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周末要闻 ✨
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美法院正式撤销对孟晚舟的指控，此前美国检方请求法院驳回对孟晚舟“银行欺诈”等指控。 -
纳斯达克中国金龙指数上周累涨超22%，创3月中旬以来最大单周涨幅。 -
世卫：没到新冠大流行紧急阶段结束之时，将中国生物新冠疫苗推荐使用年龄扩充至60岁以上。 -
重庆、广州专家均称奥密克戎毒力明显减弱，张文宏称“重在降低致病率”，多地“四类药”不再登记顾客信息。 -
深圳抗新冠药物研发取得新进展，已组织11批次近130个项目开展攻关。 -
欧盟同意将俄罗斯石油出口价格上限设置在60美元/桶，同时考虑降低天然气价格上限。 -
美国未偿联邦政府债务余额达31.41万亿美元，已超上限。 -
OPEC原油产量11月降至2879万桶/日，创近两年最大降幅，此前美国能源部寻求暂停授权销售战略石油储备。 -
粮农组织：全球食品价格降至近一年前水平。 -
恒大保交楼专题会：许家印称，1至11月实现交楼25.6万套，12月份必须交楼4.4万套。 -
监管机构要求四大行向房企提供带担保离岸贷款？房企人士：目前已有大行与其进行了沟通。 -
发改委：同意14家城投及公司发行债券注册，金额合计不超233.4亿元 -
生态环境部：争取尽早重启中国CCER（国家核证自愿减排量）市场。 -
国家能源局：正在组织研究编制大型风光基地及送出配套新型储能技术导则。 -
银保监会印发商业银行表外业务风险管理办法，将所有表外业务统一纳入监管。 -
中证协：今年前三季度证券公司服务实体经济直接融资4.48万亿元。 -
证监会同意广交所开展工业硅期货和期权交易、或年底上市，广交所征集工业硅期权做市商。 -
11月份全国期货市场成交量环比大增近56%，金融期货成为“主力军”。 2022年长三角地区国资国企联席会议召开，长三角国资百企合作联盟信息平台正式启用。
02
下周策略 ✨
核心问题
虽然疫情防控压力正在提升，但指数迎来了两个多头的跳空缺口，并打破了反弹的纠结期，沪指与上证50创出新反弹新高。如何看待当下疫情防控优化带来的压力，如何认清政策对当前反弹行情的驱动力作用？本周策略分析将由此展开。
一、政策双重发力
当前政策发力的方向主要在两点，疫情防控优化与稳地产。疫情防控20条的公布，是疫情防控优化启动的信号。防控措施的变化，也带来疫情的快速增长，全国多地病例数快速爬升。过去一周，广州防控措施再次作出较多调整，比如在高确诊情况下的管控放松，标志着疫情防控优化在区域管控上继续得到强化。广州在一周之内快速作出了多项疫情防控措施的优化，天津、北京等多个重点城市也随之跟进调整防控措施。疫情防控优化再次得到强化，并且呈现出明显的提速信号。基于此，旅游酒店、食品、影视等消费板块持续反弹。疫后修复预期的不断增强，是反弹打破盘局的重要力量。
从海外放开经验来看，大多数经济体疫情一般三个阶段，“纠结”期、“闯关”期和“再通胀”期。在纠结期，大家都希望疫情能够清零，但现实难度较大，只能不断收紧防控，人口流动和经济受到的负面影响提升，数据呈现明显下滑。但疫情管控优化带来的经济活动正常化，也牵引着消费和产业链的修复预期。所以我们正在看见，病例数不断提升甚至超越峰值，经济数据因为疫情压力继续下滑，但经济的恢复因疫情政策的优化，答案变得更加确定和可期，这就是疫情防控优化作为反弹驱动力的重要内涵。
政策发力的第二个方向就是地产，地产松绑政策三支箭齐发，直接驱动地产与地产链条大幅反弹，也是市场上涨缺口形成的重要力量。市场对地产政策的纠结在于，利好密集落地，后续还能有多少利好？政策对于地产的修复，除了政策上的松绑之外，我们还需要观察政策落地的速度与力度。目前来看，多个银行都在快速响应对地产行情的融资支持，流动性支持的响应速度非常快，资金链压力的化解对于地产行业销售与开工的刺激也会随之体现。政策松绑之后，地产行业还可以期待的是政策落地的速度与扩围，以及即将可能出现的盈利预期的修复。疫情与地产，政策的双向发力，是驱动反弹行情再出发的关键。
二、修复节奏再平衡
当然，我们也必须认识到，反弹行情的节奏和速度也会因为目前市场的纠结，而不可能很快。从疫情端来看，疫情防控的优化，正在带来病例数的快速提升，以及防控压力的升级，市场在心理层面需要时间适应和接受。同时，疫情防控优化仍然有优化的空间，并且在执行上也会从点向面去扩散。调配资源，稳步优化，稳定疫情预期，市场会在疫情现状的纠结下逐步统一共识。
其次，我们必须承认，当下疫情防控压力的提升，仍然对当下的经济活动有明显的负面拖累。从已经披露和即将披露的11月数据来看，经济数据仍会继续承压，市场会先反应疫情对经济的压力，之后才会逐步认可经济恢复正常化的预期。这种现实压力大，未来有希望的情绪结构，也会限制反弹行情向上的节奏。
策略
总体来看，疫情防控优化给市场带来了纠结预期，但部分相信者会成为推动市场向上的增量，未来正常化预期不断明确的背景之下，增量资金会逐步跟上。因此反弹行情会进入一个平衡期，并且保持一个缓修复的节奏，市场的风格差异会有一定收敛。策略上，可以继续关注旅游酒店、影视、食品等方向。
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本周明星股回顾 ✨
乡村振兴：ST大集
城乡商品流通综合服务运营。
农机：通润装备
04
下周新股 ✨
注：实际数据以发行上市当日数据为准
内容来源：财联社、央行网站等
