近期市场突然转弱，然而有一类股票引来市场高度关注，那就是高分红个股。仅5月24日当前，便迎来54家公司派息，61家公司开始股权登记。
对于坚持价值投资、长线持有的股民而言，分红是衡量一只股票质地优劣的重要因素。特别是在市场行情不明朗的时候，高比例分红有利于投资者安心持股，降低非理性交易频率。
一般情况下，上市公司每一年仅会派发一次股利，极少数上市公司会派发季度权益。回顾2022年财报，超过5100家上市公司发放或计划分配股利，现金分红总额有望突破1.5万亿元！
在上市公司派发股利时，股价就要进行除息、除权，这就容易催生一类特殊的投资机遇：填权或填息行情。今天，就让我们系统梳理A股分红的状况，寻找填权、填息的投资机遇。
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1、超5100家公司计划分配利润，2022财年A股派息规模超1.5万亿元
又到一年财报季，全市场都在瞩目谁将成为A股最大方的公司。然而，您真的了解股票分红、派息、送股、转股之间的区别吗？很多老股民都没有搞清楚这几个名词之间的关系！
一般而言，分红的含义最广，泛指一切分配利润的方式。股市中，红利又称股利，主要有两种形式——现金股利、股票股利。
发放现金股利就是上市公司将部分利润以现金的方式派发给股东，又称为派发股息，简称为“派息”。投资者极其关注上市公司派息计划，优秀的上市公司能够持续、稳定地派息。很多情况下，高分红、高股息就是指高比例分配现金股利。
股票股利一般有两种分配方式——送股和转股，两者存在本质的区别。送股是指上市公司将未分配利润，以发放新股的方式分配股票股利，这将导致总股本扩大而资产负债结构不变。转股则是将资本公积金转化为股本，并不具有利润分配的性质，因而并不需要缴纳个人所得税。
这就存在一个问题：有些公司热衷于送转股，投资者只获得了更多的股票，这有何意义呢？事实上，送转股有利于高昂的股价自然回落，降低投资者买入门槛。特别是高送转的上市公司（10股送转5股以上称为“高送转”），很容易成为市场焦点。
A股上市公司若要分红，需要经历董事会预案、股东大会预案、实施方案三个环节。实施方案时，投资者一定要特别关注股权登记日、派息日（除权除息日），所谓的股权登记日是指登记为有权领取股利的股东的截止日期。
讲了这些背景知识，接下来我们就可以仔细梳理2022财年上市公司分红情况。截至5月24日，5144家上市公司已经或将要进行分红，两家公司因为经营问题取消分红计划。1017家公司已经实施分红方案。
曾几何时，A股因分红规模较小而备受诟病，近年来该情况出现明显的好转。10年前，A股全市场派息规模仅有5220亿元，2016年以来处于较快增长阶段。2018年，A股派息规模已超万亿元，2021年则又上一个台阶。我们梳理了2022年报分红计划，A股派息规模有望达到1.55万亿元，再创历史新高，较10年前大幅增长近2倍。
资料来源：iFind，光大证券数字金融总部制图
值得注意的是，四家公司计划或已经分派一季度权益，包括龙佰集团、康乐卫士、苏能股份和诺德股份。
2、银行板块豪气分红超4000亿元，多只股票股息率超5%
银行板块又毫无悬念地成为A股“分红之王”，疯狂派息超4000亿元，占派息总规模26%。
派息规模超900亿元的板块，还包括：煤炭（1193亿元）、非银金融（975.9亿元）、食品饮料（967.5亿元）。
11个板块派息规模介于400亿元-900亿元，包括：医药生物、电力设备、石油石化、交通运输、公用事业、基础化工、电子、机械设备、建筑装饰、家用电器、有色金属。
由此我们可以发现，金融行业依然是A股派息的主力军，银行和非银金融合计派息规模接近5000亿元。在2022年新旧能源交相辉映的背景下，煤炭、电力设备、石油石化等行业分红规模超2500亿元。大消费凭借稳健的业绩，依然贡献较高的股息，食品饮料、家电、纺织服装等板块现金分红超1500亿元。
个股方面，现金分红规模超百亿的上市公司共计29家，主要来自大型金融机构和央企。我们以A股股本作为计算基础，工商银行凭借818.3亿元的分红规模拔得头筹，农业银行以709.4亿元居于次席，中国银行、中国神华、招商银行、中国石油、贵州茅台、中国平安、兴业银行、陕西煤业、邮储银行、长江电力等个股派息规模超200亿元。
投资者最为关注的股息率方面，我们计算了2022年度权益分派情况，15家公司股息率超10%，包括：潞安环能、达安基因、冀中能源、兖矿能源、中远海控、西部矿业、山煤国际、秦安股份、山西焦煤、蓝天燃气、陕西煤业、荣安地产、恒源煤电、三维股份、奥泰生物。
129家公司股息率超5%，包括：朗鸿科技、广汇能源、大有能源、平煤股份、顺发恒业、开滦股份、百隆东方、大禹生物、中国神华、建业股份、宇通客车、红旗连锁、兰花科创、大全能源、明德生物、永兴材料、淮北矿业、厦门国贸、丛麟科技、通威股份、雅戈尔、安旭生物、神火股份、建发股份、南钢股份、中粮科技、浙商银行、兴业银行等。
3、这些公司“高送转”
除了现金分红之外，上市公司还通过转增股本、送股来分配利润。一般而言，若转股、送股数量达到“10股送转5股”，则属于高送转。送股依然比较罕见，获得股利的投资者应当缴纳个人所得税。
更多的公司仅通过转增股本来分配股利，总数达499家。其中，114家公司属于高送转状况。
我们可以发现，已高送转概念股指数在2023年2月以来出现明显涨幅。面对高企的股价和充足的资本公积金，上市公司转增股本的意愿较强。
个股若进行高送转，股价就要进行除权，这就容易催生一类特殊的投资机遇：填权或填息行情。
个股方面，10股转增股数达到10股的上市公司共计8家，均来自北交所。谱尼测试、瑞丰新材、金三江、怡达股份四家创业板公司，每10股转增9股。
20家公司每10股转增8股，包括：天振股份、力量钻石、鼎胜新材、肇民科技、同飞股份、瑞纳智能、一博科技、铂科新材、联特科技、新莱应材、盛天网络、润泽科技、岱勒新材、立华股份等。
整体来看，创业板上市公司高送转意愿较足，主板上市公司数量较少。
李泉
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