光信每周策略20200221
本周沪深两市双双上扬。上证指数本周上涨4.20%，周一受再融资政策利好影响，沪指高开高走，周中沪指在3000点附近震荡整理，随着央行LPR1年期和5年期双降利好刺激下，沪指成功重返3000点上方，两市成交破万亿。周五沪指继续冲高，午后虽有回落，但最终全周成功站稳3000点上方。创业板指数上涨7.61%，单周涨幅创一年新高。融资融券指数上涨6.66%，本周同样创年内新高。本周前四个交易日市场两融余额为10636亿、10751亿、10781亿、10898亿。两融余额继续稳步提升。近五个交易日两融标的涨幅前五的个股分别为（剔除上市首周科创板标的）：湘电股份、雷科防务、铜峰电子、诚迈科技、常山北明；近五个交易日两融标的跌幅前五的个股分别为（剔除上市首周科创板标的）：博信股份、博瑞医药、优刻得、洛阳钼业、芯源微。
周五沪深两市双双冲高回落下。沪指早盘小幅低开后快速拉高，非银金融板块延续强势表现，带领指数续创新高，科技板块继续成为市场人气板块，午后两市震荡回落，沪指一度翻绿，但此后仍强势走高，单日成交量继续放大，本周周线已经全部回补本月缺口。行业热点方面贵金属、软件服务、航天航空行业涨幅居前；农药兽药、旅游酒店、多元金融行业跌幅居前。周五两融标的40家涨停；没有跌停。两融标的资金流向方面，主力资金净流入前五的个股分别为：中国软件、四维图新、东方财富、长盈精密、中国卫星；主力资金净流出前五的个股分别为：中国平安、TCL科技、京东方A、博信股份、南京证券。
【两融数据分析】
两融行业方面，截止2月20日最新WIND数据，本周前四个交易日，融资买入额占成交额前五的行业分别为：非银金融、有色金属、钢铁、国防军工、电子。两融净买入额（融资净买入额-融券净卖出）排名前五行业分别为：电子、非银金融、计算机、国防军工、化工。本周数据解析，本周电子行业前四个交易日杠杆资金大幅流入罕见的超过70亿，创一年内来新高，有过热迹象。
两融个股方面，截止2月20日最新WIND数据，本周前四个交易日，两融净买入额（融资净买入-融券净卖出）前五的个股分别是京东方A、中国平安、海特高新、中信证券、海通证券。
两融ETF方面，截止2月20日最新WIND数据，本周前四个交易日，ETF融资净买入额前五的分别为：博时黄金ETF、国泰CES半导体ETF、易方达黄金ETF、易方达恒生H股ETF、华夏恒生ETF。
本周两市涨幅气势如虹，顺利拿下3000点。管理层组合拳效果显著，再融资松绑叠加流动性超预期宽松，激发了市场强烈的做多热情。我们年后的策略中已经反复提示当前市场事实上处于流动性超预期的状态，在这一背景下科技成长类最为受益。我们同时看到，本周券商板块成为带领市场重返3000点上方的重要力量，但周五该板块出现了明显的分化，我们认为市场连续多日单日成交量超万亿后，存在宽幅震荡的需求，但是由于本周市场成交量逐级放大良好，即使未来出现震荡也不改目前市场活跃的结构性机会。
光信仓位管理模型提示，当前仓位依旧为50%。后续我们将根据市场情况动态调整仓位策略。
光大证券信用业务管理总部
投资顾问：孙嘉（S0930616050032）
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