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周末要闻 ✨
人民财评：鼓励高收入人群和企业更多回报社会
南京出台支持企业稳定发展“十项举措”：减轻困难企业税收负担 降低社保费率
海南省拟出台市场准入承诺即入制管理规定
上海“双减”细则即将出炉 设立培训收费指导价
佛山市：购买新能源汽车 最高补助2万元
广东疾控研究：全程接种国产新冠灭活疫苗对德尔塔毒株有效
印度紧急批准全球首款DNA新冠疫苗 厂商称对德尔塔毒株有效
国内纸浆需求大增 今年前7月中国最大陆路口岸纸浆进口货值超13亿
71只A股新纳入富时罗素旗舰指数富时GEIS
科创板和创业板IPO承销规范拟修订 投价报告不再要求给出每股估值区间
富士胶片将在三年内投资700亿日元 加码半导体材料业务
律所遭证监会立案调查 比亚迪半导体上市被迫中止
抖音回应腾讯投诉：已下架被投诉视频超8000个
我国实现水稻生育周期减半重要突破 植物工厂60天收获
次新ETF业绩首尾相差80% 部分产品“生不逢时”
网传“高瓴资本高管张某被限制出境” 北京警方：造谣者被刑拘
苹果新iPhone备货力道强劲 鸿海郑州厂招工赏金翻倍
21年Q3全球AIO PC出货量将仅季增1% 苹果望继续居首
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下周策略 ✨
核心问题
上周来看，主板的韧性也抵不过扑面而来的流动性冲击，跟着创业板一起下落。风险释放的方式有很多种，最近的走势就是慢慢跌，此前创业板的调整都是一口气调整，两种下跌方式背后的驱动逻辑其实差别很大。如何看清调整的底线以及当前市场连续调整的本质，是我们需要直面的问题。
一、流动性压力可以消化
过去一周影响市场调整的关键，就是流动性预期的压制。美联储7月会议纪要公布，美国政策决策者正在讨论在年底前收紧前所未有的经济刺激措施。全球股市的波动加剧，以及商品市场的大幅波动都跟此有关。
但我们需要注意的是，缩减QE并不是立刻完成，也不是一夜之间完成，对金融市场的影响是长期性的，而不是一次性打垮。美联储上一轮缩表从2013年12月开始，采取的就是缓步退场的策略，从启动缩减购债到量化宽松完全退场共花了10个月的时间，美股的风险也平滑到了一个更长的时间周期里。因此美联储的缩表讨论与执行，会长期影响，但冲击预期会逐步平滑掉，短期剧烈冲击不可持续。
二、当前指数难以持续下跌
宏观数据的逐步走弱，让市场担心国内的宏观流动性，特别是LPR利率连续16个月不变，但紧张的流动性环境同样也不会出现。即便指数在调整，机构也依旧坚定抱团在科技，也依旧向中小盘的隐形冠军发力。这种结构性风险与机会的共存，最终避免了市场进入系统性风险的泥沙俱下。
策略
无论是创业板还是主板，其实一直运行在一个大箱体之中。创业板指数的中枢在抬升，更需要整固。主板一直运行在3400~3500这一中枢点位之中，当下政策与流动性预期还不足以打破这个长期平衡，调整速度快了，蓝筹白马的性价比就会体现出配置价值。
因此市场，会通过震荡去消化目前的压力，风险释放的方式不会是泥沙俱下式的系统性风险，结构性博弈会支撑市场使得风险释放可控。策略上，建议继续关注军工、光伏、婴童概念等方向。
03
本周明星股回顾
盐湖提锂：西藏城投
教育培训：盛通股份
04
下周新股
注：实际数据以发行上市当日数据为准
内容来源：财联社、央行网站等
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