每日策略丨沪指3300点震荡，短线市场仍受两大主线影响

01

盘面观察

02

策略研判

AI概念股集体反弹，传媒、影视等应用端掀涨停潮，上海电影3连板，中文在线、果麦文化20CM涨停，新华传媒、慈文传媒、人民网、新华网等十余股封板，百纳千成、华策影视、川网传媒等涨超10%。4月10日上市的主板注册制新股多数调整，C登康、C柏诚跌超22%，C常青、C江盐、C中重、C中电港等跌超10%。此外，次新股、草甘膦、白酒、民航等板块跌幅居前。

宏观层面除了促外贸政策升级，无其他大事，短线市场走向仍主要受消息面对AI+和数字经济这两大主线的多空预期变化影响。理性上，前阶段涨幅过大的AI概念需要一次中级调整，但AI+“边规范边蓬勃发展”的大势难改，“监管与鼓励”的政策往往同时出现，让两大主线不会是一边倒地快速退潮，而AI+概念或延续巨震，意味着沪指可能延续震荡、而科创50回调压力更确定。

多个国产系列大模型发布，再度催化部分AI+细分表现，但因之此前调整并不充分，AI+概念后续或延续巨震、分化，注意控制仓位；随着科技主线分化，4月“财报效应”进一步凸显。而预计一季报业绩边际改善幅度较大的领域集中在消费（白酒、民航、酒店、餐饮等）、医药及新能源（光伏设备/材料等）。这也符合当前市场的高低切换风格诉求。

03

市场热点

据新浪财经，4月10日，中证金融下调证券公司保证金比例。资信优质的公司，保证金比例由20%下调至5%；资信良好的公司，由20%下调至10%；其余公司由25%下调至15%。同时，科创板做市借券保证金比例同步下调。

可以发现，今年资本市场改革明显提速，券商业务发展空间更广阔。2月全面注册制落地，资本市场持续扩容给券商投行、经济业务带来增量空间；3月行业监管条例修订促进行业高质量发展；4月券业流动性再迎利好，助于充分发挥券商的配置能力。

短期关注券商一季报，预计业绩增速可观（东方证券率先预告净利大增526%）。一方面，低基数效应显著。去年同期资本市场大幅波动，上市券商归母净利润同比-46%，今年业绩有望大幅好转；另一方面，今年市场情绪改善，交投活跃显著提升，伴随着经济稳步复苏和政策红利释放，为券商业绩增长奠定稳固基础。

具体到A股市场，券商首份一季报大超预期，提振板块做多信心。4月以来，券商板块表现较前期有所回暖，目前券商指数估值水平仍位于低位，随着全面注册制启动，后续在资本市场改革推进、经济修复预期强化、流动性宽松延续的背景下，券商板块估值修复可期。

根据市场公开资料显示，相关概念股包括：东方证券、中泰证券、方正证券、中信建投。

据新浪财经，近日多家游戏企业都谈及了AI相关计划。其中网易已在《逆水寒》中将AIGC技术应用于NPC；腾讯高管表示，AI和大模型是一个增长的加速器，会帮助改善现有业务，加速商业化；汤姆猫称 “接入ChatGPT第一轮封闭式测试已经结束”。

可以预计，AI新技术将给游戏行业带来新玩法、新付费点，进而带来增量市场。游戏公司通过AI降本增效本质是存量博弈，但如果能制造新的付费点（玩家从为道具和皮肤付费，转向为AI带来的随机体验付费），游戏行业的估值空间将进一步提升。

具体到A股市场，近日游戏板块出现较大幅度上涨：一方面是国家政策推动，版号发放超预期提振行业信心；另一方面则是受益于数字经济驱动，AI+游戏在各个领域的结合带来广阔的增长空间。经历过一季度大幅上涨，游戏板块估值处于历史中高位置，短期有一定回调风险，但中长期看，游戏作为AI智能技术商业化应用排头兵，蕴藏丰富可能，具备长期投资价值。

根据市场公开资料显示，相关概念股包括：冰川网络、电魂网络、浙数文化、盛天网络。

扫码关注