每日策略 | 左侧选手可适当关注博弈机会

8月13日，A股三大指数呈现震荡态势，收盘涨跌不一。据Wind数据，截至收盘，上证指数涨0.04%，报3320.73点；深证成指跌0.13%，报13291.32点；创业板指跌0.49%，报2622.64点。两市全日成交额不足9000亿元。

申万一级28个行业板块收盘多数上涨。其中，农林牧渔板块领涨，钢铁、综合、商业贸易板块涨幅靠前；医药生物、有色金属、银行板块跌幅居前。

概念板块中，生物育种、大豆、一号文件概念板块涨幅居前；血液制品、疫苗、生物制品（一致评级）概念板块跌幅居前。

（1）交通强国铁路先行，高铁产业链全梳理

8月13日，在沪指低迷之际，高铁概念股拉升。消息面，国铁集团发布《新时代交通强国铁路先行规划纲要》。为拉动经济增长，铁公基仍是投资重点。目前高铁概念股估值正处历史底部，哪些要点值得关注？

8月13日，高铁概念股拉升，神思电子、晋西车轴冲击涨停，卧龙电驱、今创集团、新筑股份、众合科技、思维列控、神州高铁等跟涨。

消息面，国铁集团出台《新时代交通强国铁路先行规划纲要》，提出到2035年，全国铁路网20万公里左右，其中高铁7万公里左右。20万人口以上城市实现铁路覆盖，其中50万人口以上城市高铁通达。

据Wind数据分析，高铁板块目前估值尚在历史相对底部，具有一定的估值优势。截至8月13日，高铁指数市盈率14.02倍，而中位数在13.12倍，历史平均值13.08倍。其估值远小于其它行业水平。

铁路建设作为基建的重要组成部分，能够有效扩大内需，拉动投资，助力中国经济发展。

（2）契税立法税率未变，强化地方差别调控

2020年8月11日，全国人大通过了《中华人民共和国契税法》，将自2021年9月1日起施行。

主旨为暂行条例升级为法律。契税基准税率无变化，强调了地方适用税率差别化调控功能。

《契税法》第三条中提到的契税税率为3%-5%，与《契税暂行条例》中的一致；契税的具体适用税率，由地方在规定幅度内提出，并报送中央相关部门备案，与《契税暂行条例》中的原则一致。此外，《契税法》中新增“省、自治区、直辖市可以依照前款规定的程序对不同主体、不同地区、不同类型的住房的权属转移确定差别税率。”强调了地方通过契税针对不同类型购房需求进行差别化调控的功能。实际税率方面，根据《财税〔2016〕23号》文件：个人购买家庭唯一住房，90㎡及以下的减按1%契税征收税率，90㎡以上的减按1.5%的税率；个人购房家庭二套住房，90㎡及以下的减按1%契税征收税率，90㎡以上的减按2%的税率；北上广深二套契税暂不执行优惠政策（仍按3%执行）。今年上半年，为应对疫情影响，多个城市出台了期限内（多为上半年）购房契税减免、人才购房契税补贴等政策。

总体来看，《契税法》没有调整基准税率，预计地方未来契税优惠政策或更多向刚需、人才购房倾斜。下半年主流房企进入集中推盘期，供给驱动销售弹性复苏，7月40家主流房企销售额同比增长27%。目前AH主流房企相对估值优势明显，股息收益可观且确定，长线资金持续布局。

（3）八只被临停！可转债再掀熔断潮

中证转债指数昨日午盘涨0.36%，可转债活跃券上午半日再度掀起涨停潮，活跃券轮流登上涨停舞台，然多只转债被临停后再度打开则未能保住涨幅。

深交所对金禾转债、特发转债、唐人转债、天康转债、金农转债、模塑转债实施盘中临停，其中对特发实施二次临停，上交所对威帝转债、科森转债实施临停。

分析认为，当前转债市场股性较强，债底保护不足，受权益市场影响较大，建议投资者保持谨慎。经历连日大涨后，一些可转债的转股溢价率已经处于较高水平。

在市场情绪整体向好的时候，可转债有被短期资金过分炒作的可能。在交易制度层面，股票有涨停板限制，单日最高上涨10%，而可转债没有涨停板限制。因此，当对应股票涨跌停时，往往会引发可转债的大幅波动。

需要看到的是，转债大涨后，高价交易的转债需要面对一定的赎回风险。这是因为转债发行条款中往往会规定赎回条款，进入转股期后，转债如果有10到15个交易日价格处于130元以上，存在公司以略高于100元的价格（面值加当期应计利息）强制赎回的风险。

指数横盘窄幅震荡，两市成交额回落至8800亿。整体来看，本周市场没有持续性热点，前期涨幅较高的部分板块可能存在一定获利回吐压力。即将临近周末，近期周末突发事件比较多，投资者对于周末突发事件预期已经比较足，各种结果也司空见惯，还有社融、新增贷款等各项数据对市场的影响也消化得差不多，周一之前只要有过大幅杀跌则是利空兑现，左侧型选手可以适当关注博弈机会，届时比较容易进入新的方向选择。