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周末要闻 ✨
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国家电网：强化安全管控、科学合理余缺调剂 全力抓好今冬明春电力保供工作 -
统计局：9月下旬烧碱价格环比上涨48.5% -
上海：到2025年快递服务网点在产业园区覆盖率将超80% -
内蒙古：决不允许打着能源保供的旗号破坏生态环境 -
易纲：支持民营经济、互联网经济和数字经济健康发展 -
OECD：经合组织成员国平均CPI自去年12月以来连续8个月上涨 -
北交所完成第二次全网测试 参测机构技术系统运行平稳 -
发改委就新版市场准入负面清单征求意见 将虚拟货币“挖矿”活动列入淘汰类 -
摩根大通：即便油价触及130美元十年期美债收益率达2.5% 美股也吃得消 -
中国邮政：今年前8个月利润增幅21.94% 创近5年同期新高 -
紫金矿业以50亿元要约收购锂盐商Neo Lithium -
“十一”假期海南离岛免税销售额创历史新高 -
美国将允许已接种世卫组织或FDA授权新冠疫苗的国际游客入境 -
恒大集团：提前赎回恒大财富投资产品的6名管理人员已经退回资金 -
上交所终止联想集团科创板上市审核 因发行人撤回发行上市申请或者保荐人撤销保荐 -
部分信托公司收到监管就整顿信托公司异地部门征求意见稿 -
美国9月非农就业人数增加19.4万 不及市场预期
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下周策略 ✨
核心问题
国庆长假之后，市场平稳开盘。本刊此前一直强调：一方面周期股会因为能耗双控的影响，分化会进一步加大，另一方面消费板块或因通胀预期升温而受到机构回补。目前来看，这些判断基本都得到市场印证。展望10月剩下的时间，需要注意的是：国常会的能源保供措施以及货币政策的调整预期将会如何影响市场？
一、能源保供加速结构切换
10月8日召开的国务院常务会议，进一步部署做好今冬明春电力和煤炭等供应，保障群众基本生活和经济平稳运行。本刊认为，这将对目前市场的结构性行情有深刻影响：
首先，国常会部署的核心精神是民生优先，在供暖季与能耗双控的矛盾之下，保障民生领域的能源供给是核心目标。
其次，增加煤炭产能释放，从根本上平抑煤炭的供需缺口与供需矛盾，煤炭供给的有效增加，将成为煤炭板块近期上行的重要压力。
最后，推动电价市场化改革，意味着能源成本将传递到那些能耗双高的企业，电价高企的限产影响将更持续。从市场角度去看，周期板块将因为强力行政手段的介入而进一步加大分化，周期与消费之间的切换也会加速。
二、关注降准窗口
除了能源保供的最新举措之外，10月中下旬的经济数据与货币政策，也将是影响市场的重要因素。三季度的各项经济数据将会逐渐出炉，从目前各个细分数据前瞻预测来看，三季度GDP数据将会继续环比回落，中小企业的压力将会进一步的反应出来。此外，货币政策也将迎来调整。
目前，9月份至12月份共计约有3.99万亿元的新增政府债券待发行，叠加9月份至12月份本身还有3.05万亿元的MLF到期，大量政府债券发行和MLF到期将对银行体系流动性产生较大扰动。央行或通过适时加大公开市场操作，或者再次降准，稳定流动性环境，配合政府债券发行。宏观数据的回落将加大市场的波动，而降准预期将成为支撑市场的重要预期与底线。
策略
总体来看，随着能源保供措施的出台，周期股的分化压力将进一步加大，受益通胀升温的消费板块与周期板块之间的切换将会加速，市场的结构性行情也将加速切换。三季度宏观数据的陆续出炉可能会加大市场的结构性压力，关注10月底的降准维稳预期。策略上，建议继续关注煤电、消费、养殖等方向。
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本周明星股回顾 ✨
农业养殖：晓鸣股份
电力：国电南自
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下周新股 ✨
注：实际数据以发行上市当日数据为准
内容来源：财联社、央行网站等
