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周末要闻 ✨
中央经济工作会议：明年经济运行有望总体回升；有效防范化解优质头部房企风险；支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费；加强重要能源、矿产资源国内勘探开发和增储上产，加快规划建设新型能源体系。
国家发改委：扎实推进共同富裕顶层设计，扩大中等收入群体规模；加快实施“东数西算”等重大工程；加快探索构建数据要素基础性制度；7399亿元金融工具支持的工程项目全部开工。
韩文秀：预计我国今年经济总量超过120万亿元。
朱民：今年居民消费比2021年减少两万亿，补上缺口是明年工作重点。
全国营业影院数连续2天破万，营业率连续两天超80%。
中国喷气式客机首次进入海外市场！国产ARJ21商业运营走出国门。
五粮液集团董事长曾从钦：白酒产业结构性繁荣正加快演进，增长是长期性趋势。
姚洋：明年中国经济至少能到6％的增速。
国家绿色发展基金总经理：基金已布局一批新能源汽车、氢能等项目。
中国工程院院士黄震：预计2030年我国光伏和风电装机规模将达18亿千瓦。
北京将“复方氨酚烷胺胶囊”等6个药品临时纳入医保等药品报销范围。
油价19日迎年内“最后一调” 或将“三连跌”。
吴尊友：我国新冠重症、危重症的比例从2020年的16.47%下降到0.18%。
深交所启动大湾区债券平台跨境债券挂牌业务试点。
深交所：对近期涨幅异常的“人人乐”、“新华制药”进行重点监控。
上交所：对天鹅股份、乾景园林等严重异动股票和*ST泽达、*ST紫晶、*ST凯乐、ST曙光等重点监控。
国家发改委：猪肉价格退出过度上涨预警区间。
民航局制定恢复国内航空市场三阶段目标，1月底恢复至疫情前88%。
国家能源局：今年以来全国煤炭产量创历史新高。
证监会将于12月26日正式实施货银对付改革，用于防范证券和资金交收中的本金风险。
商务部回应美将36家中国实体列入出口管制实体清单：将采取必要措施维权。
02
下周策略 ✨
核心问题
反弹行情减速震荡，主要指数触碰压力之后全部回落。市场量能从万亿水平快速萎缩到8000亿水平之下，加大了反弹行情参与的难度。防控优化连续发力之后，当前阶段能否继续驱动反弹行情向上？中央经济工作会议召开之后，能不能为反弹行情再添一把力？本周策略分析重点围绕这几个问题展开。
一、防控优化驱动力面临兑现
经历连续几周的防控措施优化，全面放开带来的预期修复正在集中进入兑现阶段。消费与经济的全面放开，短期完成了快速落地，虽然眼下全国正在面临放开后的第一个疫情高峰，但在政策层面的优化已经基本完成。从此前的二十条放开措施到新十条，主要的放开预期已经集中性落地，因此疫后修复的预期也在面临阶段性的兑现。
在全面放开的预期落地之后，市场当前正在面临修复预期与现实困难之间的博弈。放开的预期很强，前景很有信心，但现实依旧需要先消化困难。目前来看，随着全国疫情高峰的到来，生产、消费、以及经济数据的实际表现，都在经历困难。市场在充分预期疫后修复之后，仍需要看到现实困难拐点的到来，比如经济数据的企稳，否则疫后修复无法在业绩层面得到做实。
从防疫政策密集调整后的影响来看，放松预期已经兑现，从已放开地区的经验来看，防疫放松后2个月左右第一波感染达到峰值，在中国大陆地区疫情扰动与春节叠加，对经济实际影响将弱化，预计经济复苏在春节后加速。随着防疫政策调整和经济政策定调陆续落地，预计全面修复行情将从政策预期驱动阶段步入观察适应期，在经历所有低位板块依次轮动后，年末投资者有望逐步从“做短”转向“看长”，开始布局由业绩驱动的第二阶段行情。
二、等待政策的具体发力
随着中央经济工作会议内容的揭晓，市场对于政策的预期正在转入一个新的阶段。中央经济工作会议是一个方向性的顶层会议，主要目的是提出总目标与经济发力的方向，因此从历史经验上看，会议的召开不会成为行情快速发力的起点，相反经历反复预期之后会有一定程度的兑现。中央经济工作会议对于资本市场的引导，更多偏向于长期方向，围绕总量目标后续政策如何快速落地，以及最终的效果预期才是指引行情的关键。
从会议内容上来看，此次会议定调偏积极，明年经济企稳复苏是大概率。中心思想上，扩大内需是主线。其中明年经济工作的基本定调是，“明年经济运行有望总体回升”，“努力实现明年经济发展主要预期目标”。2020年疫情以来首次在中央经济工作会议中单独重提“稳增长”，且提法为“突出做好”而不是2019年之前的"统筹推进”。财政更积极，货币继续保持流动性充裕，这次强调财政要“保持必要的财政支出强度”。其中，经济的主要抓手是扩内需，而扩内需的主要有三大方向，分别是住房改善、新能源车以及养老服务，后续可以重点关注这三个产业方向的政策落地。因此，在中央经济工作会议提出总量目标与方向之后，后续政策跟进的速度与效果，将成为牵引反弹行情的关键。
策略
总体来看，防控优化带来的驱动力与预期修复进入阶段性兑现，反弹行情正在面临减速震荡的考验。中央经济工作会议确定总量方向之后，关注后续政策的落地能否重新牵引反弹情绪向上。策略上，可以重点关注养老经济、商业百货、装修建材等方向。
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本周明星股回顾 ✨
电子商务：格力地产
房地产开发经营、建筑材料的销售及其他业务。
预制菜：西安饮食
04
下周新股 ✨
注：实际数据以发行上市当日数据为准
内容来源：财联社、央行网站等
