每日策略 | 重个股轻指数，深挖结构性机会

周三（12月25日），A股三大股指走势分化，上证指数全天横盘震荡，创业板指则继续走强。截至收盘，上证指数微跌0.03%，报2981.88点，深证成指涨0.4%，报10229.58点，创业板指涨0.82%，报1784.39点，万得全A涨0.18%。两市成交超5000亿元，较上日同期放量近600亿。

盘面上，集成电路板块再掀涨停潮，国科微、兆易创新等多股涨停。OLED、人工智能、数字货币等科技题材均涨幅领先，农业、白酒、钢铁板块则跌幅靠前。

科创板尾盘拉升，多只半导体类个股涨幅居前，芯源微一度涨停，中微公司、安集科技涨逾10%。

整体来看，昨日市场题材股保持一定热度，但权重股持续低迷，沪指在3000点关口仍需蓄力。市场普遍认为当下A股尚不具备全面大幅反弹的基础，但局部的结构性机会仍有明显赚钱效应。投资者需适应重板块重个股轻指数的现象，继续关注科技成长、消费升级概念相关个股。

关注焦点：

（1）强者恒强+滞涨股翻身，416股提前收复3000点

近几日，沪指在跌破3000点后维持高位震荡，但部分个股依然表现强势，并创出本月新高。从全部A股12月涨幅情况来看，有256只个股本月涨幅超过20%，占比7%；有687只个股本月涨幅在10%到20%之间，占比19%；912只个股本月涨幅在5%到10%之间，占比25%；仅有14%的个股本月出现下跌。

Wind统计显示，有416家公司12月25日最高股价创本月新高，这也意味着这些公司提前收复3000点。从相关公司行业分布来看，材料板块最多，有107家；工业紧随其后，有96家，信息技术、可选消费均有超过70家公司。

从板块年度涨幅来看，工业和材料板块均是今年滞涨板块，而信息技术则是今年牛股频出的板块。相关板块逆市走高也意味着滞涨股迎来补涨行情，同时强势板块依旧强者恒强。

（2）芯片板块大逆转，个股被大基金减持反创新高

25日上午，半导体产业链表现最为强势，大基金欲减持的兆易创新、国科微、汇顶科技三只个股不但已收复周一失地，而且兆易创新涨停，股价创历史新高。区块链板块受区块链50指数发布刺激，走势同样活跃。Wind数据显示，截至12月24日，半导体产业指数市值为13572.88亿元，昨日上午半日增加622亿元。数据显示，半导体产业指数、光刻胶指数等位居概念板块涨幅前列。

之所以出现大逆转，或与另一则消息有密切联系。12月24日，公开资料显示，精测电子控股子公司上海精测半导体技术有限公司已完成股权变更，获国家集成电路产业投资基金股份有限公司大比例投资入股。公司注册资本由1亿元大比例增加到6.5亿元。市场对半导体产业链重拾信心，同时也激发市场沿着大基金二期方向（设计材料设备、刻蚀机、薄膜设备、测试清洗设备）进行挖掘。

（3）沪深两市破净股达325只

统计显示，截至12月25日收盘，沪深两市破净股数量为325只，纵观以往几次重要历史底部，最近的一次沪指2638点时破净股数量有66只，沪指1664点时破净股有173只，而沪指5178点高位和6124点高位时已不存在破净股。

按申万所属一级行业划分，房地产股是破净高发地，共有38只个股上榜，破净股数量最多，公用事业、交通运输分别有28只、25只个股上榜，数量位居第二、第三。从行业占比来看，银行、钢铁、采掘等行业破净率占比相对较高，其中，银行股共有24只破净，占该行业上市公司的比例达66.67%，板块内市净率最低的是华夏银行，市净率为0.58倍；钢铁行业破净率为48.48%，板块内市净率最低的是河钢股份，市净率为0.56倍。