每日策略 | 指数震荡，下行空间不大

周二（1月21日），A股震荡下探，权重和题材齐哑火。上证指数收盘跌1.41%报3052.14点，回补下方缺口；深证成指跌1.46%报10953.41点；创业板指跌0.76%报1967.03点；万得全A跌1.39%。两市成交6905亿元，较上日基本持平。北向资金净流出超70亿元，终结连续13日净流入。

行业板块方面，病毒防治概念掀涨潮，检测试剂、口罩概念、医药制造等分支全线爆发，抗流感概念股涨停，口罩概念股大涨。业绩预亏预降概念股大跌，大消费板块集体不振，大基建板块亦表现羸弱，工程机械、水泥、房地产、钢铁等跌幅靠前。

昨日大盘除病毒防治概念和医药板块之外，其他题材板块几近萎靡，个股普跌。虽然指数下跌幅度略超预期，但后市出现连续下挫的可能性不大。长假临近，投资者可借机调整持仓结构，注意回避业绩预亏及暴雷公司。

关注焦点：

（1）北向资金终结连续13日净流出趋势

昨日A股、港股均出乎意料下挫，市场资金避险情绪有所升温，北向资金突然转向，终结连续13日净流出趋势。从盘面来看，A股、港股市场领跌的题材主要为民航、文化娱乐、旅游酒店、保险等板块，与新型冠状病毒的不断扩散有关系。此外，半导体、消费电子、软件等科技题材由于前期积累的涨幅较大，在市场不稳定的情况下，部分投资者可能选择落袋为安。

光大证券研报指出，从逻辑上讲，在流行性传染病集中爆发的非常时期，餐饮旅游、交通运输、商业贸易等行业很可能会受到负面影响，因为在这种非常时期，为了减少被传染的概率，人们的外出就餐和出行都将会显著减少。

（2）国家卫健委发布1号公告  医药生物板块飞涨

1月21日最新消息，国家卫健委发布1号公告，将新型冠状病毒感染的肺炎纳入《中华人民共和国传染病防治法》规定的乙类传染病，并采取甲类传染病的预防、控制措施。围绕新型肺炎的相关进展和消息，A股市场医药生物板块继续飞涨。1月21日当天，两市三大指数小幅低开，而超级细菌、生物疫苗指数、抗癌指数、基因检测指数等相关主题概念继续成为当天领涨板块。

由于市场的关注度提升，场内资金炒作疫苗概念气氛浓烈，难辨真假。一边是多家上市公司密集回应旗下疫苗相关业务的进展，另一边也有公司在股价炒高后匆忙辟谣“研发产品和新型冠状病毒治疗无关”。有市场人士表示，市场资金对生物疫苗概念追捧大部分仍处于短期炒作，一般而言，疫苗、医药的研发、临床试验到产品获批，需要长时间积累。股价最终还是靠业绩表现来支撑的，盲目追高实际上并不可取。

（3）TMT主题基金领涨市场 年内最高收益已超20%

今年以来，TMT四大细分行业占据涨幅四强。截至1月20日，电子板块年初以来涨幅高达15.36%，计算机、传媒、通信行业的涨幅分别为11.94%、9.02%和8.37%。受益于此，TMT主题基金成为开年以来最赚钱的基金。

Wind数据显示，截至1月17日，今年以来收益率超过10%的偏股基金有112只（份额合并计算），其中以TMT为主要投资方向的主题基金多达30只，占比接近三成。其中，华润元大信息传媒科技基金年内净值涨幅已达到22.4%，海富通电子信息传媒产业A、长信电子信息行业量化等多只传媒主题基金年内涨幅也超过了10%，大幅跑赢其它类型的主题基金。

TMT主题基金赚钱效应突出，但板块间也有不小的分化。截至1月20日，中信一级行业电子板块去年下半年以来的涨幅为56.85%，而同期，计算机、传媒、通信板块的涨幅就要小一些，分别为24.17%、25.86%和14.3%。有基金经理表示，TMT领域中的电子、计算机等行业仍然具备长期的投资机会。