1.盘面回顾
周一（3月2日），A股三大股指高开高走，收盘齐涨超过3%。截至收盘，上证指数报2970.93点，上涨3.15%；深证成指报11381.76点，上涨3.65%；创业板指报2135.42点，上涨3.08%。北向资金恢复流入态势，全天净买入41.52亿元，其中沪股通渠道净买入26.49亿元，深股通渠道净买入15.03亿元。
盘面上，水泥板块掀涨停潮，青松建化等多股涨停。通信设备板块表现强势，中通国脉等多股涨停。高铁、水泥、特高压板块均涨幅靠前。
2.关注焦点
（1）科技类基金遭“哄抢”，三月首日现分化
受益于2019年四季度科技行情延续，2020年年初以来，与科技挂钩的基金都遭到“哄抢”。数据显示，截至2020年2月28日，年内发行的科技类基金普遍一日售罄，并触发比例配售。
除一级市场发行火爆外，二级市场上科技类ETF交易同样活跃。芯片、半导体等科技类ETF二月份成交额居前。其中2月10日上市的芯片ETF目前规模已突破亿元。不过3月的首个交易日科技类ETF呈现分化，通信ETF、全指材料领涨行业ETF；芯片基金、半导体则涨幅垫底。
（2）公募基金逆势增仓，年内调研聚焦五行业
今年全球股市剧烈震荡，A股波动较上年明显加大。不过，公募基金股票配置比例稳步上升，Wind数据显示，截止目前，在全部3388只持有股票的基金中，股票投资比例为67.35%，相比年初上升4.78个百分点，较去年低点上升11.14个百分点。从细分类型看，股票型基金中，普通股票型基金仓位为89.79%，较年初上升2.47个百分点，相比去年低点上升4.59个百分点；混合型基金中，偏股混合型基金仓位为86.12%，较年初上升5.6个百分点。
与此同时，近期基金经理加快调研步伐，2020年公募基金经理调研的288家公司中，计算机、电子等科技类公司居多，合计78家，占比27%；此外，化工、医药生物和机械设备行业也较受基金青睐，接待基金公司数量分别为28家、23家和19家。
（3）5G板块整体估值居高位
2月21日国家高层在中共央政治局会议上强调，推动生物医药、疗设备5G 网络、工业互联等加快发展；2月 22 日，工信部召开加快推进 5G 发展、做好信息通业复工产作电 视电话会议，强调要加快 5G商用步伐，推动信息通业高质量发展。
2020年一季度，虽然受疫情影响，5G的建站步伐暂停，但已经明确只是暂缓，不会变更。相对于其他行业，确定性增长在2020年尤为可贵。但不可否认，5G通信板块的市盈率也已经到了一定的高度。2019年5G板块已经经过大幅上涨，如今再次疯狂，可能面临高估风险。
Wind统计发现，Wind二级行业技术硬件与设备，无论是从市盈率还是市净率来看，是市场中的绝对高位也是相对高位。市盈率方面，技术硬件与设备行业指数PE_ttm报70.9倍，shi 是过去十年的1.36倍，在市场中，仅次于半导体、软件、与制药生物科技。而以PB来看，市净率已经高达4.38倍，是十年均值的1.18倍，仅次于半导体、与食品饮料。
3.核心观点
上周五大跌后，周一A股迎来报复性反弹。沪指涨幅超3%，连续几天净卖出的北上资金也杀了一记回马枪，全天净买入41.52亿元。总的来看，两市呈现普涨格局，总计约3800只股票中，仅百余只股票下跌。普涨之下，大盘短期可能迎来震荡调整，但指数仍有继续上行的空间和基础。当前市场的宽松环境和支撑基础，仍是大盘可以继续上行的有利条件。三月关键词是全行业复工与恢复产能，配置上可关注周期中游相关行业板块。
本文内容综合自：Wind、上证报、证券时报
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