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银行板块PB处于历史低位，投资价值显著。截至3月13日，银行指数2020年Wind一致预测PB均值为0.73倍，处于历史低位。2019年平均股息率达到3.89%，较10年期国债到期收益率高100bp以上。即使去除历史上盈利能力下降对PB的影响，银行业估值也处于历史低位：3月13日银行业PB/ROA历史分位数为11%。在盈利能力有望企稳的背景下PB提振可期，历史上财报季往往是银行板块悲观预期修复的时间窗口。 |
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考虑到电力产业链的结构性让利情况（实际承担者为电网侧而非发电侧），市场对于发电企业上网电价的悲观预期有望修复。当前阶段电力股估值具备安全边际，考虑到新冠疫情对于用电需求的实际影响及发电优先级别的差异，建议关注现金流稳健、类债属性突出的大水电公司。 |
1、A股进入下降通道，科技股全线重挫，土地流转概念维持强势，绿景控股等近10股涨停。两市成交额超9600亿元，近200股跌停。北向资金净流出逾98亿元，近4日累计净流出超400亿元。中国平安当日遭净卖出8.15亿元，贵州茅台、五粮液分别被净卖出超5亿元，迈瑞医疗逆势获净买入2.07亿元。
2、3月16日，全球主要市场大跌又回来了。晚间美股大幅低开，触发本月第三次熔断，也是历史上第四次熔断。截止收盘道琼斯工业指数下跌12.93%，纳斯达克跌12.32%，标普500跌11.98%。欧洲方面，德国DAX跌5.31%，英国富时100跌4.01%，法国CAC40跌5.75%。
3、富时罗素表示，经过审慎评议正反两方面的意见后，决定如期推进3月指数评审决定。富时罗素此前公布其旗舰指数评议结果和中国A股新入列指数公司名单，本次调整将中国A股纳入因子由15%提升至25%，于3月20日收盘后生效。
1、中国1-2月规模以上工业增加值同比降13.5%，2019年12月为增6.9%。从环比看，2月份，规模以上工业增加值下降26.63%。
2、中国1-2月社会消费品零售总额同比名义下降20.5%（扣除价格因素实际下降23.7%）。其中，除汽车以外的消费品零售额下降18.9%。
3、中国1-2月房地产开发投资同比下降16.3%，其中住宅投资7318亿元下降16%。1-2月份商品房销售面积同比下降39.9%，其中住宅销售面积下降39.2%。
4、发改委：认清我国经济长期向好的基本面，不能受困于短期变化，要努力保持政策稳定性和连续性；立足2020年、谋划“十四五”、放眼2035年，花更大力气解决结构性体制性矛盾，坚决守住不发生系统性风险的底线，筑牢经济长期健康发展基础。
主力资金流入概况：
主力资金流入概念：
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1、IMF：准备好调动1万亿美元贷款能力用于抗击疫情；呼吁全球提供货币、财政和监管支持；为防止疫情对经济造成长期损害，有必要出台额外的财政刺激措施。
2、美国联邦银行监管机构发表联合声明，鼓励银行利用美联储的“贴现窗口”，以便继续支持家庭和企业。贴现窗口为银行提供短期贷款，对银行体系的流动性和稳定性起着重要的支持作用。
3、日本央行维持利率在-0.1%不变，维持国债收益率目标在0%附近不变，但下调经济评估。日本央行将ETF年度购买目标增加6万亿日元至12万亿日元，将日本房地产投资信托基金（J-REITs）购买目标提升至1800亿日元。调整企业债、商业票据购买操作，将会购买更多的企业债、商业票据直至九月末；新的贷款项目利率为0%，期限为一年。
值得关注的公告一览
————融资重组————
南兴股份：拟定增募资不超过7.87亿元，将用于“南兴沙田绿色工业云数据产业基地”、“产业互联网与数据中心研发项目”及补充流动资金。
阿石创：拟启动再融资计划。目前该计划尚处于前期筹划阶段，融资方式、融资规模等具体融资方案尚未确定，公司也尚未聘请包括保荐机构在内的任何中介机构，该计划最终能否顺利实施尚存在不确定性。
捷成股份：拟定增募资不超过20亿元，净额将全部用于版权运营与媒体经营项目和补充流动资金。
————停复牌————
三六五网：正在筹划收购“昊居科技”100%股权并募集配套资金。本次交易预计会构成重大资产重组，3月17日起停牌。
————重大事项————
天津磁卡：控股股东“渤化集团”100%股权注入“天津国有资本投资运营有限公司”，获“天津市人民政府”批准。重组完成后，渤化集团仍作为市管企业，涉及产权管理事项相应调整。上述事项完成后，公司的控股股东和实控人均不会发生变化。
天山生物：李刚控制下的公司“上海智本”，与解直锟控制下的公司“湖州皓辉”和公司控股股东“天山农牧业”签署附生效条件的《天山农牧业发展有限公司增资协议》。如本次实施债转股成功，公司实控人将由李刚变为解直锟，控股股东不变，仍为天山农牧业。
圆通速递：“菜鸟供应链”将持有的200万张面值为100元的“圆通转债”全部转为公司股份。本次权益变动之后，菜鸟供应链与“阿里创投”合计持有约11.59%公司股份。菜鸟供应链及其一致行动人不排除在未来12个月内根据情况增持公司股份的可能。
