四年一次的除了奥运会，还有美国大选！
黑天鹅，年年有，今年特别多，美国大选会不会飞出2020年最大的黑天鹅？美股恐慌指数已经开始起飞，全球资本市场都胆战心惊地等待，如果大选顺利选出总统，那么不确定性短期消除，市场迎来修复性行情；如果选举难产，中间特朗普不断作妖，那么市场波动也会大幅上升，所以市场方向不好说，但是大幅波动那是少不了。
那么，这样的时点上我们该怎么做呢？
换做以前，我们往往束手无策，但是自从有了期权以后，我们往往能很好地化危为机。预期市场可能出现大幅波动时，可以布局多波动率策略，波动率是期权特有的交易维度，在错综复杂的多波动率策略中，比较简单常用的是买入跨式和买入勒式策略。
买入跨式策略（Long Straddle）
买入跨式策略，是指同时买入相同数量、相同行权价的同月认购和认沽期权。
盈亏特点：无论标的的股价大涨还是大跌，买入跨式组合都可以获利，潜在收益无限；如果市场不涨不跌，最大损失有限。
买入勒式策略（Long Strangle）
买入勒式（又称宽跨式）策略，是指同时买入相同数量、相同到期日的较低行权价认沽期权和较高行权价认购期权。
盈亏特点：与买入跨式一样，买入勒式组合潜在的收益无限，无论标的股价大涨还是大跌都可以获利，不涨不跌最大损失有限。
买入跨式 vs.买入勒式
跨式买入两份平值期权合约，而勒式则买入两份虚值合约，后者的建仓成本相对较低，但是非盈利区相对较宽，简单说就是需要有更大的波动才能赚钱。因此，在策略的选择上我们需要平衡成本和预期波动的关系，做出相应的选择。
基础姿势讲完了，我们再来回顾一下16年大选的情况，2016年11月9日美国大选情节跌宕起伏，不到最后一刻，没有人能知道谁将入驻白宫。此时期权交易员们都明白，无论谁入驻白宫，都将引起市场剧烈的反应，跨式策略是最好的选择：
可以看到，在大选前一个交易日收盘买入11月跨式组合，大选结果出来后平仓，半天收益率超过20%，买入12月跨式组合，半天收益率超过7%。今年的大选我们还是可以如法炮制，需要注意的是大选结果出来之后，应该尽早平仓，即使市场没有大波动，损失也非常有限。
四年一度的美国大选，自从有了特朗普这样的反制总统出现，更是充满了不确定性和不可预测性，所以在这么一个特殊时间点，我们应该考虑做多波动率抓住这只黑天鹅！
想要捕捉这样的交易机会吗？
请联系您的专属财富经理开通股票期权！
高彭冲，阳光期权投顾顾问团队成员，光大证券慈溪三北西大街营业部投资顾问，上交所高级期权策略顾问，第二届新财富投资顾问大赛最佳股票收益奖，12年从业经历，擅长宏观行业分析，善于把握期权市场的趋势性波动。
阳光期权，点亮交易新视界
免责申明：本微信涉及的内容基于公司内外部已发布的信息整理而成，不构成对任何人的投资建议，光大证券不对使用本微信涉及的内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任！