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每日策略丨指数连续下挫，是否到了抄底时刻？

光大证券微资讯

2022-01-12

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盘面观察

昨日，沪指午后震荡下行，深成指、创业板指盘中跌超1.3%，科创50指数跌近2%。个股跌多涨少，两市约2800股飘绿，成交连续第8个交易日破万亿。截止收盘沪指跌0.73%，深成指跌1.27%，创业板指跌1.28%。板块概念方面，磷化工、中药、纯碱、辅助生殖等板块涨幅居前，养鸡、数字货币、虚拟数字人、元宇宙等板块跌幅居前。

策略研判

1月11日，当日市场再度下挫，两市并未延续前一交易日反弹格局，其中元宇宙、虚拟数字人、数字货币等前期强势板块明显回调。医药、新冠检测股逆市掀涨停潮，天瑞仪器、亚辉龙、安旭生物、科美诊断20CM涨停，九安医疗、吉药控股、华森制药、东阿阿胶等十余股封板，北上资金当日净卖出40.26亿元。

从技术面来看，创业板指已连续在年线下方运行4个交易日，且创出7个月以来新低，市场缺乏赚钱效应。在此背景下尚不能随意抄底，但可以“重个股，轻指数”，对于当前热门的医药、婴童、磷化工等概念可以寻找阶段性交易机会。

整体来看，指数风险已经进一步得到释放，在成交额保持万亿之上的背景下，反弹行情或正在路上。操作上应回避前期涨幅较大，但并无业绩支撑个股。目前市场正处在业绩披露期，可寻找位置较低且业绩确定性高的标的进行跟踪。

市场热点

有机硅新年首周涨15%，头部企业有望持续受益！

据行业媒体网数据显示，有机硅产品现货紧缺，价格大涨，1月10日，DMC价格上涨500元，再次进入30000元/吨，1月以来涨幅达15%。

近期有机硅价格上涨主要受供需双重利好的影响，供给端因冬奥会将至，北方部分企业开始减产降负，而需求端，工厂库存已降至全年低位水平，为1.77万吨，环比-6.9%，补库+年前备货需求抬升，预计短期价格稳中有升。

从需求来看，光伏、新能源汽车等节能环保产业的快速发展，贡献了本轮行业上行期的主要增量需求。同时，在疫情下，国际产能开工率低，促使国际买家大量涌入国内市场，国外需求转移至国内。据机构预计2023年我国有机硅单体消费量可提升至345万吨，3年CAGR在11%以上。

落脚于A股市场，受益于有机硅DMC行业的高景气度，相关生产企业的盈利水平得到大幅提升，随着价格持续上行，行业龙头有望继续受益。

根据市场公开资料显示，相关产业链上市公司包括：新安股份、东岳硅材、合盛硅业、兴发集团。

药品带量采购走向常态化，创新或成药企核心驱动力

据格隆汇消息，本周国常会指出，近年来药品和高值医用耗材集中带量采购改革不断推进，用市场化机制挤压了医药价格虚高，累计节约医保和患者支出2600多亿元，也促进了国内医药产品研发和质量提升。下一步，要推动集中带量采购常态化、制度化并提速扩面，让患者受益。

自2018年以来，受药品集采等医保控费措施影响，我国医保支出增速放缓，2020年首次实现收入增速超过支出增速。不过，在人口老龄化不断加剧的背景下，我国医保基金仍面临较大的控费压力。从本次决策层表态来看，未来我国通过常态化药品集中采购进行医保控费的力度将进一步加大。

展望后市，短期来看，医保控费带来的药价下跌或使得传统药企面临增长压力。中长期来看，医保控费将有助于医药行业高质量发展，为药企的研发创新和转型指引了方向，有利于性价比更高的国产产品实现加速替代。

根据市场公开资料显示，相关产业链上市公司包括：药明康德、贝达药业、君实生物、泰格医药。

本文内容综合自：Wind、财联社、光大研究所

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