————增减持————
泛微网络：获自然人李凤英举牌，持股比例达5.034%。
平煤股份：3月4日-3月13日，控股股东“中国平煤神马集团”累计增持2000万股，占公司总股本0.85%，耗资9亿元。该集团的增持计划实施完毕。
塔牌集团：拟以不超过14.5元/股的价格，回购2亿元-4亿元股份。
杰瑞股份：拟以不超过46.5元/股的价格，回购8000万元-1.6亿元股份。
科力尔：拟以不超过35元/股的价格，回购500万元-1000万元股份。
晨光生物：将回购股份的价格由不超过8.5元/股上调为不超过10元/股。
恒康医疗：持股6.03%股东“四川产业振兴发展投资基金有限公司”计划15个交易日后6个月内减持不超过3730.47万股，即不超过公司总股本的2%。
中化岩土：董事宋伟民于3月11日-13日通过大宗交易减持其持有的公司无限售条件流通股2000万股，占公司总股本的1.11%。减持后，宋伟民持有公司股份6405.30万股，占公司总股本的3.55%。
万通地产：持股4.9999998%股东“富诚海富通资管计划”，计划15个交易日后的90日内减持不超过1%的股份。
————公司业务————
中装建设：公司近日连续中标多项重大工程项目，中标金额总计4.07亿元。
顺络电子：上海全资子公司拟投资不低于28.49亿元，建设“松江区松开IV-169号地块”；深圳全资子公司拟投资不低于12.6亿元，建设“龙华区福城街道A931-0069地块”。
中国电建：全资子公司“中国电建集团国际工程有限公司”与“津巴布韦力拓能源公司”签下“津巴布韦戈奎北力拓能源2×350MW燃煤电站项目EPC总承包合同”，合同金额为11.26亿美元，折合人民币约79.13亿元。
中国电建：1-2月新签合同总额约953.43亿元，同比减少19.66%。
瑞丰高材：拟投不超过3.2亿元建“年产6万吨PBAT生物降解塑料项目”。
清新环境：公司与“印度PES Engineers私营有限公司”签下《印度国家电力公司（NTPC）第四合同包辛格劳利电厂一期、二期（5x200MW+2x500MW）烟气脱硫系统包设计及供货合同》，合同金额约4.27亿人民币（含税总额）。
银轮股份：特斯拉将向公司采购汽车换热模块产品。
杭州园林：公司与“南昌金开”就“金山大道两侧通道绿化项目设计、采购、施工总承包（EPC）”签下《建设项目工程总承包合同》，合同价格暂定为1.39亿元。
柯利达：拟终止出资1.99亿元参与发起设立“锡商银行”事宜。截至目前，锡商银行尚未成立，公司也未实际出资。
中天科技：拟以1亿元回购“国开发展基金”所持“中天科技海缆”6.51%的股权。完成后，公司将持有中天科技海缆96.09%股权。
————业绩与分红————
涪陵榨菜年报：2019年营收19.9亿元，同比增长3.93%；净利润6.05亿元，同比下滑8.55%；拟每10股派发现金红利3元（含税）。
中成股份：提前至3月25日披露2019年年报。
博云新材：将2019年年报披露日期延期至4月29日。
塔牌集团：拟向全体股东每10股派发现金红利5.5元（含税）。
盛达资源年报，2019年度净利润4.48亿元，同比增长8.91%。拟向全体股东每10股派发现金红利1元，含税。
国瓷材料年报，2019年度净利润5亿元，同比下降7.82%。拟向全体股东每10股派发现金红利0.6元，含税。同时，预计2020年一季度净利润1.08亿元-1.16亿元，同比下降10%-3%。
双星新材：预计一季度净利润8000万元-9200万元，同比增长80%-110%。
————其他————
海航创新：公司股价连续四日涨停，经公司自查，并向控股股东及实控人询问核实,不存在应披露未披露的重大事项。公司在“九龙山景区”持有的土地性质均为建设用地，目前不存在持有农用地的情况，不涉及土地流转概念。
上实发展：公司股价连续两日涨停，截至目前，公司未持有任何农业用地，《国务院关于授权和委托用地审批权的决定》对公司经营业绩无实质影响。
亚通股份：公司股价连续两日涨停，公司自身农业土地储备总量小，公司目前在崇明区仅有少量农业土地储备。崇明农用地转化为建设用地的空间存在重大不确定性。国务院印发的《关于授权和委托用地审批权的决定》对公司业绩无实质影响。
中兴通讯：董事会注意到近期新闻报道中针对公司历史上已经公开报道过的事项涉嫌贿赂进行调查。公司特此说明，公司未收到美国政府相关部门就此事项的通知。公司会与美国政府相关部门积极沟通，如有应披露事项，会及时披露。公司目前生产经营活动一切正常。
楚江新材：近期收到政府补助资金共计4249.40万元，占公司最近一期经审计的归属于上市公司股东净利润的10.4%。
安控科技：公司被“北京市西城区人民法院”移出失信被执行人名单。
西安旅游：公司所属酒店已陆续恢复营业；拟于近日恢复陕西省省内旅游业务，并根据疫情变化情况及政府相关规定逐步恢复跨省和出入境旅游业务。
信邦制药：全资子公司“康永生物”就自主研发的“新型冠状病毒抗体IgG/IgM联合检测试剂盒（胶体金法）”，已向欧盟主管当局提交了CE产品注册申请并登记，具备欧盟市场准入条件。
本文内容综合自：Wind、光大证券研报
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