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每日策略丨三大指数高位宽幅震荡，跨年行情如何布局？

光大证券微资讯

2021-11-16

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盘面观察

昨日，三大指数震荡收阴，个股涨多跌少。截至收盘，沪指收报3533.30点，跌幅0.16%；深成指收报14636.39点，跌幅0.47%；创业板指收报3401.87点，跌幅0.82%。盘面上，NMN概念、汽车零部件、元宇宙、环保等板块领涨，转基因、大豆、PVDF、有机硅等板块跌幅靠前。

策略研判

11月15日，三大指数高位宽幅震荡，午后逐渐回暖。全天情绪方向走的比指数强，指数黄白线分离明显，赛道股和情绪股形成了明显的跷跷板效应。其中锂电大幅调整，永太科技、湖北宜化前期核心股跌停，天赐材料、天齐锂业等大幅走弱。后市走势如何，则需要重点留意锂电的修复力度。若是持续释放亏钱效应，则短期内市场有调整预期。

大小指数高开低走，创业板指盘中跌超1%，午后维持弱势震荡，指数黄白线分离严重，大票调整而题材小票较为活跃。锂电、光伏等新能源板块集体下挫，宁德时代盘中跌超5%，隆基股份跌逾4%；食品饮料等大消费走强，良品铺子、涪陵榨菜等多股涨停；元宇宙概念股反复活跃，丝路视觉20CM涨停；汽车零部件板块有所分化，沪光股份尾盘回封，走出7连板。北交所开市，10只新股集体大涨，均触发二次临停，但71只精选层平移股票中，仅9股录得上涨。总体上个股呈现普涨态势，两市超3000股飘红，市场成交放量明显，近1.16万亿元。截止收盘沪指跌0.16%，深成指跌0.47%，创业板指跌0.82%。

当前A股仍处于“经济稳增长压力显现+逆周期、跨周期政策待发力+企业业绩真空期”的阶段。在稳增长、稳就业的目标下，四季度宏观流动性有望维持相对充裕，助力A股“跨年行情”如期展开。所以短期内市场虽然有承压现象，但中长期来看，A股上行趋势预期不改。

展望跨年行情，可分别布局（1）高景气稀缺性思路：新能源、军工等，其中锂电上游估值过高，则可以重点关注下游汽车零部件方向、光伏方向可重点留意上游硅价对组件的影响。（2）盈利下行环境下流动性品种思路：元宇宙、VRAR、自动驾驶等主题；（3）政策预期修复思路：房地产及地产后周期、生物医药等。

市场热点

10月挖掘机销量同比降幅再扩大，政策加码对冲成短期主要看点

据财联社消息，近日，中国工程机械工业协会公布数据显示，根据该协会对25家挖掘机制造企业统计，2021年10月销售各类挖掘掘机1.9万台，同比下降30.6%。

从年内挖掘机销量增速来看，经历了过山车似的起伏，一季度挖掘机销量同比翻倍式增长，但4月份起，挖掘机销量增速便迅速转负，随后持续走低，且10月国内挖掘机销量同比增速降幅再一次创出年内新低，表明当前国内挖掘机市场需求仍处于调整期。但当前市场对年内挖掘机销量增速走低已有充分预期，后续会否出台刺激政策已成为行业关注的焦点。

今年以来，挖掘机销量的走低，一方面是行业自身周期高点的回落，另一方面与地方债发行速度放缓也有关。1-7月份，我国新增地方政府专项债同比大幅下降40.22%，仅完成全年计划的37.11%，发行规模及发行进度均大幅减弱。但7月底，决策层会议已提出专项债发行提速，10月国内新增专项债规模也创出了年内新高，显示行业基本面正在迎来底部回暖。

落脚到A股市场，自2016年开启的本轮工程机械行业上升周期已处于尾声，但考虑基建投资依然是应对经济下滑的有效方式之一，工程机械行业下游需求有望继续维持高景气。龙头企业产业链话语权更强，盈利确定性将更为突出。

根据市场公开资料显示，相关产业链上市公司包括：三一重工、中联重科、恒立液压、艾迪精密。

六氟磷酸锂价格暴涨四倍，产业链持续景气向上

据百川盈孚数据显示，11月12日，国内六氟磷酸锂市场主流成交价格区间在50-58万元/吨，较年初价格暴涨404.67%。高企的毛利空间，已吸引抢食者纷至沓来，市场竞合形势加剧。

由于下游需求暴增，而上游原料严重缺货，六氟磷酸锂价格持续上涨，国内六氟磷酸锂市场价格一路飞涨，现价较年初价格暴涨404%。目前多数LiPF6企业的维持满产满销状态，此轮价格上涨或持续至2022年。

从需求来看，动力电池占LiPF6总需求比例持续提升，新能源汽车成为核心增长点。2016年全球动力电池对LiPF6需求占总需求量比例为34%，预计2021年这一比例将提升至56%，新能源汽车增长高确定性有望为LiPF6需求增长提供长期动力。

落脚到A股市场，LiPF6周期景气向上，头部企业纷纷扩产且与下游客户深度绑定，新型锂盐的推广也将推动整个行业的发展。上市公司方面，天赐材料是国内LiPF6领域的龙头，原材料锂盐一体化，当前LiPF6产能1.2万吨；多氟现有LiPF6产能1万吨，未来将扩产15万吨锂盐项目。

根据市场公开资料显示，相关产业链上市公司包括：天赐材料、多氟多、永太科技、天际股份。

本文内容综合自：Wind、财联社、光大研究所

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