等因素影响，美元指数小幅上涨，主要国家债券价格有所下跌。汇率折算和资产价格变化等估值因素，是影响当月外汇储备规模变化的主要原因。
（3）北上资金年内净买入额接近3000亿元，连续17日加仓
统计显示，北上资金已连续17个交易日呈净买入状态，近2年以来净买入天数最长的是18个交易日，距离创造新的持续流入记录只差2个交易日。
从资金流入总金额来看，年内净买入额离3000亿仅一步之遥，高达2993.01亿元，超过了去年全年的2942.18亿元，创下了互联互通机制开通以来年度最高水平。
北上资金连续净买入的17个交易日中，申万28个行业最新持股相较17日前全部都增加，17个行业的增仓幅度都超过5%。其中有色金属行业增仓幅度最大，北上资金最新持股18.94亿股，相较17日前增仓了24.94%；次之为电子和国防军工，相较17日前分别增仓了24.41%和20.98%；增仓幅度较大的还有钢铁、计算机、建筑装饰、采掘、电气设备和轻工制造，增仓幅度都超过了10%。
进一步分析可以看出，重点加仓的都是最近热度比较高的行业，近期黄金涨价带动了有色板块整体上涨；国防军工受益于南北船合并及国防军工混改；电子和计算机为代表的科技股一直是市场的热点；钢铁、建筑装饰则是直接受益于基建复苏、建材涨价带来的利好。
本文内容综合自：光大证券研报、Wind、证券时报
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